ИнтерРАО в 2024 году: Финансовые результаты и инвестиционные перспективы.

Всем привет! В этой статье проанализируем потенциал крупнейшего энергетического гиганта России.

Введение.

Компания ИнтерРАО — один из ключевых игроков российской энергетики — завершила 2024 год с противоречивыми результатами. Несмотря на рост выручки и чистой прибыли, снижение операционной эффективности и замороженные инвестиции заставляют инвесторов задаваться вопросом: сохраняет ли компания потенциал для роста? Сейчас разберем финансовые показатели ИнтерРАО, оценим стратегические инициативы и определим, стоит ли включать акции компании в свой портфель.

1. Финансовые итоги 2024 года: Рост доходов vs Давление на прибыль.

ИнтерРАО продемонстрировала выручку в 1 548,4 млрд рублей (+13,9% к 2023 году), что стало рекордом за последние пять лет. Основными драйверами стали:

— Индексация тарифов на электроэнергию;

— Ввод новых мощностей;

— Рост спроса в сбытовом сегменте (+12,2%).

Чистая прибыль увеличилась на 8,5% (до 147,5 млрд руб.) благодаря процентным доходам (82,4 млрд руб., +92,7%), которые компания получила за счет размещения «денежной кубышки» (312 млрд руб. на счетах).

Однако не все показатели радуют:

— Операционная прибыль упала на 13,5% (108 млрд руб.) из-за роста расходов (+16,5%);

— EBITDA снизилась на 5% (173,3 млрд руб.);

— CAPEX освоен лишь на 60% (115 млрд руб. из 193,3 млрд запланированных).

Эти данные указывают на временные сложности, но ИнтерРАО сохраняет финансовую устойчивость: прочие активы компании превышают 523 млрд руб.

2. Стратегические драйверы: Что разгонит стоимость акций ИнтерРАО?

Эксперты выделяют три ключевых фактора роста:

2.1. Дивиденды и сокращение казначейских акций.

— Планируется повышение выплат до 50% от чистой прибыли (сейчас дивидендная доходность — 9,4%).

— Погашение казначейского пакета (32,5% акций) усилит ликвидность бумаг и привлечет новых инвесторов.

2.2. Инвестиционная программа до 2030 года.

Компания намерена вложить 1 трлн руб. в модернизацию и строительство объектов:

— Запуск Каширской ГРЭС и Новоленской ТЭС к 2028 году;

— Расширение Харанорской ГРЭС.

Уже сейчас ИнтерРАО демонстрирует успехи в энергомашиностроении благодаря M&A-сделкам.

2.3. Поддержка государства.

Реализация программы КОММод (модернизация энергообъектов) укрепит позиции компании как системообразующего участника рынка.

3. Инвестиционные перспективы: Оцениваем риски и возможности.

Плюсы для инвесторов:

— Низкая оценка: P/E = 2,7x — один из самых низких в секторе.

— Процентный доход: Высокая ключевая ставка поддерживает прибыльность казначейских операций.

— Долгосрочный потенциал: К 2030 году EBITDA может вырасти до 320 млрд руб.

Риски:

— Рост затрат: Если операционные расходы продолжат обгонять выручку, маржа снизится.

— Долгая реализация проектов: CAPEX-программа рассчитана на 5–7 лет, что ограничит дивиденды в краткосрочной перспективе.

Прогноз:

Аналитики считают справедливой ценой акций 4,5 рубля (при текущих 2,7–3 руб.). Однако для выхода на этот уровень потребуется не менее 3–5 лет.

Заключение

ИнтерРАО — это консервативная инвестиция с умеренным риском. Компания подойдет тем, кто готов вкладываться на горизонте 5+ лет и ждать реализации масштабных проектов. Краткосрочных спекулянтов могут отпугнуть волатильность и замороженные CAPEX, но для стратегии buy-and-hold ИнтерРАО остается привлекательным активом благодаря господдержке, дивидендам и рыночной недооценке.

*Следите за новостями компании — скорее всего, уже в 2025 году станет ясно, сможет ли энергетический гигант выполнить свои амбициозные планы.*

*👉 Ваше мнение? Видите потенциал в ИнтерРАО? Пишите в комментарии!*

Мой телеграмм канал https://t.me/BirgewoySpekulant/2896