Ситуация мало изменится с точки зрения влияния на валютный курс.

Банк России объявил объём нерегулярных операций на вторую половину 2025 года. Ежедневный объём операций ЦБ складывается из двух компонент:

• нерегулярные операции;
• операции по бюджетному правилу, объём которых определяется каждый месяц исходя из цен на нефть.

Соответственно:

• продажи валюты по 4,79 млрд рублей в день, как и в I полугодии, будут осуществляться за счет зеркалирования потраченного из ФНБ на покрытие дефицита вне бюджетного правила и отложенных с декабря 2024 покупок по бюджетному правилу.
• продажи валюты по 4,15 млрд рублей в день будут осуществляться за счет зеркалирования инвестиций из ФНБ за I полугодие (539,3 млрд рублей, из которых 300 млрд рублей пришлось на ВСМ в мае)

В итоге чистые продажи валюты вне бюджетного правила будут составлять 8,94 млрд рублей в день против 8,89 млрд в первой половине года. То есть практически не изменятся.

Крепкий рубль критичен для российских экспортеров. Но складываются обстоятельства в пользу возобновления ослабления российской валюты.

Июль может стать переломным месяцем в динамике курса рубля, говорится в комментарии аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой.

«Судя по довольно грустным финансовым результатам крупнейших нефтяных компаний, у которых снизились чистые прибыли по МСФО и РСБУ за первый квартал 2025 года, а также по динамике спада в металлургической отрасли за январь—апрель 2025 года почти на 7% в годовом выражении, для экспортеров крепкий рубль, особенно при очень высокой ключевой ставке ЦБ РФ, весьма критичен, — пишет эксперт в комментарии. — Однако рублю в настоящее время большую поддержку оказывают сокращение покупок валюты Минфином по бюджетному правилу, снижение потребительского спроса, сокращающее, в свою очередь, спрос на импорт, растущие цены на нефть, а в третьей декаде месяца к этим факторам присоединится и налоговый период».

Рубль вырос и упал вслед за нефтью

Курс доллара к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Курс евро к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Курс юаня к рублю биржевой, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

В пятницу утром курс рубля укреплялся по отношению к китайскому юаню, доллару и евро на фоне резкого роста цен на нефть, который произошёл после атаки Израиля на Иран, что вызвало обострение напряжённости на Ближнем Востоке.

Геополитическая ситуация, связанная с урегулированием конфликта вокруг Украины, а также санкционные риски в отношении России, которые в последнее время оказывали давление на курс национальной валюты, временно отошли на второй план.

Торги на Московской бирже 13 июня проходят в условиях пониженной активности из-за выходного дня в России.

Цены на нефть резко выросли утром в пятницу на фоне новостей об ударах Израиля по Ирану. Стоимость августовских фьючерсов на нефть марки Brent на лондонской бирже ICE Futures увеличилась на 5% и достигла 72,82 доллара за баррель. В четверг эти контракты подешевели на 0,59%, опустившись до 69,36 доллара за баррель.

Девальвация стимулирует чистый экспорт, ревальвация — подавляет. Все согласно экономической теории

В январе-апреле 2025 года внешнеторговый баланс России снизился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 18,3%. Это следует из данных Федеральной таможенной службы (ФТС), опубликованных во вторник.

Согласно информации, в январе-апреле 2025 года экспорт товаров из России составил $128,2 млрд, что на 5,9% меньше, чем в январе-апреле 2024 года. В то же время импорт увеличился на 1,8%, достигнув $84,2 млрд.

Внешнеторговый оборот России в январе-апреле 2025 года составил $213,9 млрд, что на 2,9% меньше, чем в январе-апреле 2024 года.

В январе-апреле 2025 года экспорт товаров из России в Европу составил $19,2 млрд, что на 11% меньше, чем в январе-апреле 2024 года. В Азию было экспортировано товаров на сумму $97,6 млрд, что на 4,1% больше, чем в январе-апреле 2024 года. Экспорт в Африку составил $6,9 млрд, что на 11,3% меньше, чем в январе-апреле 2024 года. В Америку было экспортировано товаров на сумму $4,3 млрд, что на 10,4% меньше, чем в январе-апреле 2024 года.

Российский рубль продемонстрировал ошеломляющий рост в 2025 году, став самой динамичной валютой в мире в этом году. По данным Bank of America, это самая прибыльная валюта с начала года.

В условиях затянувшегося конфликта, падения цен на нефть, жёстких санкций и экономического спада российский рубль демонстрирует рост.

По данным Bank of America, рубль стал наиболее укрепившейся валютой в мире в этом году, показав рост более чем на 40%. Это поразительный результат, особенно учитывая, что в предыдущие годы рубль стремительно обесценивался.

Что же способствует укреплению рубля?

По мнению наблюдателей рынка, озвученному CNBC, рост рубля не связан с внезапным ростом доверия иностранных инвесторов. Скорее, это результат ужесточения контроля за движением капитала и проводимой политики. Дополнительным фактором является ослабление доллара.

Брендан Маккенна, международный экономист и валютный стратег Wells Fargo, называет три причины роста рубля. По его словам, Центральный банк России решил сохранить высокие процентные ставки, контроль за движением капитала и другие валютные ограничения были ужесточены, а также был достигнут некоторый прогресс в поиске мирного решения конфликта между Россией и Украиной.

Банк России в своем телеграм-канале ответил на вопросы, поступившие к нему от граждан.

Почему цель — инфляция?

Задайте себе простой вопрос. Что важнее человеку, живущему в нашей стране — сохранение внутренней покупательной способности рубля или его курс по отношению к иностранным валютам. Рублями мы расплачиваемся в магазинах, в рублях чаще всего получаем зарплату и храним средства на вкладах в банках. Разумеется, иностранную валюту мы тоже используем — для зарубежных поездок, в некоторых случаях для сбережений, но согласитесь — гораздо реже. Для примера, на 1 апреля 2025 года банковские вклады населения и компаний в рублях составили 95 трлн, а в иностранных валютах — 10 трлн в пересчете на рубли. Низкая инфляция, вблизи 4% в год — то, что обеспечит сохранение покупательной способности нашего рубля, даст возможность гражданам и компаниям планировать расходы, инвестиции, сбережения.

Почему не курс?

При всем уважении к глобальным инвесторам и торговым партнерам Банк России ориентируется прежде всего на интересы российской экономики, поэтому придерживается режима плавающего валютного курса.

Регулятор нашел пять причин

Курс доллара к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Курс евро к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Курс юаня к рублю биржевой, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

С начала 2025 года курс рубля значительно укрепился. Аналитики Центрального банка в своём докладе «О чём говорят тренды» выделяют пять причин этого:

1. Жесткая денежно-кредитная политика (ДКП). Процентные ставки остаются высокими, что делает кредиты более дорогими. Это привело к снижению спроса на технику, автомобили и другие товары, которые в значительной степени зависят от импорта. Кроме того, высокие ставки стимулируют экспортёров активнее продавать валюту.

2. Сезонность. В начале года после праздников традиционно наблюдается снижение импорта. В 2025 году этот эффект усилился из-за китайского Нового года, когда Китай, являющийся основным поставщиком товаров в Россию, приостановил отгрузки. В то же время экспорт в первом квартале ожидаемо вырос.

Курс доллара снизился на 1,2% после переговоров США и Кореи по валюте. Индекс потребительских цен указывает на возможное снижение процентных ставок ФРС. Участники рынка следят за торговыми переговорами США и Китая

   График индекса доллара интервалами в 15 минут

В среду доллар США продолжил снижение после самого значительного падения за более чем три недели. Причиной стало то, что данные по инфляции в США оказались ниже ожидаемых, что усилило аргументы в пользу снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Это произошло на фоне снижения напряжённости в мировой торговле.

Потребительские цены в США выросли в прошлом месяце на 0,2%, что оказалось ниже прогнозов аналитиков, опрошенных Reuters, которые ожидали роста на 0,3%. В марте инфляция снизилась на 0,1%.

Евро укрепился на 0,5% и достиг отметки 1,1240 доллара. Фунт вырос на 0,34% до 1,2249 доллара. Доллар подешевел на 0,77% по отношению к японской иене и составил 146,33 иены.

Индекс доллара, который отражает курс валюты по отношению к шести основным валютам, снизился на 0,45% и достиг отметки 100.

На первый взгляд, курс доллара в районе 80 рублей выглядит спокойно. Однако за этой стабильностью — изменения в самом механизме его расчета. После прекращения торгов «недружественными» валютами на бирже, Центробанк определяет официальный курс на основе отчетности банков и данных с внебиржевых платформ. То есть речь уже не о рынке в классическом понимании, а скорее о расчетной величине.

Теперь — к ключевому вопросу. Уже в ближайшее время перед Минфином может встать непростой выбор: продолжать жестко сдерживать инфляцию или смягчить подход ради пополнения бюджета. Если цены на нефть останутся на текущем уровне еще хотя бы один квартал, приоритет бюджета вполне может перевесить борьбу с инфляцией. А значит, курс начнет плавно расти.

Уровень 90–95 рублей за доллар в такой ситуации — вполне реалистичный. А если геополитика внесет дополнительный негатив, не исключено и достижение психологической отметки в 100 рублей за доллар. Не только из-за паники, а как результат осознанной фискальной политики.

Бизнесмен разделяет прогнозы большинства российских аналитиков, что курс рубля сильно снизится.

Курс доллара к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Курс евро к рублю расчётный, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Курс юаня к рублю биржевой, фьючерс, вечный фьючерс и межбанк.

Российский миллиардер Олег Дерипаска поделился своими взглядами на гипотетическую ситуацию, связанную с возможным падением цен на нефть до $45 за баррель, предположив, где будет находиться курс рубля.

«Нефть падает к $45 за баррель. Значит, курс поднимется к 115–125 руб. за доллар», — написал он в своем Телеграм-канале.

Между тем в последнее время динамика нефти и курса рубля раскоррелировалась: нефть падает, а рубль укрепляется, чего нельзя сказать про российские акции, которые заметно снизились под влиянием обвала нефтяных цен. Также рубль практически не реагирует на новости о возможном урегулировании украинского конфликта.