Новые размещения! Ростелеком, ВИС Финанс, Атомэнергопром, Воксис, Монополия. Экспресс-обзор от 11.03.2025

Размещений перед мартовским заседанием ЦБ настолько много, что я просто физически не успеваю сделать детальные обзоры на все свежие выпуски, которые хотелось бы разобрать и про которые меня постоянно спрашивают в комментариях.

📜Поэтому предлагаю взглянуть на ряд новых бондов в формате дайджеста — они не заслужили полноформатную «прожарку», но отметить их всё же стоит.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌐 Ростелеком 001Р-15R (фикс)

● Объем: 15 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купон: 18,75% (YTM до 20,8%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AA+ от АКРА

⏳Сбор заявок — 6 марта, размещение — 12 марта 2025.

👉Выпуск начнет торговаться завтра. Надежный и прозрачный выпуск на пару лет, можно «купить и забыть». Аналог 2-хлетнего депозита с доходностью порядка 19-19,5% годовых при реинвесте купонов.

🤷‍♂️Если ориентироваться на сценарий смягчения ДКП, то даже с таким невнятным по нынешним временам купоном смотрится не так уж плохо, особенно в сравнении с короткими ОФЗ.

Свежий отчет за 2024 г. разбирал здесь. Бонды Ростелекома давно не разбирал, потому что они скучные. Последний авторский обзор делал на флоатер Ростел-1Р09R, который вышел в августе 2024.

🏗️ ВИС Финанс БО-П08 (фикс)

● Объем: 1 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Купон: 25% (YTM до 28,6%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: A+ от Эксперт РА

⏳Сбор заявок — 11 марта, размещение — 14 марта 2025.

Книга заявок закрывается сегодня. Главные плюсы выпуска — отсутствие амортизации и оферты при достойном ориентире купона 25%.

⚠️При этом хорошая доходность отражает рискованность идеи. Репутация группы «ВИС» не выглядит безупречной. Отдельные компании холдинга периодически затягивают сроки реализации проектов и регулярно получают в свой адрес судебные иски на различные суммы.

📍Подробно финансовые результаты и риски «ВИС» разбирал месяц назад в обзоре предыдущего выпуска ВИС Финанс БО-П07.

📲 Воксис 001Р-02 (фикс)

● Объем: 200 млн ₽
● Погашение: через 4 года
● Купон: 26,5% (YTC до 30,5%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА
❗ Оферта: да (колл через 1 или 2 года)
❗Амортизация: по 8,3% от номинала в даты выплат 37-47 купонов, ещё 8,7% при погашении.

⏳Размещение — 12 марта 2025.

Воксис (бренд Voxys) специализируется на предоставлении услуг аутсорсинговых центров коммуникаций (АКЦ) в сфере оказания справочного обслуживания, технической поддержки, рекламы и телемаркетинга. Говоря проще, это колл-центры.

Выпуск размещается завтра напрямую, без сбора заявок. Тут у нас полный фарш: колл-опцион на 12-м и 24-м купоне, а также плавная амортизация под конец срока обращения (если не выкупят по оферте).

💡Кстати, сам эмитент довольно интересный и вполне платежеспособный. Подробный разбор бизнеса и финансов VOXYS делал в декабре в обзоре дебютного флоатера Воксис 1Р1.

☢️Атомэнергопром 001Р-04 (флоатер)

● Объем: до 20 млрд ₽
● Погашение: через 2 года
● Ориентир купона: КС+270 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: AAА от АКРА и ЭкспертРА

⏳Сбор заявок — 12 марта, размещение — 17 марта 2025.

Редкий нынче флоатер от очень надежного и полностью государственного «атомного» эмитента. По надежности его можно почти приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной ставкой и ежемесячными купонами.

⚛️В принципе, для защитной части портфеля — вполне адекватная история, чтобы ближайшие 2 года получать ядерные выплаты по актуальной ставке и не переживать за вложенные деньги.

📍Подробный разбор Атомэнергопрома делал в октябре в обзоре предыдущего флоатера 1Р3.

🚛 Монополия 001Р-04 (фикс)

● Объем: от 500 млн ₽
● Погашение: через 1,5 года
● Купон: 27% (YTM до 30,6%)
● Выплаты: 12 раз в год
● Рейтинг: BBB+ от АКРА

⏳Сбор заявок — 12 марта, размещение — 17 марта 2025.

С точки зрения доходности короткий фикс Монополии выглядит интересным, хотя убытки и активный рост долга сильно напрягают. Если вы азартный бондовод, то можете сделать ставку на то, что по крайней мере в течение ближайших 18 месяцев компания не прогорит.

Можно рассматривать как депозит на 1,5 года под 26-28% годовых, но в сомнительном местечковом банке, который не попал под программу страхования вкладов.

📍Подробно финансовые результаты и риски Монополии разбирал в конце января в обзоре предыдущего фикса Монополия 1Р3.

🎯Подытожу

От количества бондо-размещений последнее время разбегаются глаза. В этом дайджесте подсветил 5 свежих облигаций.

🤷‍♂️Получилось ассорти из 4-х фиксов (с рейтингами от АА+ до BBB+ и разбросом купонов от 18,75% до 27%) и одного сверхнадежного флоатера от Атомэнергопрома.

👌На мой взгляд, самые рискованные истории — это ВИС Финанс и особенно Монополия, но зато выпуски без амортизаций и оферт. Воксис начнет торги завтра с отличным купоном 26,5%, но уже через год эмитент может погасить облигации.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 ТОП-7 коротких облигаций с доходностью выше 27% (зима 2025)
📍 Лучшие надежные флоатеры с ежемесячным купоном (зима 2025)
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth