⛏️ Полюс – Перспективы золотодобытчика на ближайшие 5 лет

📌 За последнюю неделю золотодобытчик Полюс предоставил инвесторам сразу несколько поводов для обсуждения, поэтому сегодня я рассмотрю главные новости компании и поделюсь своим мнением.

📈 ПРОЕКТ СУХОЙ ЛОГ:

• Полюс провёл презентацию своих проектов, среди которых наибольший интерес вызывает запуск производства на одном из крупнейших в мире неосвоенных месторождений золота – Сухой Лог.

• Запуск проекта Сухой Лог запланирован на 2028-2029 годы, при выходе его на полную мощность добыча золота в России увеличится более, чем на 20%. Поэтому неудивительно, что до 2033 года проект не будет облагаться налогом на прибыль, а НДПИ будет не выше 2,4%.

• С одной стороны, Сухой Лог позволит Полюсу к 2030 году удвоить добычу золота до 6 млн унций и занять второе место среди всех золотодобытчиков в мире. С другой – на проект планируют потратить более 6 млрд долларов, что негативно скажется на финансовых результатах компании и размере дивидендов в ближайшие 5 лет.

✂️ СПЛИТ АКЦИЙ:

• 23 декабря совет директоров рассмотрит вопрос дробления акций. Сейчас акции Полюса являются самыми дорогими среди бумаг индекса Мосбиржи.

• Если решение будет принято и одобрено акционерами, это станет позитивом для котировок акций. Благодаря повышению доступности акций для частных инвесторов, повысится и ликвидность бумаг.

💰 ДИВИДЕНДНЫЙ ГЭП:

• 13 декабря была дивидендная отсечка Полюса, дивиденд составил рекордные 1301,75 рублей (див. доходность 8,8%). Дивидендный гэп был чуть меньше размера дивиденда (1150 рублей), однако к сегодняшнему дню цена акций снизилась ещё на 3%.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Запуск проекта Сухой Лог станет важным событием как для Полюса, так и для России на мировом рынке золота. Налоговые льготы хоть и облегчат развитие бизнеса компании, однако всё равно остаётся проблема поиска финансирования проекта. Здесь стоит вспомнить неприятную ситуацию с выкупом 30% акций по цене выше рынка. В любом случае, стоит понимать, что до реализации Сухого Лога ждать ещё более 5 лет, в течение которых масштабные капитальные вложения будут снижать размер дивидендов и оказывать давление на финансовые показатели компании.

• Добавлять в свой портфель акции Полюса здесь и сейчас я не планирую. Лично мне больше нравится ЮГК, доля которого в моём портфеле недавно увеличилась до 2%. Что касается ЮГК, здесь отмечу, что вчера Ростехнадзор окончательно снял ограничения на добычу золота на всех уральских месторождениях компании, в моменте акции отреагировали ростом на 3%.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал, там вы найдете еще больше аналитики и обзоров компаний.
💼 Мой профиль в Пульсе: Raptor_Capital