Во вторник произошло значительное укрепление евро и рост доходностей немецких гос. облигацийпосле ястребиных комментариях Драги во время форума ЕЦБ в Португалии. Сегодня, аналогичная риторика исходила от главы ЦБ Англии Карни, заявившего, что прекращение стимулирования экономики становится необходимым.

Как отмечает Morgan Stanley, значительное число ЦБ, включая центробанки США, Канады, Англии, Норвегии и Европы, перешли к более жестким заявлениям относительно своей монетарной политики, чем это ранее ожидалось рынком. В краткосрочной перспективе это чревато ростом волатильности из-за необходимости переоценки своей позиции участниками рынка. Доходности государственных облигаций начинают быстро расти, как это уже произошло с 2 летними бондами Германии и кривой доходности трежерис, а рынки акций испытывают давление, которое уже вылилось в недавние распродажи высокотехнологических акций в США.

Фундаментальные индикаторы (US Macro surprise index) подтверждают правильность ваших намерений.

Но рынок идет против вас и депозит тает на глазах? Все верно, ведь рынок  следует за другим показателем.

Ну и кто там обвинял американцев в захвате нефтяной отрасли Ирака?

Контракты на добычу четверти всего газа и всей нефти, добытой на отвоеванной с помощью России для Башара Асада территории Сирии, могут достаться фирме ООО «Евро Полис», связанной с бизнесменом Евгением Пригожиным, сообщает издание «Фонтанка» со ссылкой на источник, близкий к Минэнерго. Взамен ООО «Евро Полис» обязуется освобождать от боевиков запрещенной в России террористической группировки «Исламское государство» и противников режима месторождения и объекты нефтеперерабатывающей инфраструктуры Сирии, а затем их охранять.

Пригожин вкладывал деньги в ЧВК «Вагнер» с расчетом, что помимо заработка от ведения военных действий получит какие-то дивиденды, рассказал РБК источник в ЧВК. По его словам, «основной акцент» изначально был сделан именно на сирийскую нефть.

Там, кстати, и ольгинцам перепадет, можно теперь не думать о тяжелом будущем при нефти в 30$.

На ZeroHedge вышел интересный обзор, посвященный влиянию демографического фактора на характер приближающейся рецессии в США. Там много интересных графиков, но они описывают текущие тенденции в Штатах, а нас больше волнуют тенденции затрагивающие нашу многострадальную страну. Такая инфографика там тоже имеется, вот она:

Эта диаграмма описывает демографические тенденции в странах ОЭСР (35 стран), России, Китае и Бразилии. Конкретно, изменение численности возрастной группы от 0 до 64 лет.  Отмечены годы в которых прирост численности этой возрастной категории в ключевых странах прекращался. В 1968 году прирост был максимален (31 млн), в 1989 остановился прирост в Японии, в 1997 в Германии, в 2012 в ЕС, в 2018 прогнозируется остановка в США и Китае. Как видно из диаграммы, после 2018 динамика численности возрастной категории 0-64 только негативная. Падение численности популяции в перечисленных странах остановит естественный мотор экономического роста, что в комбинации с высокой закредитованностью населения грозит самыми мрачными последствиями. Спад, по мнению автора статьи, может затянуться на десятилетия. 

Запас валюты у российских банков сократился в два раза.

Отток средств клиентов, который наблюдался в марте и апреле и составил в общей сложности 5 млрд долларов, прекратился. Однако 2,2 млрд долларов ушло с депозитов на расчетные счета. «При прочих равных это является признаком ухудшения ликвидной позиции», — говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.

За два месяца из системы ушло 7 млрд долларов, а резервы сократились более чем вдвое. В результате к началу июня у банков осталось 6,5 млрд долларов свободной валютной ликвидности — на такую сумму их собственные валютные резервы превышали обязательства перед клиентами по счетам.

Баланс валютных потоков уже резко ухудшился: чистый приток по текущему счету в апреле упал в 4 раза, до 2,2 млрд долларов, а в мае сократился еще — до 1,3 млрд долларов. Летом это сальдо обнулится или даже станет отрицательным, иными словами 

ЕЦБ остановил деятельность Veneto Banca and Banca Popolare di Vicenza. Два банка в северо-восточной Италии давно превратились в зомби-организации в рамках продолжающегося банковского кризиса в этой стране. Их активы составляют в сумме €60 млрд и большая их часть токсичная, таким образом никто не хотел связываться со спасением этих организаций. Ранее, банки уже проходили через процедуру бейлаута, однако этого оказалось недостаточно. Это первая ликвидация банков в Италии проходящая по механизму принятой  ЕЦБ Single Resolution Mechanism Regulation.

Комиссия ЕЦБ по банковскому надзору проводила мониторинг этих организаций начиная с 2014 года, после выявления у них недостаточности капитала. Оба банка отчаянно боролись с высоким уровнем низкокачественных кредитов и дающими сбой бизнес-моделями. В 2016 году созданный правительством Италии “bad bank” (созданный для аккумуляции плохих активов со всей банковской системы Италии) инвестировал €3.5 млрд в эти организации, однако их положение продолжило ухудшаться. Разработанные банками бизнес планы, направленные на исправление ситуации с хронической недостаточностью капитала, не были одобрены ЕЦБ.

Обзор EIA на этой неделе показал, что снижение поставок топлива и нефти не смогло остановить падение фьючерсов на бензин до уровней семимесячной давности. Старт летнего сезона не смог сделать ничего, чтобы восстановить вялый спрос. Запасы топлива остаются рекордными в этом году.

Northeast Colonial Pipeline Co., оператор крупнейшего в США топливного трубопровода,  сообщает, что спрос на перекачку топлива в густонаселенные северо-восточные районы США слабейший за 6 лет. Как сообщает Reuters, стоимость аренды емкости в трубопроводе, для обеспечения бесперебойных поставок по требованию, стала отрицательной. Это один из основных признаков слабого спроса на топлива и наличия избыточных запасов, плохая новость для нефтяного рынка, сражающегося с избыточным предложением.

Рост ВВП России в мае 2017 года в годовом выражении, по оценке Минэкономразвития, резко ускорился до 3,1% с 1,7% по уточненным данным в апреле (предыдущая оценка по апрелю равнялась 1,4%), сообщила пресс-служба министерства.

О чем не преминул написать один особо оптимистично-патриотичный товарищ. Однако, так ли все радужно? Например, моей родной Нижегородской области «реальные доходы населения в январе-мае 2017 года снизились на 5,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года». Снизились и среднедушевые и реальные располагаемые доходы. Зато растет госдолг области, который «в мае 2017 года вырос на 1,6 млрд руб. и достиг ​73,9 млрд руб.«. Город готовится к чемпионату 2018, неся значительные расходы на строительство соответствующей инфраструктуры. Нижегородская область — показательный пример, центр — город-миллионник, ближе остальных расположенный к Москве; автомобильная и химическая промышленность, агрокомплексы. Если здесь у нас наблюдаются такие тенденции, то они не лучше и в большинстве других регионов. Поэтому, радостные реляции о достижении дна и бурном росте несколько, на мой взгляд, преждевременны. Особенно с учетом того, что юралс в аналогичный период 2016 года стоил несколько… эээ дешевле.

Пункты ультиматума звучат так:

1. Ограничить свое дипломатическое взаимодействие с Ираном.
2. Немедленно закрыть турецкую военную базу.
3. Отказаться от взаимодействия с террористами и экстремистами (в т.ч. с Хезболлой).
4. Отказаться от финансирования таких организаций.
5. Выдать всех участников таких организаций.
6. Закрыть Аль-Джазиру и аффилированные каналы.
7. Прекратить вмешательство во внутренние и внешние дела Лиги арабских государств. Остановить натурализацию граждан этих стран (в Катаре), выслать таких граждан из Катара.
8. Предоставить репарации странам ЛАГ за потери, понесенные ими в последние годы из-за  политики Катара.
9. Синхронизировать свою политику с политикой стран Залива, ЛАГ. Присоединиться к Эр-Риядскому соглашению 2013/2014.
10. Предоставить доступ к базам данных по всем оппозиционным и террористическим группировкам, которые им поддерживались.
11. Остановить деятельность всех медиа поддерживаемых им прямо или косвенно.
12. На принятие этих требований у Катара есть 10 дней.
13. Согласие должно включать ясный механизм контроля выполнения требований. Ежемесячные отчеты в первый год, далее ежеквартальные и годовые в течение 10 лет.

Одна из важнейших задач современных финансовых регуляторов — поддержка уверенности потребителей, так как это поддерживает потребительские расходы, которые являются основным локомотивом роста в развитых экономиках. Однако, начиная с 2014 года корреляция между этими двумя показателями оказалась нарушенной.

Как отмечает ОЭСР:

В ряде стран, восстановление индекса потребительского доверия оказалось более значительным, чем индикаторов, оценивающих реальную активность бизнеса. Это порождает вопросы о достоверности этого показателя для оценки будущей экономической активности. В то время как индикатор уверенности бизнеса сохраняет свою прогностическую ценность при оценке будущей динамики глобального промышленного производства, индекс потребительского доверия показывает значительную раскорреляцию с ростом глобальных розничных расходов. Необходимо с осторожностью трактовать изменения этого индикатора при оценке будущей реальной динамики розничных расходов и доходов. Этот разрыв сохранился и в 2017 году, особенно в странах с развитой экономикой, в которых значительный рост потребительской уверенности не соответствовал умеренной динамике розничных продаж.