Позитивный обзор. РусГидро

⚠️ 2024 год стал для РусГидро неоднозначным. С одной стороны, компания отметилась рекордной выручкой и ростом операционной прибыли. С другой стороны, обесценение активов и увеличение процентных расходов привели к чистому убытку.

📈 Общая выручка РусГидро за год увеличилась на 13,6% и достигла 579,8 млрд рублей. Это стало возможным благодаря росту выработки электроэнергии на 3,4%, увеличению тарифов, вводу новых мощностей и активной модернизации объектов. EBITDA компании выросла на 14,2%, превысив 150,8 млрд рублей, что подтверждает успешность операционной деятельности.

📉 Однако компания столкнулась с серьезными вызовами. Чистый убыток составил 61,2 млрд рублей, главным образом из-за обесценения активов на Дальнем Востоке (93,2 млрд рублей) и роста финансовых расходов до 61 млрд рублей на фоне повышения ключевой ставки Центробанком. Скорректированная чистая прибыль, не учитывающая неденежные эффекты, снизилась на 4,7% до 67,4 млрд рублей.

🕯 Финансовая устойчивость компании остается на приемлемом уровне: соотношение чистого долга к EBITDA составляет 3,4х. Долговая нагрузка увеличилась, достигнув 599 млрд рублей, однако на счетах компании остается значительная ликвидность — 91,3 млрд рублей.

🆒 РусГидро продолжает реализовывать масштабную инвестиционную программу, направленную на развитие возобновляемой энергетики и модернизацию существующих мощностей. Балансовая стоимость активов за год увеличилась на 17,3%, превысив 1,36 трлн рублей.

💸 Впереди у компании важные решения: возможный отказ от выплаты дивидендов до 2028 года, обсуждаемый в рамках программы улучшения экономического состояния. Несмотря на текущие сложности, РусГидро продолжает играть ключевую роль в энергетической системе России, поддерживая устойчивость и надежность поставок электроэнергии.

📊 Касательно мультипликаторов:

🔹 EV/EBITDA: 4,6 — низкий коэффициент, указывающий на недооцененность компании и быструю окупаемость инвестиций.
🔹 P/E: 3,4 — крайне низкое значение.
🔹 P/S: 0,4 — компания торгуется значительно дешевле своей годовой выручки.
🔹 P/B: 0,4 — активы компании оцениваются рынком ниже их балансовой стоимости.
🔹 Рентабельность EBITDA: 26% — хороший показатель операционной эффективности, свидетельствующий о высоком уровне прибыли до вычета налогов и амортизации.
🔹 ROE: 12% — умеренная доходность на собственный капитал, что говорит о стабильной эффективности управления.
🔹 ROA: 5% — относительно низкая рентабельность активов, но всё же демонстрирующая положительную отдачу от инвестиций.

📌 2024 год стал для компании годом испытаний, но также открыл новые перспективы для долгосрочного роста и модернизации.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!