Магнит отчет за 1 полугодие 2024 года по МСФО. Дешевая компания, но стоит ли покупать?

Сегодня рассмотрим отчет Магнита за 1 полугодие по МСФО, компания перешла на полугодовые отчеты, а также сменился генеральный директор, c майских максимумов акции упали на 40,38% (в моменте падение составляло более 47%), какие перспективы у компании, на какие дивиденды можно рассчитывать? Давайте разбираться.

Уже разобрал: РусАгро, Ozon, Яндекс, Новатэк, Лента, Северсталь, Газпромнефть, Сбер, X5 Group, Интер РАО, Татнефть, Московская биржа, Лукойл, Мать и дитя, Роснефть, Русал, Транснефть, Whoosh, Аэрофлот, Алроса, Селигдар, Евротранс, Башнефть, Всеинструменты.

Если вы инвестируйте в акции РФ не пропустите следующие обзоры.

Магнит — одна из ведущих розничных сетей по торговле продуктами питания в России. Работает по мультиформатной модели, которая включает в себя магазины «у дома», супермаркеты, аптеки и дискаунтеры. Компания также занимается производством продуктов питания под собственными торговыми марками и выращиванием овощей на предприятиях. На конец июня 2023 года сеть насчитывает более 28 300 торговых точек и покрывает более 75% регионов России. Ежедневно магазины компании принимают около 17 млн посетителей.

Выручка выросла на 18,8% год к году и составила 1,46 млрд.р. Основной рост получился благодаря покупки 33,01% сети «Самбери
по правилам отчётности МСФО, с 11 января 2024 года все финансовые показатели «переходят» к Магниту.
Показатель EBITDA снизился на 17% год к году и составил 77,2 млрд р. Такой низкой маржинальности в Магните ещё не было.
Чистая прибыль уменьшилась на 39,9% год к году и составила 22,4 млрд.р. Основные причины это падения EBITDA и курсовые разницы.
За первое полугодие 2024 года компания «Магнит» открыла 1 059 магазинов. Общее количество магазинов сети составило 30 109 шт. Торговая площадь выросла на 6,4% год к году общая торговая площадь составила 10 376 тысяч кв. м.

Сопоставимые продажи (LFL) за указанный период увеличились на 10,7%, но это скорее всего полностью заслуга инфляции, рост LFL трафика составил 0,7%, это очень мало. Но менеджмент всех успокаивает и говорит, что трафик увеличился в июле-августе.

P/E=6,5 (Рассчитывается значение как отношение текущей рыночной стоимости компании к ее чистой прибыли или простым языком, показывают за сколько лет окупятся ваши вложения в акции компаний.)
Мультипликатор за прошлые года: P/E 2023г=10,3; 2022г=9,2; 2021г=12,5; 2020г=19,7.
EV/EBITDA 3,4 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.)
Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2023г=3,7; 2022г=4,6; 2021г=5,9; 2020г=6,9.

RSI Indicator: 41,27%
Магнит стоит очень дешево, еще так дешево он никогда не стоил, но тот же X5 стоит дешевле по мультипликаторам на момент закрытия торгов.
Сколько могут заплатить дивидендов? Четкой дивидендной политики у компании нет. Я думаю, что за год выплатят также как в прошлом полугодии 412 рублей, дивидендная доходность всего 8,8%.Платить больше мешает рост долговой нагрузки. Прошлые дивидендные выплаты: 2023, 2022 года выплат нет, 2021г=784 р или 13,86%; 2020г= 304 р или 8,68%; 2019г= 166,78 р или 4,48%.

Средний отчет у Магнита. Сейчас он очень дешевый, даже рекордно дешевый. Смущает низкий трафик, но по словам менеджмента, есть улучшения. Дивиденды очень низкие. Поэтому я делаю выбор в пользу X5 Retail (отчет тут), коплю кэш и жду возобновления торгов.

Подписы58вайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!