Ключевая ставка 19%, надолго ли? Основные моменты резюме обсуждения ключевой ставки

Вчера ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки.

С помощью ключевой ставки ЦБ формирует денежно-кредитные условия в экономике, которые позволяют поддерживать инфляцию на цели. Ключевая ставка влияет на рыночные процентные ставки, от которых зависит склонность граждан и бизнеса к потреблению, сбережению, инвестированию. В зависимости от этого формируется внутренний спрос, от соотношения которого с предложением зависит динамика цен.

13 сентября ключевая ставка была повышена до 19% годовых. Посмотрел резюме, тезисно напишу основные моменты:

• инфляционное давление остается высоким, существенное влияние на инфляцию оказала повышенная индексация тарифов на коммунальные услуги, высокими темпами росли цены на бензин;
• ужесточение денежно-кредитной политики в последние месяцы еще не в полной мере отразилось на динамике цен из‑за временных лагов (высокая ключевая ставка начинает действовать через несколько месяцев);
• спрос со стороны населения сохраняется высоким. Значительная часть доходов по‑прежнему направляется на расширение потребления. Для устойчивого снижения инфляции по мнению ЦБ необходимо более существенное замедление роста кредитования;
• высокий внутренний спрос превосходит производственные возможности экономики и остается основным фактором сохранения повышенного инфляционного давления;
• сберегательная активность населения остается высокой, однако дальнейшего ее роста пока не происходит. По информации ЦБ необходим дополнительный импульс со стороны денежно-кредитной политики для усиления сберегательной активности, замедления роста кредитования; — возросли риски снижения цен на нефть, рост мировой экономики постепенно замедляется.

На заседании 13 сентября рассматривались 3 варианта: сохранение 18%, повышение до 19% и повышение до 20%. Высока вероятность повышения ключевой ставки на заседании 25 октября до 20%. Если всё-таки эффект высокой ставки подействует на инфляцию (хотя на нее действует множество факторов), то начало цикла снижения ставки будет не ранее первого полугодия 2025 года.

При принятии своих финансовых решений нужно рассчитывать на любой сценарий. Рынок цикличен, так что снижение ключевой ставки обязательно будет, вопрос только в сроках.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.