Опрос Reuters: Запредельные пошлины оживят инфляцию и казначейские облигации США?

Аналитики пересматривают прежние прогнозы снижения доходности казначейских облигаций США, исходя из того, что угроза роста инфляции, связанная с раздутыми тарифами, может еще больше затормозить снижение ставок ФРС. Это не в Mind Money придумали, это следует из опроса Reuters.

Продолжающийся рост экономических показателей США и настойчивые заявления ФРС о том, что она «не спешит» далее снижать ставки, привели к тому, что фьючерсы на процентные ставки полностью заложили в цены еще одно снижение в этом году. А министр финансов Скотт Бессент в интервью на прошлой неделе заявил, что Белый дом сосредоточен на сохранении низкой доходности 10-летних казначейских облигаций, а не на том, чтобы уговаривать ФРС снизить процентные ставки.

Расплывчатые заявления Трампа, дескать, отчеты о выплатах по долговым обязательствам Казначейства «крайне мошеннические», встревожили инвесторов, хотя эти замечания пока не оказали существенного влияния на цены и доходность.

В общем 16 из 21 респондентов, опрошенных агентством Reuters заявили, что наибольший риск для их трехмесячных ожиданий представляет собой параметр доходности, которая изменяется обратно пропорционально ценам, превышая их, а не падая. А непредсказуемая политика Трампа, особенно в отношении пошлин, усиливают этот риск.

«Если бы не все эти изменения в политике, я бы ожидала дезинфляцию, нормализацию процентных ставок и снижение инфляции до 2%. Но я должна принять во внимание изменения, которые могут перевернуть эти ожидания, — сказала главный стратег по инструментам с фиксированным доходом в Центре финансовых исследований Шваба Кэти Джонс. — У нас инфляционная политика, мы получим инфляцию. Мы видим, что краткосрочные ставки остаются довольно стабильными, но доходность 10-летних облигаций потенциально возвращается в район 5%».

В общем, 60% экономистов, опрошенных Reuters, согласились, что риски инфляции в США, связанной с тарифами, в последнее время возросли. Согласно медианным прогнозам опрошенных стратегов, доходность 10-летних облигаций останется на уровне 4,53% в течение трех месяцев и составит 4,50% в течение шести месяцев, что выше медианных значений 4,40% и 4,35% соответственно, полученных в ходе опроса в прошлом месяце.