Отсутствие волатильности озадачивает трейдеров, но как говорит Главный кредитный стратег Citigroup Мэтт Кинг, вы не можете победить Федрезерв:

“Все выглядит искаженным и не натуральным, и вы знаете, что источник всего этого –центробанки, но ничто не может остановить их от продолжения текущей политики.”

Однако, как указывает Wall Street Journal, опасность не в безмятежности рынков, а безмятежном отношении к центральным банкам.

Если Федрезерв предлагает бесплатную страховку, то нет нужды покупать ее за собственные деньги. Именно это обстоятельство позволяет удерживать стоимость путов– которая и определяют реализованную волатильность – на низком уровне.

Сработал один из важнейших сигналов приближения кризиса.

Этот сигнал связан с “закулисными” вопросами центробанковской ликвидности.

Вот как это работает:

Когда “все замечательно” в финансовой системе, иностранные центробанки предпочитают парковать деньги в Федрезерве овернайт. Причина, по которой они делают это, заключается в том, что Федрезерв предоставляет специальную программу, которая предлагает большую доходность, чем денежные рынки.

Поэтому, когда финансовая система находится в состоянии спокойствия, иностранные центральные банки не нуждаются в экстренном доступе к капиталу, а, следовательно, паркуют значительные объемы средств в Федрезерве овернайт.

Но, когда дела начинают идти плохо, иностранные центробанки НУЖДАЮТСЯ в доступе к капиталу, и, соответственно, эти объёмы падают.

Как отмечает Worth Way, эти объемы падают … и сильно. Фактически, ранее, после того, как падение достигало таких размеров (5,6% год к году), каждый раз случался кризис.

www.marketoracle.co.uk/Article56317.html

В условиях, когда индекс VIX опустился до многолетних низов – на фоне полного коллапса реализованной волатильности – трейдеры ставят все более значительные ставки на то, что текущее спокойствие на рынках не продлится долго.

Отношение 3-х месячных фьючерсов VIX к его спот-значению находится на самом высоком уровне с марта 2012 года…

Когда в прошлый раз временная структура VIX приобрела такой крутой наклон, дела пошли из рук вон плохо…

Красная линия – зарплаты производственных рабочих

Оранжевая линия – производительность труда в промышленности