ОПЕК+

( Читать дальше )

Описание компании: Газпром нефть — российская вертикально-интегрированная нефтяная компания.

Финансовые показатели: Компания опубликовала финансовые результаты за 2020 г. по МСФО. Выручка нефятнника по итогам года сократилась на 19,5% по сравнению с 2019 г. – до 1999 млрд руб. на фоне падения спроса и цен на нефть и нефтепродукты из-за сокращения добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ и влияния от распространения коронавируса.
           
Чистая прибыль Газпром нефти упала на 70,6% – до 117,7 млрд, но по итогам IV кв. 2020 г. выросла почти в 2,9 раза на фоне восстановления цен на нефть и валютной переоценки долга. Таким образом, финальный дивиденд на акцию Газпром нефти составит 7,5 руб., текущая дивидендная доходность 2%.

Кроме этого нужно отметить, что пока Газпром нефть лучше всех нефтяников справилась с вызовами 2020 г., особенно на операционном уровне. Добыча углеводородов Газпром нефти осталась на уровне прошлого года – это лучший показатель в отрасли.

Мы рекомендуем покупать акции Газпром нефти по текущим ценам, с целевым ориентиром 400 руб. На прошлой неделе страны ОПЕК+ договорились о постепенном наращивании добычи нефти с мая 2021 г. По словам Александра Новака, Россия увеличит добычу нефти в мае-июле на 114 б/с. Таким образом, планомерное наращивание добычи нефти, положительно скажется на финансовых показателях российских нефтяников. Кроме этого, цены на нефть в рублях вновь достигли 5000 руб. за бочку – это выше уровня 2019 – 2020 гг.

КИТ Финанс Брокер

если оптимистичный сценарий провалится

Сегодня министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бен Салман прокомментировал решение альянса, намекнув, что ОПЕК+ может изменить курс в случае необходимости, передает OilPrice.

Bloomberg цитирует чиновника, заявившего, что на нефтяных рынках нет ничего, что беспокоило бы картель, однако отраслевые министры продолжат встречаться на ежемесячной основе и будут готовы изменить тактику альянса, если это потребуется.

Данный шаг может стать необходимым, если ситуация с пандемией кардинально не изменится к лучшему. Вспышки коронавируса фиксируются во многих частях Европы, число новых случаев заболевания по-прежнему велико в Индии и Бразилии, а внедрение вакцины в глобальном масштабе происходит не так быстро, как хотелось бы.

С другой стороны, по мнению большинства экономистов и аналитиков, экономика США скоро начнет работать на полную мощность благодаря щедрой федеральной программе стимулирования и быстрому прогрессу в вакцинации.

( Читать дальше )

Минэнерго разработало проект генеральной схемы нефтяной отрасли до 2035 года, который был внесен в правительство и может быть рассмотрен на заседании кабмина 22 апреля. Согласно Коммерсанту, в проекте описаны несколько сценариев развития отрасли до 2035 года, при допущении, что сделка ОПЕК+ не будет продлена после 2022 года.

«Инерционный» сценарий, который рассматривается как наиболее вероятный, предполагает более консервативную оценку запасов. Этот сценарий предполагает, что добыча не вырастет выше уровня 2019 года в 561 млн т: к 2029 добыча увеличится до 554 млн т, а в 2035 году снизится на 18% до 471 млн т.

Умеренно позитивный и позитивный сценарий, в свою очередь, предполагают пик добычи в 596 млн т к 2028 и 641 млн т к 2030 году соответственно. В проекте также предусмотрен так называемый индикативный сценарий, который позволит добиться стабилизации добычи нефти на уровне 2019 года. В связи с истощением запасов нефти, особенно в Западной Сибири, роль новых месторождений будет повышаться во всех сценариях. К 2025 году на долю новых месторождений будет приходиться от 21.1% до 24.6% от совокупной добычи нефти (без учета газового конденсата), к 2035 году — от 35.3% до 43.3%. Из-за недостаточно высоких цен на нефть и отсутствия технологий активная добыча на арктическом шельфе начнется не ранее 2030-2035.

Правительство может регулировать добычу через предоставляемые льготы, поэтому после 2022, вероятно, будет больше стимулов предоставлять дополнительные льготы для поддержания уровней добычи в среднесрочной перспективе. Более того, проект генсхемы вновь подчеркнул важность проекта Восток Ойл для перспектив добычи нефти в России, что мы считаем позитивным для Роснефти с точки зрения восприятия.

Атон

( Читать дальше )

Пандемия оказала сильное негативное влияние на нефтяные котировки, снижение нефтяных цен привело к просадке бумаг нефтегазового сектора. Аналитики, принявшие участие в онлайн-конференции «Мировые рынки – что покупать этой весной?», высказали свое мнение относительно перспектив бумаг нефтяников, дали прогнозы по дивидендной политике и поделились прогнозами по нефтяным ценам.

Сергей Суверов,  инвестиционный стратег УК «Арикапитал», обратил внимание на то, что прогнозировать цены на нефть сложно. По его мнению, справедливый коридор в $60-65 за баррель, в дальнейшем цена будет зависеть от скорости вакцинации, что влияет на карантины и спрос и политики ОПЕК+. «Не исключёно, что мы увидим $70 за баррель к концу года. Российские нефтяники могут выиграть в этом году от слабого рубля и роста добычи, поэтому акции российских нефтяников можно добавить в портфель, например, „Роснефть“, „Газпромнефть“, — прокомментировал он.

Алексей Скабалланович,  управляющий активами „РЕГИОН Эссет Менеджмент“, обращает внимание на то, что в первую очередь надо понимать что большинство нефтяных компаний представляют из себя вертикально интегрированные холдинги и изменение цен на нефть скорее влияет на настроение инвесторов чем на экономические показатели. „Движение цен должно быть очень значительное. Возможная цель по нефти на этот год — $77 за баррель“, — высказал он.

Михаил Аристакесян, руководитель аналитического управления ГК „ФИНАМ“, видит целевой диапазон на конец года на уровне $58-66 за баррель, наиболее интересными видятся бумаги „НОВАТЭКа“ и „Транснефти“.

Говоря о дивидендах, Дмитрий Беденков,  начальник аналитического отдела ИК „РУСС-ИНВЕСТ“, отмечает, что основные российские нефтегазовые компании в основном имеют достаточно прогрессивные практики. „Каких-то принципиальных изменений в сторону ухудшения в этом году пока озвучено не было. Даже “Татнефть» может в принципе вернуться к доковидным принципам выплат в случае улучшения рыночной конъюнктуры и финпоказателей. Другое дело, что финансовые результаты компаний за прошлый год ухудшились по понятным причинам, что будет оказывать влияние на уровень финальных и совокупных дивидендных выплат", — сказал он.

«Транснефть» — естественная монополия в области транспортировки нефти и нефтепродуктов в России. На данный момент является крупнейшим в мире оператором нефтепроводов.

Мы рекомендуем «Покупать» привилегированные акции «Транснефти» с целевой ценой 175 535 руб. Потенциал в перспективе 12 мес. составляет 18,2%.

Кауфман Сергей
ИГ «Финам»

* ОПЕК+ с мая перейдет к увеличению добычи нефти, а Россия наращивает ее в течение последних месяцев. Это позволит «Транснефти» восстановить свои операционные результаты.

* «Транснефть» — лидер российской транспортировки нефти, занимает на этом рынке около 82%.


( Читать дальше )

Страны ОПЕК+ намерены смягчить ограничения по добыче нефти    

1 апреля страны ОПЕК+ провели совещание по вопросам производственной политики в мае и в последующие периоды. Было принято решение о поэтапном увеличении уровня добычи примерно на 1.15 млн барр./сут. за три следующих месяца: на 350 тыс. барр./сут. в мае и июне и на 450 тыс. барр./сут. в июле. Саудовская Аравия также приняла решение о постепенном снижении объемов дополнительных ограничений (на 0.5 млн барр./сут. в ближайшие два месяца). Вместе с тем, резкого роста экспорта из Саудовской Аравии не ожидается, поскольку в летний период в стране традиционно растет внутренний спрос с ростом потребностей в энергии для кондиционирования воздуха. Для России и Казахстана квота увеличения производства будет ниже, чем для других стран, поскольку для этих стран ранее было сделано исключение из соглашения о сохранении уровня добычи — им было разрешено нарастить производство на 130 тыс. и 20 тыс. барр./сут. соответственно). Таким образом, в период с мая по июль Россия сможет увеличить добычу на 114 тыс. барр./сут. Напомним, что группа стран ОПЕК и стран-партнеров, не входящих в ОПЕК, в настоящее время ограничивают добычу более чем на 7 млн барр./сут. для поддержания цен на нефть, при этом Саудовская Аравия принимает на себя дополнительное ограничение в 1 млн барр./сут.

Договоренность членов ОПЕК+ соответствует планам по корректировке добычи на следующий месяц, по которым уровень добычи каждый раз должен изменяться не более чем на 0.5 барр./сут., а до конца 2021 на рынок должно вернуться примерно 2 млн барр./сут. из всего объема введенных год назад ограничений. При этом рост добычи, вероятно, будет ниже объявленного, учитывая, что странам, превысившим согласованные квоты добычи, придется компенсировать избыток — период компенсации продлен до сентября 2021. Хотя на рынок по-прежнему оказывают давление риски третьей волны эпидемии, нормализация запасов нефти, по словам зампредседателя правительства РФ Александра Новака, ожидается в течение ближайших 2-3 месяцев. Следующая министерская встреча ОПЕК+ запланирована на 28 апреля.

Атон

Погрузка на сети РЖД в марте выросла на 2,2% г/г Объем погрузки на сети РЖД в марте 2021 года вырос на 2,2% г/г и составил 109,4 млн тонн, что соответствовало нашим февральским ожиданиям (+2,5% г/г). Данные показатели указывают на некоторый рост в промышленности по итогам марта.
           
Наибольший вклад в рост объемов погрузки внес каменный уголь (+5,6% г/г в 1 кв. 2021 г.), на который приходится почти 30% всего грузооборота. Рост его погрузки произошел за счет увеличения экспорта в Китай на фоне напряженности отношений между Австралией и КНР, а также аномально холодной погоды в большинстве стран. Рост объемов погрузки минеральных удобрений составил 5,9% г/г в 1 кв. 2021 г. на фоне высокого сезонного спроса на азотные и фосфатные удобрения в Европе и США. Падения погрузки нефти и нефтепродуктов в 1 кв. 2021 г. составило 7,6% г/г и вызвано исполнением Россией обязательств в рамках сделки ОПЕК+. Имеем сдержанные ожидания относительно роста погрузки нефти и нефтепродуктов до конца года. Погрузка строительных грузов в январе-марте показала отрицательную динамику (-8,8% г/г). Мы ждем восстановления объемов перевозки данного вида грузов не ранее 2022 года, после начала реализации крупных национальных проектов в области модернизации инфраструктуры и автомобильных дорог.

Полагаем, что в апреле темпы роста погрузки составят около 6% г/г за счет слабой базы 2020 года. До конца года наш прогноз остается оптимистичным и предполагает, что погрузка вырастет на 2,5% г/г за счет каменного угля и минеральных удобрений.

Соловьев Владимир
«Промсвязьбанк»

Страны ОПЕК+, крупнейшими из которых являются Россия и Саудовская Аравия, решили увеличить добычу нефти на 1,15 млн барр. в сутки за три месяца: по 350 тыс. барр. в мае и июне и еще на 450 тыс. в июле, сообщило Минэнерго Казахстана. Это подтвердил РБК источник, близкий к одному из участников совещания, состоявшегося в четверг, 1 апреля.