Доллар ищет марионетку

Не успел Дональд Трамп прийти к власти, как уже оказывает давление на ФРС. Республиканец пригрозил Джерому Пауэллу увольнением, если тот поступит неправильно – начнет снижать ставки до президентских выборов. Бывший хозяин Белого дома хотел бы видеть центробанк собственной марионеткой, а его независимость как бельмо на глазу. Однако инвесторы считают по-другому и продолжают покупать EURUSD на ожиданиях скорого старта монетарной экспансии в США.

Вслед за Goldman Sachs, утверждающим, что условиях для ослабления денежно-кредитной политики в июле уже сложились, «голубиной» риторикой отметился Bank of America. Он прогнозирует снижение ставки по федеральным фондам в сентябре, ноябре и декабре, что угробит доллар США. Неудивительно, что инвесторы пытаются сбросить его с рук как можно скорее.

Показательной является реакция EURUSD на данные по розничным продажам. Вместо прогнозируемого сокращения на 0,4% в июне, показатель продемонстрировал нулевую динамику, а предыдущие цифры были пересмотрены в сторону повышения. На бумаге это означает устойчивость потребительского спроса и экономики США, что первоначально привело к проседанию основной валютной пары.

Однако когда нужно избавиться от гринбэка, реализация принципа «когда все покупают, возникает прекрасная возможность для продаж» идет на ура. EURUSD даже не успела дойти до поддержки на 1,086, как за дело взялись «быки». Не помогла и нейтральная риторика члена FOMC Адрианы Куглер. Она считает, что при сохраняющем устойчивость рынке труда замедление инфляции позволит ФРС снизить ставки к концу года. Неужели Дональд Трамп нашел человека, которым хотел бы заменить Джерома Пауэлла?

45-й президент США ранее называл председателя Федрезерва врагом Америки №1. История рискует повториться. По мнению МВФ, введение дополнительных тарифов на импорт разгонит инфляцию и вынудит центробанки удерживать ставки на плато дольше, чем предполагается. А рассчитывающий повысить пошлины на весь китайский импорт до 60% Дональд Трамп, наверняка будет требовать от Джерома Пауэлла монетарной экспансии.

МВФ скромно повысил прогноз по ВВП еврозоны на 2024 с 0,8% до 0,9%, снизив его по валовому внутреннему продукту США – с 2,7% до 2,6%. В 2025 дивергенция еще больше сократится: экономика валютного блока расширится на 1,5%, ее американский аналог – на 1,9%. Все идет к тому, что EURUSD продолжит ралли. Если, конечно, палки в колеса не будет ставить эксцентричный республиканец.

Неспособность «медведей» по основной валютной паре перейти в контратаку говорит об их слабости и позволяет рассчитывать на продолжение ралли EURUSD в направлении 1,1-1,11. Продолжаем придерживаться стратегии покупок.