Снятся ли инвесторам электроовцы, которых можно «доить»?

Присмотритесь к Powell Industries (NASDAQ: POWL), в блоге на Investing советует руководитель аналитического центра Mind Money Игорь Исаев. Основанная в 1947 году компания сегодня специализируется на нишевом электрооборудовании и системах, обслуживая такие отрасли, как нефть и газ, нефтехимия, коммунальные услуги и транспорт. И это в условиях, когда энергетический сектор США лихорадочно модернизируется.

Точнее говоря, Powell Industries продвигает специализированные электрические решения по распределению электроэнергии, контролем и мониторингом в диапазоне напряжений от 480 до более 38 000 вольт. Компания активно формирует сектор, поставляя инновационные системы для промышленных клиентов. И если вы верите, что производственные площади будут перемещаться обратно в США из Европы и Юго-Восточной Азии, то должны поверить, что и спрос на продукцию Powell будет расти. После чистого убытка в $7 млн. в 2018 году компания получила прибыль в $10 млн. в 2019 году благодаря операционным улучшениям. Позитивный импульс сохранился надолго, и в 2024 году чистая прибыль достигла $161 млн по сравнению с $631 000 в 2021 году.

Сегодня рентабельность капитала компании составляет 37,22%. С рыночной капитализацией в $2,32 млрд Powell Industries кажется недооцененной, учитывая ее стратегическую роль в энергетическом секторе США. Таким образом смело можно рассуждать о значительном потенциале долгосрочного роста, как на госконтрактах, так и корпоративных запросах.

Признаем, цена акций Powell Industries не всегда была стабильной. Например, c $90 в конце 2023 года бумаги взлетели до $351,62 к 11 ноября 2024 года. Конечно, этому поспособствовали общеотраслевые попутные ветры и сильные финансовые показатели. Энергетический сектор переживает бум на фоне резкого роста спроса на электроэнергию, особенно под новые центры обработки данных (расширяющийся спрос на услуги ИИ).

В 2024 году акции Siemens Energy, выросли в 4 раза, а Vistra Corp в 3,5 раза. Эта тенденция помогла и Powell Industries: в 1 квартале 2025 года количество новых заказов увеличилось на 36%, в том числе заявлен крупный проект по производству СПГ на побережье Мексиканского залива США. Да и результаты за четвертый квартал 2024 года были блестящими: выручка выросла на 32% до 275 миллионов долларов, а чистая прибыль подскочила на 74% до $46 млн.

Однако в начале 2025 года акции упали до $130, вероятно, из-за коррекции рынка и волатильности торговой политики Трампа. Более широкая распродажа на рынке ударила по акциям энергетических компаний, как видно из некоторых отчетов за апрель 2025 года. Впрочем, к маю 2025 года акции восстановились до $179.

Чтобы оценить текущую цену Powell, рассмотрим ключевые метрики оценки. Коэффициент цена/прибыль (P/E), основанный на чистой прибыли в 2024 году в размере $161 млн и 12 млн акций в обращении, составляет 15,3 ($178,60 / $11,67 EPS). Это ниже среднего показателя по отрасли 18-22 для производителей электрооборудования, что говорит о недооцененности.

Аналогичным образом, соотношение стоимости предприятия к EBITDA (EV/EBITDA) составляет 12,0, при этом EV составляет $2,4 млрд (рыночная капитализация $2,32 млрд плюс долг минус денежные средства) и EBITDA — $200 млн по сравнению со средним показателем по отрасли 14.

Эта недооценка не связана с конкретными неудачами, такими как судебные иски или операционные сбои — портфель заказов Powell достиг рекордного уровня в 1 квартале 2025 года, и о серьезных инцидентах не сообщалось. Скорее всего, это отражает чрезмерную реакцию рынка во время распродажи в начале 2025 года, усиленную опасениями по поводу торговой войны.
В отличие от конкурентов, таких как Siemens Energy, которые столкнулись с проблемами ветроэнергетического бизнеса в 2023 году, деятельность Powell остается стабильной. Тем не менее, недооцененность сама по себе не гарантирует роста. Тем не менее, сильные фундаментальные показатели и рыночная позиция Powell делают рост цен более вероятным, чем снижение в масштабах всей отрасли.

Проще говоря, аналитики прогнозируют целевую цену в $270 в течение 6-12 месяцев.