🌊 Инарктика: когда правила диктует природа. Главный страх реализовался!

Убытки, биологический кризис и морские вши — «Инарктика» сталкивается с непростыми временами. Как компании удается развиваться и не утонуть?


Новый выпуск подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также недавно разобрал "Яндекс". Все идеи на канале, у нас уютно❤ Если интересно заходи!

🎲#16. Под ребрами..

Первый полугодие 2024 года стало очень важным моментом для «Инарктики»

Основной риск и страх, которого так боялись, — биологический, и он исполнился в полной мере.

🥬Биологические активы, которые составляют почти половину общей стоимости компании, стали самым уязвимым местом в её структуре.

• 🔻 Непредвиденные аномальные погодные условия
• 🔻Странная (нет) эпидемия морских вшей и других паразитов

 И это лишь малая часть, но к рискам позже..

👀 Внешне всё плохо, но компания вытягивает


Финансовые показатели вопреки проблемам с биологическим фактором, продолжают показывать достаточно хорошие результаты: 

• 🐟 Выручка: увеличилась на 41%, составив 18,3 миллиарда рублей. Явно не признак «умирающего бизнеса».
• 🐟 Скорректированная EBITDA: увеличилась на 17% до 7,4 миллиарда рублей. Компания продолжает генерировать хорошую прибыль.
• 🐟 Чистый долг: сократился на 47%, и теперь ND/EBITDA составляет 0,4. В текущих жестких кредитных условиях это важно как никогда. 

🔧 Риски: Биологический коллапс — кризис или ошибка управления

Биологические активы играют ключевую роль для компании «Инарктика». Проблемы, о которых я писал выше, вызвали большие финансовые трудности, что привели к текущему состоянию компании: 

 

• 🔻8 миллиардов рублей убытков из-за переоценки биологических активов, по сравнению с прибылью в 3 миллиарда в прошлом году. Сильно ли это плохо? Очень. Для компании, которая воспринимает биологические активы как стабильную часть бизнеса, это будет всегда большой проблемой.
• 🔻 Чистый убыток составил 1,4 миллиарда рублей, что в сравнении с прошлогодней прибылью в 8,6 миллиарда рублей, выглядит довольно тревожно.

🤔 Суть в том, что для Инарктики биологические активы — это не просто цифры в отчётах, это жизнь компании на ближайшие два года. Цикл выращивания рыбы занимает где-то около 2 лет (рыбак/фермер я плохой), и наращивать продажи в объёмах просто не получится. Но это не означает краха, обвала, смерти компании — просто Инарктика, по моему мнению, будет компенсировать падение объёмов — ростом цен, что станет одной из главный стратегий на ближайшее время.

🎣Преодоление кризиса: сложно, но возможно 


Несмотря на все проблемы, $AQUA не перестает быть хорошей компанией.

Биологические риски — это не конец света, а лишь возможность научиться к этому адаптироваться

 

• 🔹Специфика бизнеса подразумевает такие вызовы. Однако Инарктика уже встречалась с более серьёзными биологическими проблемами, и нынешний кризис — не конец. Рыба — это актив, подверженный капризам природы, на которые компаний не может повлиять, а научиться адаптироваться может.
• 🔹 Инвестиции продолжаются. Строительство малькового завода в Кондопоге и кормового завода в Великом Новгороде — это подтверждает. Компания делает ставку на долгосрочное развитие, несмотря на текущие проблемы.

🤔 Все же считаю, что Инарктика в долгосрочной перспективе выглядит достаточно хорошо, особенно, когда речь заходит о диверсификации портфеля. И говорить о проблемах на российском рынке можно часами, а о хороших компаниях все меньше и меньше. 

Как считаете может ли в перспективе показать хороший результат или «компания-стагнация»❓

________
Если понравилось ставь — ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное!

На канале мы полностью разобрали Новатэк, Северсталь, Тинькофф и дали точки входа и докупа!Если интересно заходи 👇 
t.me/+7nEaRXY91DM1NmEy