Самые упавшие акции. У кого есть шансы на рост?

В этом году рынок не дает нам скучать — в феврале он взлетел до новых максимумов, а уже в апреле обновил локальные минимумы.

При этом отдельные бумаги упали на десятки процентов. И ведь причины этого падения у всех разные — кто-то столкнулся с реальными проблемами, а кто-то падает вместе с остальным рынком, но имеет при этом хорошие перспективы.

У кого же есть шансы на рост? А кто и дальше будет падать?

📉 Позитив (-38% с начала года). Слишком поверил в свои силы — раздул штат сотрудников, провел агрессивную рекламу и набрал долгов. В итоге количество заказов рухнуло, а расходы улетели в космос (тусовка в Лужниках обошлась в 1 млрд. рублей).

Бизнес у компании сезонный, поэтому раньше 4 квартала позитива ждать не приходится. Так что тут скорее боковик, чем восстановление котировок.

📉 ИВА (-38% с начала года). Компания грамотно вышла на биржу — потратила 300 миллионов на маркетинг, а потом продала подороже. При этом бизнес растет медленно (особенно прибыль), продукт не уникален, а оценка остается высокой (P/E=10х).

Тут еще есть куда падать — это явно не тот «падающий нож», который стоит ловить.

📉 Диасофт (-26% с начала года). Еще одна IT-компания, которая не оправдала надежд. Показатели бизнеса замедлились, но финансовое положение остается крепким — и при развороте цикла мы увидим рост прибыли и выручки.

Акции оцениваются объективно, плюс платятся неплохие дивиденды. На мой взгляд, тут есть хорошие перспективы для роста.

📉 ВК (-21% с начала года). Управление капиталом тут ниже плинтуса, поэтому компания несет сплошные убытки. Вряд ли в этой черной дыре что-то изменится — лучше бежать из этих бумаг подальше, чем надеяться на мифические «иксы» :)

📉 Делимобиль (-20% с начала года). Модель изначально была неверной — она построена на заемном капитале, что привело к катастрофе. Долг вырос до таких размеров (Debt/EBITDA = 5,1х), что проценты по нему сожрали всю годовую прибыль.

Так что это история про выживание, а не про рост и развитие. К тому же на рынке есть конкуренты, у которых нет таких проблем.

📉 Европлан (-17% с начала года). Высокая ставка ударила по лизингу, и весь сектор сейчас находится под давлением. Это создает отложенный спрос — и как только ставка начнет снижаться, количество контрактов резко пойдет вверх.

Главное пережить этот период, и компания хорошо с этим справляется. Потенциал роста тут очень высокий, но в ближайшее время бизнес еще немного просядет.

📉 Роснефть (-15% с начала года). Причины падения всем известны, поэтому не буду на них останавливаться. Лучше скажу про возможные драйверы — во-первых, это будущее ослабление рубля, а во-вторых, программа выкупа акций (ее еще не закончили).

Тут гораздо больше шансов на рост, чем на дальнейшее падение акций.

📉 Северсталь (-14% с начала года). Металлурги так же страдают от охлаждения экономики. Причем цикл снижения еще не закончен — результаты во 2 и 3 квартале будут слабыми, что скажется на размере дивидендов (и на стоимости акций).

Это даст хорошую возможность для покупки — бизнес тут крепкий, и акции обязательно восстановятся.

📉 АЛРОСА (-14% с начала года). В этой истории все гораздо сложнее — алмазная отрасль в кризисе, против компании введены санкции, а ее долги стремительно растут. Поэтому дальнейшие перспективы выглядят очень туманно.

Все говорит о том, что эти бумаги скорее упадут еще на 20-30%, чем начнут восстанавливаться.

В общем, часть аутсайдеров уже интересна к покупке. А вот в бумаги остальных лучше не лезть — дела у них идут не очень, и их акции могут стать классическими «падающими ножами».

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов и мыслей по рынку.