Вклады, фондовый рынок или золото?

Всё, что написано ниже, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а является личным мнением.

Последнее время читаю всё больше постов про то, что люди уходят с фондового рынка, открывают вклады или вступают в разные, надеюсь, ещё не запрещенные сообщества по типу LQDT и радуются жизни, получая стабильный доход. Насколько оправдан этот выбор с точки зрения долгосрочных инвестиций?

Для ответа на данный вопрос я решил провести небольшой расчёт.
Изначальные данные: типичный средний наёмный работник решил копить деньги на старость. Для этого он принял решение: «каждый месяц я буду откладывать по 10000 р. с зарплаты». Зарплата у него особо не растёт, а если и растёт, то расходы растут опережающими темпами, поэтому работник стабильно, без индексации, откладывает 10000 р. А ниже, на графике, представлен результат таких накоплений в зависимости от того, в какой инструмент решил инвестировать наш подопытный.

Для расчёта я выгрузил данные с сайта ЦБ, Росстата и Мосбиржи. Если данные были представлены за каждый день месяца (как для MCFTRR или цены золота), то я их усреднял, как будто инвестирование было каждый день месяца равномерно. Ставки вклада — максимальные ставки вкладов по данным ЦБ. Расчёт произведён за 11 лет с 09.2013 по 08.2024 (в конце прошлого года я производил расчёт за 10 лет и решил не выкидывать начальный интервал данных, это ни на что особо не повлияло).

Все кривые на графике, кроме «номинал» представлены с учётом вычета инфляции.
«Номинал» — номинально внесённая сумма в рублях, представлено справочно для оценки сохранности вложений в инструменты.

Под «портфель» понимается 34% в акциях РФ/33% в золоте/33% во вкладах.
*В комментариях к другому посту мне намекнули, что этот портфель известен под названием «Лежебока Спирина». Пусть будет так, сам я этот портфель давно подобрал опытным путём и был очень доволен собой. А оказалось, что я изобрёл велосипед. Когда я углубился в эту тему дальше, то стало понятно, что «Лежебока» — тоже велосипед… но я отвлёкся.
Ребалансировка портфеля производилась 1 раз в год, в конце года: восстанавливались изначальные пропорции классов активов.
Под «подушка» понимается складывание рублей просто под подушку.

Решил не использовать облигации, так как наш работник довольно занятой человек и ему некогда разбираться в этом вопросе, а вложение в фонд облигаций даёт доходность до степени смешения похожую на вклады. Аналогично с акциями: работник просто вкладывал деньги в индексный фонд (для оценки результатов индексного фонда на промежутке 11 лет вполне подходит индекс MCFTRR, учитывающий налоги с дивидендов — потери сопоставимы с комиссией за управление фондом). 

Какие же результаты можно было получить?

На данном интервале Золото помогло чуть заработать, а портфель — сохранить капитал.
Акции, включая реинвестирование дивидендов, дали слегка отрицательную доходность, но доходность всё равно выше вкладов.

Какой вывод делаю я из этих расчётов? По мне, так всё, как по учебнику:
1) акции — рискованный инструмент и на каких-то заранее неизвестных промежутках (до начала СВО) давали самую высокую доходность, но сработал тот самый риск. Даже при этом риске индекс позволил более-менее сохранить капитал.
2) на каких-то, заранее неизвестных промежутках, золото может давать доходность выше рынка акций и, в целом, позволяет сохранить капитал. Волатильность в золоте не меньше, чем в акциях.
3) вклады дают наименьшую волатильность капитала, но имеют отрицательную долгосрочную реальную доходность и не позволяют сохранить капитал.
4) складывание денег под подушку в течении долго времени — это сжигание капитала.
5) портфельное инвестирование позволяет немного снизить волатильность и сохранить капитал.
6) заработать на инвестициях — это уже задачка посложнее, в неё или с головой надо погружаться и делать делом жизни, или просто искать другой, более приятный/интересный/понятный для себя, источник заработка. 

Исходя из полученных результатов, я не понимаю разворот тех, кто называет себя «долгосрочными инвесторами», в сторону вкладов. Но каждый сам выбирает свою инвестиционную стратегию и отвечает за её результаты.

Ещё раз напоминаю: Всё, что написано ниже, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, а является личным мнением.

Спасибо, что дочитали до конца!