Денежный рынок и ликвидность банковского сектора

На денежном рынке в целом ситуация относительно стабильная. Медианное значение профицита ликвидности с начала июня составляет 1,3 трлн руб. — это пока чуть больше, чем в мае. Ставка МБК Ruonia на прошедшей неделе несколько выросла, однако остается ниже ключевой ставки ЦБ. Медианное значение спреда Ruonia к КС ЦБ с начала июня составляет -0,2 пп и соответствует майскому значению.

С конца мая банки существенно сократили свою задолженность по средствам, привлеченным у Федерального казначейства. Так, задолженность перед ФК сократилась на 2,7 трлн руб. Однако значительную часть этого погашения (около 2,3 трлн руб.) компенсировал встречный приток средств по бюджетному каналу (вероятно, преимущественно в рамках исполнения расходов бюджета).  

Бюджетные средства от исполнения расходов по-прежнему распределяются неравномерно по системе. Так, в недавнем обзоре по денежно-кредитным условиям (ДКУ) ЦБ отмечал, что структурный профицит ликвидности в банковском секторе преимущественно сохраняется за счет избытка средств у банков, которые не проявляют активности на денежном рынке и размещают ликвидность на депозитах в ЦБ. Без учета данных участников рынка в системе фактически наблюдается дефицит ликвидности. Основным инструментом для поддержки рынка в данных условиях выступают недельные аукционы РЕПО ЦБ, проведение которых регулятор возобновил с середины апреля текущего года.

Сегодня Банк России расширил лимит на недельном аукционе РЕПО на 100 млрд руб. — до 1,02 трлн руб. Банки, как обычно, полностью воспользовались предложенной ликвидностью, при этом спрос традиционно превысил отметку в 2 трлн руб. (2,3 трлн руб.), хорошо отразив проблему неравномерного распределения бюджетной ликвидности среди банковских игроков.