Жду нейтрального открытия. В дальнейшем инициатива может перейти к «медведям». Индекс ММВБ в последние дни консолидируется в диапазоне 1408 — 1440, хотя его давно заждались на 1360 пунктах. Индекс, не бойся коррекции! Она пройдет по-белому. В том смысле, что вес белого медведя превышает вес бурого и в отдельных случаях может достигать 800 кг. Один удар лапой —  и ситуация, когда рост американских индексов  опередил результаты квартальной отчетности, будет исправлена. Коррекция по-белому! Индекс производственной активности центрально-атлантического региона Федерального резервного банка Ричмонда в июле резко упал. Не хочу пугать, но отдельные зоологи видели медведей весом 1000 кг. Теперь Вы понимаете, какой это сильный зверь? Он не пришел на рынок  на проблемах секвестра бюджета в США и не пришел на спаде в Европе, и на замедлении роста в Китае, но он может прийти после того, как ФРС примет решение урезать программу покупки облигаций или после выборов в Германии.
 


( Читать дальше )

Вчерашние торги прошли под знаком снижения котировок, индекс ММВБ закрылся на отметке 1 416,61 пункта. Этот индекс может начать снижение на 1360 пунктов немедленно, но остается вариант, что перед началом снижения его ждет локальный рост примерно на 3%. Архитектура мировых рынков благоприятна: бразильский индекс Bovespa сформировал фундамент для роста (+2,48%), цены на нефть за месяц выросли на 11%, поэтому надо быть смелым человеком, чтобы утверждать, что коррекция начнется сегодня. На индексе ММВБ за последние четыре дня сформировался диапазон 1408 — 1440 пунктов, но для того чтобы нырнуть вниз, трейдеры должны увидеть на фондовом радаре какую-то  опасность. На новости о банкротстве Дейтройта мировые  рынки даже не моргнули.
 
 На рынке американских муниципальных облигаций могут возникнуть неблагоприятные тенденции. На прошлой неделе Moody 's понизило рейтинг облигаций Чикаго в связи с ростом долга. Кроме Дейтройта и Чикаго есть много городов с громадными долговыми проблемами, например Нью-Мексико, но вряд ли американские муниципальные обязательства могут быть айсбергами, которые  нанесут ущерб нашему фондовому кораблю. Более вероятно, что таким айсбергом могут стать снижающиеся цены на нефть.  За месяц котировки нефти выросли на 11%, но при этом за последние 10 лет август был наихудшим месяцем для котировок «черного золота». Еще одним айсбергом может стать грядущее снижение американского рынка. Большинство аналитиков считают, что ФРС объявит о начале сворачивания программы покупки облигаций объемом  $ 85 млрд в месяц в сентябре. Перед этим часть инвесторов заходят продать свои акции. Локально американский рынок сильно перегрет — в этом году индекс S&P-500 вырос на 19% и при этом находится в 17 стандартных отклонениях выше 200-дневной скользящей средней. Возрастает вероятность снижения индекса до июньских максимумов 1650 или даже ниже (сильная поддержка находится на отметке 1620).
 


( Читать дальше )

Прошедшая неделя на фондовом рынке прошла под знаком роста. Индекс ММВБ прибавил в весе около 1,5%. Хуже рынка выглядели бумаги финансового и машиностроительного секторов, лучше рынка – электроэнергетика. Опасения, что обвинительный приговор суда против русского активиста оппозиции Алексея Навального может иметь серьезное негативное влияние на западные инвестиции, мне кажутся наивными. Когда западным инвесторам выгодно, они не гнушаются инвестировать в страны с самыми жесткими авторитарными режимами и имеют полную поддержку правительств. А потом Западные политики говорят: «мы поддерживаем авторитарное правительство потому, что ждем, что оно станет примером по переходу от авторитаризма к демократии эволюционным путем». До Навального западным инвесторам вообще нет дела. На одном из популярных западных сайтов для трейдеров появилась заметка про освобождение из под стражи Алексея Навального. Обычно под подобными заметками многочисленные читатели оставляют мнения, но под этой заметкой только одна запись и то не совсем серьезная: «Пусть Навальный приезжает в Америку. Затем мы можем обменять его на  Сноудена». Цинично? Фондовый рынок не имеет никакого отношения к  нормам общественной морали. Эти миры не пересекаются.

( Читать дальше )

Ждем нейтрального открытия. На вчерашних торгах индекс ММВБ показал отрицательную динамику, но при этом масштаб снижения индекса был меньше роста в среду. Обвинительный приговор по делу о хищении имущества предприятия «Кировлес» не сможет  «раз синхонизировать» наш рынок с остальными мировыми площадками. Пока большинство этих площадок выглядят неплохо, и это задерживает старт реальной коррекции индекса ММВБ  до 1350-1360 пунктов. Бразильский рынок начал разворачиваться наверх и сейчас находится на трехнедельном максимуме, американский индекс S&P- 500 закрылся на рекордно высоком уровне (после того как стало известно о росте квартальной прибыли Morgan Stanley на 42%). Глава ФРС США, выступая перед банковским комитетом Сената, еще раз заявил, что срок сворачивания программы стимулирования может меняться в зависимости от экономической ситуации. Международное рейтинговое агентство Moody's улучшило прогноз  экономики США  до  «стабильного»,  подтвердив наивысший кредитный рейтинг «ААА». Эксперты агентства отмечают, что, несмотря на сворачивание антикризисных мер, ситуация осталась стабильной, а размер госдолга продолжал сокращаться.
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах индекс ММВБ показал положительную динамику (+1,54%). Наконец включился драйвер роста «Газпром» и потащил рынок наверх. «Газовый гигант»  разместил еврооблигации на €900 млн, спрос на них в шесть раз превысил предложение. Лучше рынка показали себя нефтегазовый и энергетический секторы, в отрицательной зоне закрылся защитный потребительский. Правы оказались аналитики, которые советовали не торопить события и не закрывать длинные позиции без технических сигналов. Такими сигналами могут быть формирование разворотного свечного паттерна «рельсы» или закрепление индекса ММВБ ниже отметки 1350 пунктов. Председатель ФРС Бернанке в своем выступлении вселил уверенность в рынки, пообещав сохранить в ближайшем будущем адаптивную денежно-кредитную политику. Что касается «бежевой книги» ФРС, то она показала, что экономика США продолжает расти умеренными темпами.
 
Ну, разумеется, не все было гладко и у нас, аналитиков. Ожидание выступления главы ФРС создало повышенный фон нервозности, что привело к отдельным ошибкам. Во вчерашнем комментарии я написал: «Отчетность Goldman Sachs Group также не обрадовала — по сравнению с аналогичным периодом прошлого года квартальная прибыль снизилась в два раза». На самом деле отчетность была лучше ожиданий — чистая прибыль группы Goldman Sachs Group Inc. во втором квартале увеличилась в два раза — до 1,86 млрд.  долл. Приношу свои извинения.

Если все мои несбывшиеся прогнозы,  покалеченные рынком торговые идеи, описки в комментариях за 17 лет работы аналитиком  начнут ломиться ко мне в дверь, то  она рухнет, но сам дом останется стоять на крепком фундаменте верных прогнозов! Кстати, ломящаяся в дверь „отбраковка“ реальный повод для ночных кошмаров аналитика.
 


( Читать дальше )

Перед выступлением в среду и четверг главы ФРС США мировые рынки демонстрируют анемию. Ясно, что и нашим «быкам» пока не по силам зона сопротивления 1410-1420 пунктов по индексу ММВБ. С другой стороны,  сигналы на закрытие длинных позиций отсутствуют. Во вчерашнем обзоре по индексу ММВБ я указал  на то, что  на индикаторе RSI-14 имеется «бычье» расхождение (он преодолел майские максимумы), январские понижательный тренд пробит наверх, индикатор TRIX на этой неделе вышел на покупку. Некоторые читатели заклеймили: «Верников „бычит“. Крайне невыгодно изображать рыночную ситуацию в суровых рембрандтовских тонах во всей своей жизненной правде. Обязательно наклеят ярлык. Выгоднее писать картины размытыми акварельными красками, чтобы не было понятно, кто на картине изображен, бык или медведь.  В США фондовые индексы снизились. Компания Coca-Cola выпустила слабую квартальную отчетность, связав неудовлетворительные результаты с необычайно холодной погодой. Ее акции упали на 1,9%. Отчетность  Goldman Sachs Group также не обрадовала — по сравнению с аналогичным  периодом прошлого года квартальная прибыль снизилась в два раза.
 


( Читать дальше )

Сегодня индекс ММВБ торгуется с повышением 0,5%. Рынок растет четвертый день подряд, но, разумеется, полной разсинхронизации с другими развивающимися рынками не будет, а рост на многих из этих рынков сейчас приостановился. Переломить в лучшую сторону отношение к ним инвесторов не просто. В июне из фондов акций и облигаций этих стран был рекордный отток средств ($ 37 млрд). Впрочем, если обострения европейского кризиса суверенного долга не произойдет и не произойдет обрушения цен на сырьевые товары, будет постепенно возвращаться интерес и к развивающимся рынкам.
 
В данный момент вероятен рост доходности американских десятилетних облигаций от уровня 2,45% (повышательный тренд начался в начале мая). Первая цель – 2,8%. Все зависит от риторики главы ФРС США – превышение отметки доходности 3% будет воспринято инвесторами крайне негативно. Кстати, в связи с этим мы не рекомендуем инвестировать в золото. Пока доходность облигаций растет, и выходят прогнозы о росте мировой экономики в ближайшие года (в частности Всемирного банка), – инвестиции в золото следует признать рискованными. Более вероятна боковая динамика «желтого металла». Поддержку котировкам будут оказывать сообщения об остановке добычи золотой руды на некоторых шахтах из-за их нерентабельности. Исходя из вышесказанного, мы считаем, что до сентября котировки останутся в диапазоне 1140-1320.


( Читать дальше )

Сегодня перед торгами сложился умеренно позитивный фон.  Американские индексы выросли после хорошей отчетности  Citigroup Inc, аналитики Bank of America Merrill Lynch повысили прогноз на конец года по индексу S&P-500 с 1600 до 1750 пунктов. Ожидаю умеренно позитивное открытие рынка. В дальнейшем мы можем наблюдать анемию рыночной активности: трейдеры будут ждать выхода индекса экономических настроений Германии от института ZEW (13:00 МСК), от покупок будет удерживать близость зоны сопротивления 1410-1420 по индексу ММВБ. Месяц назад мы с чистым сердцам советовали покупать на откатах  акции «Сургутнефтегаза», «Газпром нефти», и возможно, «Газпрома», в данный момент эти рекомендации уже не актуальны. После выступления главы ФРС США в  среду Палате представителей и в четверг в Сенате мы можем увидеть снижение американского рынка, которое негативно повлияет и на наш рынок: покупать поздно. В идеале для долгосрочного роста  нужен приток средств крупных хедж-фондов, связанный с повышением корпоративных рейтингов. Такое развитие событий нам пока не грозит: наблюдаемый локальный рост связан с переоценкой ценовых перспектив нефти, после того как Международное энергетическое агентство улучшило прогноз по мировому спросу на нефть. Ранее Всемирный банк уточнил свой прогноз по росту мировой экономики на ближайшие два года. В этом году мировой ВВП вырастет на 2,2%, в 2014 на 3%, а в 2015 на 3,3%. Если мировая экономика будет расти,  спрос на нефть будет также расти. Опасения относительно снижения нефтяных котировок  до 60 — 80 долларов после сворачивания программы покупки облигаций в США (о которых пишет Гагарин) уходят на второй план.
 


( Читать дальше )