Замедление инфляции в Ю.Корее до целевого уровня 2% подталкивает Банк Кореи к понижению ставки

September 02, 2024 (Bloomberg) — Инфляция в Южной Корее замедлилась больше, чем ожидалось, до целевого показателя центрального банка, что открывает двери для монетарных чиновников для проведения разворота политики уже в следующем месяце, если цены на жилье также продемонстрируют признаки ослабления.

Потребительские цены выросли на 2% в августе по сравнению с годом ранее, снизившись с 2,6% в июле, сообщило во вторник статистическое управление. Экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали, что темпы роста цен снизятся до 2,1%. Замедление было несколько усилено по сравнению с прошлым годом, когда рост цен резко ускорился из-за более высоких затрат на энергоносители.

В течение многих лет Банк Кореи боролся за сдерживание потребительских цен, которые резко выросли в ответ на правительственные стимулы, предпринятые для поддержания активности во время пандемии коронавируса. С начала 2023 года Банк Кореи удерживает ключевую ставку на уровне 3,5%, который он характеризует как ограничительный.

Власти сохранили целевой показатель инфляции на уровне 2%, и после устойчивого прогресса в охлаждении цен с пика летом 2022 года четверо из семи членов совета теперь открыты для идеи снижения ставки к концу года. В то время как губернатор Ли Чан Ён не раскрыл свое собственное мнение, многие экономисты ожидают, что Банк Кореи продолжит снижение, когда совет в следующий раз определит политику 11 октября, при условии, что рост цен на жилье замедлится, ослабив опасения по поводу задолженности домохозяйств.

Снижение уровня инфляции до 2% «безусловно, полезно» в поддержку аргументов в пользу снижения ставки Банка Кореи в октябре, сказал Стивен Ли, главный экономист Meritz Securities в Сеуле. «Но акцент Банка Кореи сместился на финансовую стабильность, и ключевой переменной является замедление роста задолженности домохозяйств и цен на недвижимость».

Ожидается, что инфляция останется стабильной на текущем уровне в течение некоторого времени, если не произойдет неожиданных шоков предложения, говорится в заявлении Банка Кореи. Он не прокомментировал свою политическую траекторию или цены на жилье.

Поскольку потребительские цены более или менее соответствуют прогнозам центральных банков, политики все больше внимания уделяют ценам на жилье в Сеуле. Цены в столице росли быстрыми темпами, что вызвало опасения, что домохозяйства возьмут на себя больше долгов и возникнут финансовые дисбалансы.

Правительственные чиновники приняли меры по сдерживанию цен на жилье, пообещав увеличить предложение жилья и ужесточить правила кредитования. В августе покупки квартир в Сеуле упали впервые за несколько месяцев, в то время как цены продажи продолжили снижаться.

«Руководство BOK следит за финансовыми балансами и останется таковым», — сказал экономист KB Securities Гвеон Хиджин. Она отметила, что более медленный рост цен в августе был преувеличен по сравнению с прошлым годом, и поэтому она ожидает, что Банк Кореи сохранит стабильную политику в следующем месяце, прежде чем перейти к снижению в ноябре.

Слабые частные расходы наряду с нарастающими кредитными рисками в строительстве усиливают основания для того, чтобы Банк Кореи рассмотрел вопрос о снижении ставки в этом году. Растущие шансы на то, что Федеральная резервная система начнет разворот в этом месяце, также поддерживают мнение о том, что Банк Кореи может последовать этому примеру.

Что говорит Bloomberg Economics...

«Банк Кореи по-прежнему видит риски для финансовой стабильности, связанные с быстрым ростом цен на жилье в Сеуле и прилегающих районах и связанным с этим увеличением задолженности домохозяйств. Но поскольку регулирующие органы сейчас склоняются к этим рискам, мы думаем, что центральный банк будет чувствовать себя комфортно, чтобы развернуться».

— Хёсон Квон, экономист

Чтобы ознакомиться с полным текстом отчета, нажмите здесь

Отчет по инфляции во вторник показал, что цены без учета продуктов питания и энергоносителей выросли на 2,1% по сравнению с годом ранее в прошлом месяце, завершив три месяца без изменений и достигнув самого низкого уровня с конца 2021 года.

Стоимость продуктов питания и безалкогольных напитков выросла на 2% по сравнению с прошлым годом в августе, в то время как цены на одежду и обувь выросли на 2,5%. Расходы на связь росли самыми слабыми темпами, увеличившись на 0,3%, говорится в отчете.