Вчера день прошел под знаком роста, но во второй половине дня рынок стоял на месте. Я даже не стал вечером писать комментарий: когда рынок буксует, разумнее писать программную статью или заняться другими полезными вещами.  Ключевое слово «осторожность», поэтому, по итогам дня, в лидеры вышел защитный потребительский сектор (+1,47%), а наихудшую динамику показал наиболее спекулятивный электроэнергетический сектор (-0,67%). Слишком много людей прочли вчера комментарий управляющего Василия Олейника про то, что «потенциал дальнейшего роста уже не велик», и про ключевое сопротивление 1420 пунктов по ММВБ. Шутка. Если серьезно, то акции «Сбербанка» об. «долетели» до отметки 103, выше которой рост не может быть устойчивым, и больше не являются драйвером роста,  акции «Газпрома» бодаются с зоной сопротивления 128-130, и это надолго, есть еще акции «ЛУКОЙЛа», которые теоретически могут служить двигателем роста, но история показывает что, как только эти акции подходят к зоне сопротивления 2025-2040, с ними случаются неприятности. Итак, мы рассмотрели три потенциальных драйвера роста с весом в индексе ММВБ 14,54% и выше, остальные акции, включенные в индекс, имеют вес меньше 5% и не могут на него существенно повлиять.


( Читать дальше )

Российский рынок закрыл прошлую неделю в положительной зоне. За неделю акции компаний «Российские сети» ао  и ФСК «ЕЭС» ао прибавили 25 — 22%. «Медведям» лучше еще раз проверить свои графики — развивающиеся рынки постепенно излечиваются от депрессии — велика вероятность продолжения роста фондовых рынков. Возможно препараты, с помощью которых «медведи» пытаются вогнать рынок  в депрессию, являются плацебо. Центральный банк Турции скоро может снизить ставку, банк Индии снизил учетную ставку на 25 базисных пунктов (до 7,25%) на прошлой неделе, международное рейтинговое  агентство S&P на прошлой неделе  подняло кредитный рейтинг Филиппин до инвестиционного уровня, российская экономика выиграет от  снижения ставки Европейского Центрального Банка. Если что сейчас и могло притормозить рост развивающихся рынков, так это технические факторы. Индекс развивающихся рынков MSCI подрос в пятницу на 0.83% и при этом достиг ранее пробитого вниз повышательного тренда. За две с половиной недели этот индекс вымахал на 7,5%, и, казалось бы, самое время «охладиться». но охлаждения не наблюдается.

( Читать дальше )

 
 
Большинству из тех, кто торгует на реальном счете адреналина и эмоций хватает, но многие не торгуют и у таких скулы сводит от зевоты. Не знают, как развеять эту скуку. Сидит такой деятель в эмиграции, к примеру, и не знает, как скуку прогнать. Можно в выходной пост наструячить на смартлабе, ругающий аналитиков, и глядишь, люди подтянуться и не так скучно жить будет.
 
В прошлом году один такой «крендель» мне письмо написал от скуки. Точное содержание не помню, хотя можно обновить. Примерно так: «я знаю, что Вы меня сильно не любите, и я Вас сильно не люблю (бред. – А.В.), но я  хочу вам поведать о человеке, который Вас просто ненавидит. Этот человек очень страшен и ВЫ должны его опасаться». Такое письмо про гения криминального мира профессора Джеймса Мориартиа. Каюсь, я на письмо не ответил. Программу «Скандалы, интриги, расследования!» не смотрю, фигней голову не забиваю. Каюсь, не на все письма отвечаю – берегу карму. 

В данный момент индекс ММВБ торгуется незначительным повышением 0,65% (по итогам вчерашних торгов этот индекс снизился на 0,67%).Это называется топтание на месте – терминал сегодня и вчера можно было и не включать. Банк Индии понизил ключевую процентную ставку третий раз с начала года до 7,25%. Акции «Сбербанка» (об.) не могут стать драйверами роста – у них небольшой потенциал (максимум 103). Рынок сейчас должен тащить наверх «Газпром», но «буксует» у отметки 125. Не буду бросать камни в стеклянном доме, и ругать  «Газпром» – запасемся терпением. Представители «Газпрома» отклонили приглашение Украины на сегодняшний Международный круглый стол в Брюсселе, где обсуждаются вопросы о сотрудничестве в газовой сфере и модернизация ГТС Украины. "Они еще бы 5 мая его назначили! Конечно, от «Газпрома» никого не будет", — сказал официальный представитель «Газпрома» Сергей Куприянов ( УНИАН).
 
Индекс развивающихся рынков  MSCI Emerging Markets в марте прошлого года пробил вниз восходящий 9-месячный тред, но при этом остался на более пологом восходящем тренде, сформированном в октябре 2011 (41). За последний месяц мы видели три неудачных попытки «быков» оседлать 9 месячный восходящий тренд (последняя была 30 апреля). Поэтому, зона сопротивления 43,2 – 43,5 имеет особую значимость. Надеюсь, что сегодняшний рост китайского фондового индекса будет способствовать ее пробитию. В этом случае рост до мартовского максимума 44,23 гарантирован. К слову, индикатор RSI уже сейчас находится на мартовских максимумах, а индикатор TRIX-13 на дневных графиках сегодня выдаст сигнал на покупку.
 


( Читать дальше )

По итогам вчерашних торгов индекс ММВБ снизился на 0,67%. Это незначительное снижение, если принять в расчет, что во вторник и среду нефтяные котировки потеряли почти 4% (в США запасы нефти находятся на максимальном за три десятилетия уровне). На прошлой неделе (в четверг) на дневном графике «Газпрома» и индекса ММВБ появились сигналы на покупку. Чтобы их  «стереть» индексу ММВБ надо снизиться под отметку 1350 пунктов. Такой сценарий нельзя исключать, но нашим базовым сценарием является «бычий» сценарий – пробития индексом ММВБ зоны сопротивления 1400-1410 пунктов и рост в район 200-х дневной средней (1450 пунктов). Моторов для роста мало – осталось только три высокодоходных (с доходностью более 7%) дивидендных акции с незакрытыми реестрами:  «Сургутнефтегаз», «Татнефть» и «МТС». «Газпром» не является высокодоходной акцией, и мы не видим особого рвения у «быков», хотя по-прежнему ждем котировки на отметке 128-130. Стоит еще отметить сектор электроэнергетики, где в последние дни (после отчетности «Российских сетей» за 1 квартал) идет непрерывный подбор акций, но на динамику индекса ММВБ этот сектор имеет минимальное влияние.
 


( Читать дальше )

Закрытие индекса ММВБ во вторник на отметке 1386,69 создало необходимый запас прочности у рынка. Мечта «медведей» увидеть 1250 пунктов по индексу ММВБ в мае умирает. Поговорка «sell in may and go away» постепенно теряет актуальность. Правда, сегодня ждем открытия со снижением. Плохие индексы производственной активности, вышедшие в Китае и США, подорвали устойчивость нефтяных цен. В США индекс производственной активности PMI в апреле снизился до 52,1 (окончательный) – самое резкое снижение с 2010 года. В Китае окончательный индекс PMI от банка HSBC, который вышел сегодня, снизился с 51,6 в марте до 50,4 в апреле. Ранее вышел правительственный PMI, и он также упал с 51,9 в марте до 50,6 в апреле (из-за снижения экспортных заказов). Плохая производственная активность ударит по занятности, а на прошлой неделе Политбюро пообещало стабильную макроэкономическую политику. В ближайшее время следует ждать обнародования Пекином новых пакетов стимулирующих мер, что бы укрепить экономику и повысить занятость. Из-за социального расслоения в Китае постепенно растет внутренняя напряженность, поэтому сдерживание безработицы является важнейшим приоритетом властей. Кстати, статистика по рабочим местам из США также не блещет – в апреле в частном секторе количество рабочих мест увеличилось на 119000, что значительно ниже ожиданий аналитиков.


( Читать дальше )

Ждем открытие с незначительным повышением. В Японии и Китае торги не проводились, зато американские «быки» продолжают идти твердой поступью по  Easy Street. Все не просто, а очень просто. Пятничная статистика по ВВП оказалась хуже ожиданий — следовательно, свертывание программ количественного смягчения маловероятно (самые пессимистичные оценки, с которыми довелось мне ознакомиться, начало свертывания в сентябре). Индекс S&P-500 имеет большие шансы закрыть апрель в плюсовой зоне — это будет шестой месяц повышения подряд. Потребительские расходы в марте показали  рост на 0,2%, незавершенные продажи домов выросли на 1,5% (ожидался рост на 1%). После достижения зоны сопротивления 1600-1610 на индексе S&P-500 праздничные огни на Easy Street могут погаснуть, но в данный момент индекс еще не достиг верхней границы повышательного канала.


Новый премьер-министр Италии Энрико Летта будет убеждать партнеров по ЕС перейти от политики строгой экономии к политике «более ориентированной на развитие». Он настолько уверен в успехе своих реформ, что обещал уйти в отставку через полтора года в случае, если они не принесут положительных результатов. Нефтяные котировки (Brent) довольно близко подошли к сопротивлению 104, на развивающихся рынках есть позитивные сигналы — приятно удивил фондовый рынок Аргентины. С начала года на фондовом индексе Merval сформировалась фигура «треугольник» с верхней границей 3550, неделю назад «быки» пробили этот ключевой уровень, после чего началось семидневное ралли с возможной целью роста 4100. Динамика  бразильского рынка не столь впечатляюща. Несмотря на вчерашний рост на 1,17% индекс Bovespa топчется на месте. Небольшим черным пятнышком сегодня является статистика из Японии: данные по промышленному производству за март (+0,2%) оказались хуже ожиданий, поэтому котировки акций снижаются.

( Читать дальше )

Пресс-конференция «Конец неолиберализма и возрождение социального государства»
Участники пресс-конференции:
* Борис Кагарлицкий — директор ИГСО

* Алан Фриман — известный экономист, профессор London Metropolitan
University и научный сотрудник Queensland University of
Technology

* Радика Десай — профессор Department of Political Studies,
University of Manitoba (Виннипег, Канада), автор книги
«Geopolitical Economy: After US Hegemony, Globalization and
Empire»

* Анна Очкина — зам. директора ИГСО, зав кафедрой методологии
науки, социальных теорий и технологий Пензенского
госуниверситета

* Василий Колташов — руководитель Центра экономических
исследований ИГСО






( Читать дальше )

В гостях: Андрей Верников и  Василий Олейник