Транснефть. Как возможное увеличение налога скажется на прибыли и дивидендах?

Сам держу акции Транснефти. Посмотрим как данная новость отразится на финансовых показателях и будущих дивидендах.

Для справки

Транснефть — крупнейшая трубопроводная компания в мире по транспортировке нефти. Транснефть находится под полным государственным контролем (100% обыкновенных акций принадлежат государству). У компании также есть привилегированные акции, которые составляют около 20% уставного капитала компании и торгуются на Московской бирже.

Транснефти принадлежит более 67 тыс. км магистральных трубопроводов, более 500 перекачивающих станций и 24 млн. куб м емкостей для хранения нефти и нефтепродуктов. Компания управляет крупнейшими экспортными нефтепроводами — «Дружба» и «Восточная Сибирь — Тихий океан» (ВСТО). По «Дружбе» нефть поставляется в страны Европы (сейчас это Чехия, Словакия, Венгрия), а по ВСТО нефть транспортируется из Сибири в порт Козьмино на Дальнем Востоке для дальнейшего экспорта по морю. По трубопроводу — отводу от ВСТО «Сковородино — Мохэ» нефть экспортируется напрямую в Китай. Также Транснефти принадлежит контрольный пакет НМТП (Новороссийский морской торговый порт).

Дивиденды

Компания уже 23 года подряд выплачивает дивиденды. За 2023 год компания выплатила рекордные дивиденды в размере 177,2 р. на одну привилегированную акцию. При этом чистая прибыль за год составила 296,5 млрд.р, налог на прибыль 59,3 млрд.р.

Отчетность
2023 год оказался рекордным по выручке и прибыли: на результаты компании не повлиял и отказ европейских стран импортировать российскую нефть через магистраль «Дружба», так как компания компенсировала снижение доходов за счет переориентации экспортных потоков на Восток. Но далее ситуация изменилась.

В первом полугодии 2024 года чистая прибыль составила 172 млрд.р (-8,3% г/г). За первое полугодие ожидаемые дивиденды составили 110 р. Индексация тарифов на транспортировку с 2025 году составит 5,8%. Увеличение налога в 2 раза с 20 до 40% (вместо запланированных 25%) в 2025 г. резко снизит прибыль и размер дивидендов, которые могут составить не более 150 р., что при текущей цене дает только 12% дивидендной доходности.

Вывод
В общем, вчера частично акции Транснефти. Может позже верну обратно, но уже дешевле.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.