Американские банки ожидают мало хорошего

Распродажа казначейских облигаций США усилилась в ходе азиатских торгов: доходность 10-летних облигаций выросла до 4,45%, прибавив за неделю около 45 базисных пунктов, что стало самым большим ростом с 2001 года. Очевидно, что наблюдается отток средств из активов США. На этом фоне JPMorgan Chase (JPM.N), Citigroup (CN) и Wells Fargo (WFC.N) открывают сезон корпоративных банковских отчетов в не самом прекрасном расположении духа.

Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон предупредил, что торговые войны могут иметь долгосрочные негативные последствия, включая инфляцию и рецессию.

Так, например, (цитирует Reuters) директор по финансовым площадкам Argus Research. Стивен Биггар ожидает, что помимо увеличения резервов для покрытия убытков по существующим кредитам, банки в ожидании более высоких рисков сократят кредитование.

Аналитик Wells Fargo Майк Майо заявил, что наибольшим эффектом от введения пошлин в ближайшие кварталы «станет рост резервов на покрытие потерь по ссудам, поскольку вероятность рецессии растет». В течение следующих кварталов банки, вероятно, отложат миллиарды долларов на покрытие потенциальных дефолтов по кредитам. А сами потери по кредитам в этом году возрастут, поскольку недавно обновленные правила бухгалтерского учета требуют от кредиторов учитывать убытки в течение всего срока кредитов.

Аналитик Barclays Джейсон Голдберг констатирует, что восстановление инвестиционного банкинга в первом квартале было кратковременным, поскольку волатильность быстро свела на нет сделки M&A и IPO. «Ожидается, что прибыль от инвестиционного банкинга продолжит сокращаться, поскольку активность на рынках капитала и слияния и поглощения обычно замедляются в периоды высокой волатильности», — считает он.

Аналитик Morgan Stanley Бетси Грасек сменила рекомендацию по акциям банков, включая крупные и средние, с «привлекательных» на «соответствующие». «Очевидно, что в этом году группа отступила: акции упали в среднем на 5% в первом квартале 2025 года из-за задержек на рынках капитала из-за тарифов и более медленных перспектив роста ВВП», — констатировала она.

Генеральный директор Mind Money Юлия Хандошко добавляет, что вполне можно ожидать в отчетном сезоне снижения финансовых прогнозов, что приведет к негативным пересмотрам оценок EPS.

Как отмечает Reuters, банковский индекс KBW потерял 15% в период с 2 апреля, когда были объявлены тарифы, по 7 апреля — это самое большое падение со времен регионального банковского кризиса 2023 года. Базовый индекс S&P 500 потерял 10,7% за тот же период.