IPO МТС Банка - новый "Тинькофф" на рынке? Участвовать или нет

Новая фишка в нашем крупнейшем в стране казино! МТС Банк официально объявил о выходе на IPO, назначил цену и дал старт приему заявок сегодня, 19 апреля. Хомяки после выхода новостей начали судорожно пересчитывать остатки кэша, сохранившиеся после участия в IPO Европлана, Займера и SPO Астры.

Все важные новости и аналитику компаний от меня можно найти в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!

🏛️МТС Банк — один из самых быстрорастущих банков в РФ. Он входит в ТОП-25 по размеру активов, занимает 8-е место в ключевом для себя сегменте маржинального необеспеченного розничного кредитования и уверенно лидирует в POS-кредитовании.

Скоринговая модель банка позволяет эффективно работать с большим объёмом данных одного из крупнейших телеком-операторов страны МТС, число абонентов которого превысило 80 млн, и удерживать стоимость риска на приемлемом уровне.

📍Историю, особенности бизнеса и финансовые показатели МТС Банка я подробно разбирал в своей статье от 1 февраля.

👀Почему МТС банк интересен?

В своё время Тинькофф Банк произвел своего рода революцию в банковском обслуживании, когда привлёк миллионы клиентов в онлайн-формат, не открыв ни одного реального филиала. Пользователи быстро оценили удобство удаленного пользования финансовыми сервисами — это резко контрастировало с привычными крупными госбанками, особенно 10 лет назад.

🚀МТС Банк, в свою очередь, также обладает колоссальным преимуществом на рынке — у него есть огромная база данных «горячих» клиентов, насчитывающая 81 млн пользователей экосистемы МТС. Умело развивая экосистему и управляя этим гигантским потоком данных, банк может продолжать успешно строить шикарную бизнес-модель.

Из презентации МТС Банка

🎯Перспективы бизнеса МТС Банка

💎Среднесрочная стратегия развития МТС Банка предусматривает амбициозные цели: удвоение клиентской базы с текущих 4 млн до 8 млн активных клиентов и увеличение объема кредитого портфеля в 2 раза. При этом банк ожидает постепенного увеличения рентабельности капитала (ROE) до уровня 30%.

💎В 2023 году у МТС Банка отношение расходов к доходам (CIR) составило 31,2%, что является низким значением по сравнению с другими розничными банками, у которых этот показатель часто превышает 45%. МТС Банк вместо ТВ-рекламы для привлечения новых клиентов в основном использует гораздо менее затратные POS-кредиты и экосистему.

💎Зарабатывает МТС Банк, кстати, не только на кредитах: порядка 33% приносят комиссионные доходы — переводы, платежи, страховки и другие ежедневные транзакции. Для розничного банка этот показатель также существенно выше, чем у конкурентов.

 

⚙️Параметры IPO

👉Заявки инвесторов принимаются с 19 до 25 апреля. Старт торгов акциями на бирже намечен на 26 апреля.

👉Ценовой диапазон: 2300-2500 руб. на акцию. Это соответствует рыночной капитализации компании 70-75 млрд руб., без учета средств, привлекаемых на IPO.

❗СКИДКИ! Ранее банки-организаторы оценили стоимость МТС банка в ~115 млрд руб. Получается, если верить первичным оценкам банков, инвесторам предлагается неплохой дисконт в размере примерно 30% от «справедливой» цены.

👉МТС Банк предложит инвесторам вновь выпущенные акции. В начале апреля была проведена допэмиссия обыкновенных акций МТС-банка в количестве 7,187 млн штук номиналом 500 рублей каждая, или до 19,3% от увеличенного уставного капитала.

👉IPO пройдет по схеме cash-in. То есть, в отличие например от IPO Займера, все деньги останутся в компании и пойдут на развитие бизнеса.

⚖️МТС банк хотел бы собрать «сбалансированную» книгу заявок, в том числе с участием институциональных инвесторов.

«Я понимаю, что аллокация 5% не всегда радует. Но это то, чем мы, скорее, не управляем. Наша задача сделать, чтобы те инвесторы, которые в книгу попадут, для них в будущем было все нормально, сбалансировано и не было волатильным» — вице-президент по стратегии МТС-банка Сергей Ульев.

   
Народное творчество из Яндекс.Картинок :)
 

💼Участвовать или нет?

В целом, это IPO действительно может стать интересной идеей в финансовом секторе нашего рынка акций, подобно тому как в своё время такой идеей стал Тинькофф. МТС банк сочетает в себе ряд уникальных качеств – технологичность, темпы роста быстрее рынка и огромную клиентскую базу МТС. Его можно назвать довольно крутым современным финтехом на стыке традиционного банкинга и телеком-экосистемы.

🤑Рынок уже успел по достоинству оценить предложенные скидки: спустя буквально пару часов после начала сбора стало известно, что книга заявок на IPO переподписана в 2 раза! (Хомяки-таки наскребли очень много кэша).

💬«Видим хороший спрос со стороны институционалов и розницы. Считаем, что была проделана большая работа, инвесторы ждали сделку и оценили, что цена привлекательная. Динамика очень хорошая. Я думаю, что книга УЖЕ покрыта в два раза» — сообщил Интерфакс со ссылкой на осведомленный источник.

Второй источник подтвердил эту цифру, а также добавил, что говорить о финальной цене IPO и предполагаемой аллокации пока рано.

😁Мой актуальный видеомем на эту тему можно оценить здесь.

💼С учетом ажиотажного спроса, я бы не ждал аллокацию выше 3-5%.

Акции компании начнут торговаться на Московской бирже 26 апреля под тикером MBNK.

💰Ещё из плюсов: согласно новой дивполитике, МТС Банк будет направлять на дивиденды от 25% до 50% прибыли. Первые выплаты банк планирует произвести по итогам 2024 года, т.е. в 2025 году.

⛔Риски: ужесточение регулирования банковского сектора, снижение активности и так уже закредитованного населения, усиление конкуренции со стороны того же Тинькофф и других мощных банков.

🤔С учетом предложенного дисконта (или, по крайней мере, точно не сильно завышенной цены IPO), я бы присмотрелся к участию. Моё личное мнение — скорее да, чем нет.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 ТРАНСНЕФТЬ: рекордная прибыль, перспективы и риски. Стоит ли покупать акции
📍 Итоги IPO в 2023 году. Кто облажался, а кто нет
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth