ОПЕК должна посильнее прижать американскую сланцевую промышленность, чтобы выиграть ценовую войну

Американские буровые компании замедляют работу после падения цен на нефть. Рост добычи нефти в США замедлится в 2025 году. ОПЕК необходимо усилить ценовую войну, чтобы существенно повлиять на добычу в США

Компании, занимающиеся добычей нефти в этом регионе, в последнее время стали снижать темпы работы, что свидетельствует о том, что рискованная ценовая политика ОПЕК начинает приносить результаты. Однако Саудовской Аравии необходимо приложить ещё больше усилий, чтобы сохранить своё влияние на рынке в долгосрочной перспективе.

В начале 2010-х годов американские компании, занимающиеся добычей нефти, совершили прорыв, разработав инновационную технологию бурения под названием «фрекинг». Это позволило им начать разработку обширных месторождений сланцевой нефти на суше. В результате США, которые долгое время были крупнейшим потребителем нефти в мире, в 2018 году стали её крупнейшим производителем. Сейчас страна добывает около 13,5 миллионов баррелей нефти в сутки, что составляет примерно 13% от мировых запасов.

Рост популярности американской нефти вызывает недовольство у Организации стран-экспортёров нефти, которая за последние два десятилетия наблюдала постоянное снижение своей доли на рынке.

Саудовская Аравия, которая является фактическим лидером ОПЕК, в 2014 году попыталась сдержать рост добычи нефти в США, выпустив на рынок большое количество дешёвой нефти. Это привело к банкротству ряда компаний, занимающихся добычей сланцевой нефти, но лишь временно приостановило рост добычи в США. Компании адаптировались к более низким ценам, а отрасль консолидировалась.

Добыча нефти в Пермском бассейне составляет почти половину от общей добычи нефти в США. Компании, занимающиеся добычей нефти в этом регионе, в последнее время начали снижать темпы работы. Это свидетельствует о том, что рискованная ценовая политика ОПЕК начинает приносить результаты. Однако Саудовской Аравии необходимо приложить ещё больше усилий, чтобы сохранить своё влияние на рынке в долгосрочной перспективе.

Возвращение ценовой войны

В настоящее время Эр-Рияд и его союзники, известные как ОПЕК+, предпринимают новую попытку. В начале текущего года они удивили рынок, объявив о скором прекращении сокращения добычи на 2,2 млн баррелей в сутки в 2024 году. Ожидается, что на этой неделе группа объявит о дальнейшем увеличении добычи.

В ответ на стратегию ОПЕК+ и опасения по поводу торговых войн, вызванных действиями президента США Дональда Трампа, эталонные цены на нефть в США упали почти на четверть с января, достигнув примерно 61 доллара за баррель.

При таких ценах многие скважины сланцевой добычи становятся нерентабельными. Согласно опросу Федерального резервного банка Далласа, для расширения добычи фракционщикам требуется цена на нефть от 61 до 70 долларов за баррель.

И, конечно же, опытные игроки на рынке уже отреагировали на это, сократив буровые работы для экономии средств.

По данным энергетической компании Baker Hughes, на прошлой неделе количество наземных нефтяных буровых установок в США сократилось на восемь, до 465, что является самым низким показателем с ноября 2021 года.

Важно отметить, что буровые компании в Пермском бассейне в западном Техасе и восточном Нью-Мексико, на долю которых приходится почти половина добычи в США, сократили три установки, в результате чего их общее количество сократилось до 279, что также является самым низким показателем с ноября 2021 года.

Добыча сырой нефти из новых скважин в Пермском бассейне, которая является показателем производительности, в апреле немного улучшилась, но это было в значительной степени компенсировано снижением добычи в других бассейнах.

Кроме того, ряд индикаторов указывает на дальнейшее замедление активности.

Важно отметить, что, по данным энергетической консалтинговой компании Primary Vision, количество бригад, активно занимающихся гидроразрывом пласта, сократилось на 28% в годовом исчислении до 186, что указывает на возможность резкого падения добычи в ближайшие месяцы.

Ещё одним показателем, на который следует обратить внимание, являются пробуренные, но незавершённые скважины (DUC), или частично завершённые скважины, которые могут быстро начать добычу, что даёт операторам возможность приостановить добычу до улучшения рыночной конъюнктуры. С декабря 2024 года количество DUC в Пермском бассейне выросло на 11% до 975.

Снижение, а не крах

Хотя последние данные о добыче сланцевой нефти в США указывают на снижение, оно не будет резким.

Управление энергетической информации США снизило прогноз по добыче сланцевой нефти в США на 2025 и 2026 годы примерно на 100 тысяч баррелей в сутки до 13,4 млн баррелей в сутки и 13,5 млн баррелей в сутки соответственно. В прошлом году этот показатель составлял 13,2 млн баррелей в сутки.

В Пермском бассейне, по прогнозам, добыча сланцевой нефти в 2025 году составит в среднем 6,51 млн баррелей в сутки, что ниже предыдущей оценки в 6,58 млн баррелей в сутки. Однако это всё равно будет значительным увеличением по сравнению с 6,3 млн баррелей в сутки в 2024 году.

ОПЕК+ может столкнуться с трудностями в достижении устойчивого эффекта, так как ситуация с добычей сланцевой нефти в США отличается от той, что была десять лет назад.

Интенсивное бурение нефтяных и газовых скважин в течение 15 лет привело к истощению большинства наиболее прибыльных месторождений. Однако в последние годы компании стали более дисциплинированными в расходах, сосредоточившись на возврате стоимости акционерам, в отличие от прошлого десятилетия, когда основное внимание уделялось росту добычи.

По данным консалтинговой компании RBN Energy, независимые производители нефти и газа в США сократили запланированные расходы на 2025 год на 4% до 60 миллиардов долларов, в то время как добыча, по прогнозам, останется на прежнем уровне.

Кроме того, добыча сосредоточена в руках меньшего числа компаний, таких как Exxon Mobil и Chevron. Эти крупные энергетические компании разработали эффективные технологии бурения и имеют сильные балансы, что позволяет им лучше противостоять влиянию ОПЕК.

Таким образом, текущие цены на нефть, вероятно, временно ограничат добычу в США, но не приведут к такому резкому замедлению, как в 2014 году. Для того чтобы изменить баланс сил в сфере добычи нефти, ОПЕК+ необходимо усилить и продлить ценовую войну на многие месяцы.

MarketSnapshot  — ProFinance.Ru в Telegram