SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. zzznth
Коротко про БСПб
- 14 октября 2024, 17:22
- |
- zzznth
Сегодня Банк опубликовал классные результаты по РСБУ
По всей видимости, сентябрь оказался лучшим месяцем в квартале. Для сравнения, можно посмотреть пост с результатами 2-го квартала. Скопирую и картинку
Стоит отметить, что торговые доходы (самый волатильный компонент) нормализовались: 8.2 млрд за 9 месяцев. Напомню старый пост на тему (тут). Банк уже далеко не тот что раньше (в том числе и по размеру капитала), так что ожидания торговых доходов в 10+ млрд за год — это теперь базовый сценарий.
Однако, банк пока не может наращивать объем кредитного портфеля столь быстрыми темпами.
Происходит отток средств с депозитов. Соотношения кредитов к депозитам LTD составляет уже 117% (для сравнения у Сбера 114%). В принципе, это все еще является комфортным уровнем, но дальше показателю расти сложно. Придется улучшать привлекательность депозитов.
Прогноз по годовой прибыли в 55 млрд, уже теперь кажется скорее консервативным.
По всей видимости, сентябрь оказался лучшим месяцем в квартале. Для сравнения, можно посмотреть пост с результатами 2-го квартала. Скопирую и картинку
В принципе, основной бизнес как чувствовал себя хорошо, так и продолжает. Высокая ставка тут не помеха, но напротив играет в плюс (из-за дешевых пассивов).
Стоит отметить, что торговые доходы (самый волатильный компонент) нормализовались: 8.2 млрд за 9 месяцев. Напомню старый пост на тему (тут). Банк уже далеко не тот что раньше (в том числе и по размеру капитала), так что ожидания торговых доходов в 10+ млрд за год — это теперь базовый сценарий.
Однако, банк пока не может наращивать объем кредитного портфеля столь быстрыми темпами.
Происходит отток средств с депозитов. Соотношения кредитов к депозитам LTD составляет уже 117% (для сравнения у Сбера 114%). В принципе, это все еще является комфортным уровнем, но дальше показателю расти сложно. Придется улучшать привлекательность депозитов.
Прогноз по годовой прибыли в 55 млрд, уже теперь кажется скорее консервативным.
теги блога zzznth
- buyback
- globaltrans
- IMOEX
- IPO
- Polymetal
- treasuries
- Акрон
- акции
- аналитика
- Аудит
- АФК Система
- аэрофлот
- Банк Санкт-Петербург
- банки
- Белуга
- Белуга Групп
- внеочередное заседание ЦБ
- выборы в США 2020
- дивидендная политика
- дивидендное ралли
- дивиденды
- добыча ископаемых
- долгосрочные инвестиции
- доллар рубль
- золото
- иис
- инвестиции
- инвестиции в недвижимость
- Инград
- Индекс МБ
- интеррао
- инфляция
- инфляция в России
- итоги месяца
- ключевая ставка цб
- Ключевая ставка ЦБ РФ
- Конференции смартлаба
- конференция смартлаба
- коррекция
- куйбышевазот
- ЛЧИ
- ЛЧИ 2021
- макро
- макроэкономика
- Минфин
- ММК
- мнение по рынку
- мобильный пост
- Налогообложение на рынке ценных бумаг
- нефть
- НоваБев Групп
- обзор
- обзор рынка
- Облигации
- операционные результаты
- опрос
- отчеты МСФО
- отчеты РСБУ
- отчёт
- офз
- оффтоп
- пассивное инвестирование
- ПИК СЗ
- Полиметалл
- полюс
- Полюс золото
- портфель инвестора
- пошлины
- прогноз
- прогноз по акциям
- проценты по вкладам
- разбор
- результат
- результат торговли
- результаты
- Русагро
- санкции
- Саратовский НПЗ
- сбербанк
- Селигдар
- серебро
- совкомбанк
- сравнение
- стейтмент
- Сургутнефтегаз
- США
- сырье
- ТМК
- трейдинг
- трек-рекорд
- удобрения
- философия инвестирования
- форекс
- Фосагро
- фьючерс mix
- химический сектор
- ЦБ
- ЦБ РФ
- Эталон
- ЮГК Южуралзолото
Видел тред что вы общались по поводу байбека, на самом деле они ничего не выкупали пока что. Число акций даже слегка увеличилось, на 50 тысяч, скорее всего часть внебиржи приехало на биржу тут ничего страшного. Было 443 миллиона и стало так же. Есть смутные подозрения что выкуп будет не из стакана, если будет (ниже). Собираюсь завтра-послезавтра пообщаться с банком.
А вот отток депозитов выглядит очень странно, я могу понять почему в моменте они не держаться за пассивы, чтобы расти банку не очень нужны пассивы, у них много очень много капитала. То есть сознательно по какой то причине банк считает что маржа в моменте выгоднее. Может быть сидят и ждут снижения ставки, или наоборот смирились что расти сейчас вообще шансов нет, и пока решили заработать сильно больше рынка. И то и то вообщем то интересная стратегия. Но как акционеру мне не очень нравится что капитал складывают в кубышку, под будущий рост… или M&A.
Но у меня банка нет, наверное они что то знают и понимают. Деньги сейчас очень дорогие (русфар в космос), тратить их смысла нет. Вывод такой — див будет шикарный, байбеков наверное много не увидим.
По человечески их понимаю, плече у меня процентов 20, если ставка упадет — увеличу.
Мысли есть такое. Допусим сейчас так
445млн = 365р = 440 капитал на акцию
После выкупа
10ярдов это 27млн акций = 186 капитал = 418млн акций = 445 капитал
То есть потратить 10 миллиардов на выкуп по рынку всего добавит 5 рублей на капитал. Но еще увеличит див на копейку.
Сколько профита вносит экномия посчитать врятли получится, но можно от обратного, чтобы повысить капитал на 5 рублей, достаточно заработать лишние 2.2 миллиарда. Если они повысят РОЕ на 1 процент, то получается +2 ярда. Рое вырос аж на 3 процента. Чем больше заработают, тем больше РОЕ, тем больше капитал на акцию)
Пока что имеет что достаточность будет >25% в конце года при норме в 8, и таргету в 12 :) РОЕ сейчас тупо выше чем у ТКС, это уже даже смешно.Снимаем шапочку из фольги.
Мне кажется мы увидим корректировку стратегии.
А где кстати смотрели количество акций? Я пока не копал, да и смысла особого как по мне нет — масштабы пока не особо значимы.
Про стратегию соглашусь — пока не очень понятно, как именно они хотят развиваться. Впрочем, пересидеть без роста и много заработать — тоже хороший вариант. С m&a тоже вопросы: вроде как они не хотят особо выходить за пределы региона… Возможно, копят резервы на случай, если подвернётся возможность прикупить санируемый банк. Но это всё так, фантазии
P. S. Вообще, я вот не стал в посте писать, но есть интересный момент в развитии банковское сферы. Заботкин в интервью Рыбакову назвал одной из причин разработки цифрового рубля «создание альтернатив банкам в вопросах текущих платежей, что приведёт к увеличению ставок по текущим счетам». Интересно конечно, сильно ли повлияет на бспб. Впрочем, это дело будущего не самого близкого…
Просто не хочется чтобы банк обьявит байбек, и не станет его делать) Впервые. Но пока еще акции так то дешевые относительно капитала.
Вот про тему санаций не подумал, но они вероятно лучше знают про состояние дел в индустрии, мб знают что то. Купить что нибудь с хорошим дисконтом всегда хорошо. Это был бы такой, здоровый совкомбанк.
Но немного страшилок — если они понимают что двухзначные ставки с нами на долго, у них крутая статегия, буквально ведерко с золотом.
Цифровой рубль это очень долгий процесс + бспб тут капля в море, а критичное снижение маржи например у ВТБ создаст такую дыру в экономике, что 2008 будем тепло вспоминать, Заботкин пока фантазер.
Верим в лучшее, но к примеру для банка с РОЕ 30+ как будто и можно стоить больше капитала.
С другой стороны, прям гнаться за ростом им сейчас тоже особо некуда. Возможно, просто консервативно порубить бабла — не самая плохая стратегия. Особенно, в такой рисковой ситуации