Блог им. vds1234
Добрый день, друзья!
После того, как тема инфляции и ключевой ставки стала главной для российского фондового рынка, инвесторы перешли с ежемесячных на еженедельные отчеты Росстата. На рисунке ниже отражена динамика еженедельной инфляции за последние 12 недель.
Из рисунка очевидно, что инфляция в последние недели замедляется (после июльского пика, когда повысились тарифы ЖКХ).
Очевидно всем, кроме нашего любимого Центробанка, который докладывает Путину о том, что инфляция в России не замедляется.
Ранее регулятор оценивал ожидаемую инфляцию через инструмент вмененной инфляции, которая рассчитывается как разность между доходностью классических российских облигаций (ОФЗ-ПД) и доходностью облигаций типа ОФЗ-ИН, номинал которых индексируется на индекс потребительских цен (подробнее см. здесь).
С июня по август годовая вмененная инфляция снизилась с 8,8 до 7,8 %. Снижение небольшое, но оно есть. Как было показано выше недельная инфляция также снижается.
👉 Однако, вместо того, чтобы сделать вывод о замедлении инфляции, ЦБ отказался от математических инструментов и перешёл на измерение инфляции на основе социологических опросов населения (по которым инфляция за последние месяцы возросла до 15% г/г – см. здесь).
Как Вы думаете если спросить у обывателя на улице про темпы прироста цен за последний год, то сколь точным будет его ответ? Вот и я думаю, что ответ будет эмоциональным и неточным.
Однако, именно такой инструмент оценки инфляции сейчас стал использовать регулятор. Видимо, так проще обосновать повышение ключевой ставки до 18%.
Эти манипуляции финансовыми метриками на мой взгляд ещё раз подтверждают, что рост ключевой ставки был затеян не для борьбы с инфляцией (это – лишь формальный повод, подробнее см. здесь), а для иных целей (например, чтобы обеспечить высокую доходность кубышки Сургутнефтегаза).
2. Если считать инфляцию год к году, то надо учесть, что в прошлом августе инфляция была ниже, чем текущем. Поэтому инфляция в августе год к году должна быть выше.
SergeyJu, выше чем что?
Наверное это правильно использовать разные инструменты оценки. Однако, почему игнорируется финансовая статистика, которая показывает замедление инфляции?
2) Главное цб. Вы должно покупать хавку и квартиры. Ну и иногда ладу. Всё. Телефоны и тд… оно вам не нужен.
От ЦБ мало что зависит. Не он давит на педаль газа и делает все, чтобы страна закрылась от свободных потоков капитала и товаров.
Это же очевидно.
Но гавкают все на Наби — выбрали обьект послабее.
Хуже всего в текущей ситуации (после выступления Путина) — это инфляция доверия к ЦБ. Превращение его в хромую утку.
Одна надежда, что это будет как в МВИН
— Но ведь старший сказал?!
— Иди иди в автобус, там разберемся
Никакой хромой утки, вполне себе четкий персонаж.
Эльвиру Сахипзадовну уважаю, но она не волшебник и не аппаратчик
В полном разгаре страда деревенская…
Доля ты! — русская долюшка женская!
Вряд ли труднее сыскать
....
Бедная баба из сил выбивается,
Столб насекомых над ней колыхается,
Жалит, щекочет, жужжит!
Но страшно
Так что насчет «пора» Вы ошибаетесь. Наоборот, относительно комфортная жизнь расслабляет. И вот уже почти всем хочется всего хорошего за чужой счет и без всякой ответственности.
Ну и рынок ОФЗ -ИН (как и весь рынок ОФЗ) — нельзя сказать, чтоб шибко ликвидным был. На него ориентироваться сейчас… не всегда комильфо