www.youtube.com/watch?v=e3-J046KvUw&feature=share&list=UUlZEvF5R_myBUQN03i4UyxA

В ходе вчерашних торгов потеря в весе индекса ММВБ составила 1,18%. Наиболее слабыми были акции нефтегазового сектора и сектора химии и нефтехимии, в положительной зоне удалось закрыться отраслевому индексу потребительского сектора, который традиционно выступает защитным. Глава Европейского центробанка Марио Драги заявил, что в случае, если паралич в работе американских госорганов затянется, это повлечет за собой риски не только для США, но и для всей мировой экономики. Проблема паралича американских госорганов перевесила итальянский позитив.  Сильвио Берлускони внезапно изменил позицию по вопросу о вынесении вотума недоверия правительству и заявил, что поддерживает кабинет Энрико Летты. Индекс развивающихся рынков  MSCI Emerging Markets (EEM) по итогам дня вырос на скромные 0,37%. Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке произнес приветственную речь на конференции, организованной ФРС Сент-Луиса, но ни словом не обмолвился об экономике.
 
Что дальше? Многие акции большой капитализации на этой неделе нащупали свои поддержки. Например, акции «Сбербанка» об. поддержку на уровне 97,5, акции «Газпрома» —  на уровне 142, поэтому индекс ММВБ сейчас пребывает в диапазоне 1450 — 1490 пунктов. Развивающиеся страны в этом году находятся в немилости у инвесторов: рост в России, Индии и Бразилии замедлился. Турция столкнулась с политическим кризисом, который помешал ей привлечь средства западных инвесторов для финансирования счета текущих операций. Белоруссия и Украина стоят на пороге валютных кризисов, в Белоруссии возможно даже будет введен валютный сбор с «челноков» 100 долларов. С учетом скептического отношения западных инвесторов к развивающимся рынкам я жду пробития коридора на индексе ММВБ вниз. Но если смотреть на перспективы развивающихся стран в ближайшие десять лет, то рост их экономик будет продолжаться. Западные инвесторы снова начнут инвестировать в Российские акции. Если бы я не верил в это, то давно бы ушел в реальный сектор, как сделали некоторые мои друзья аналитики.
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах наш рынок показал отрицательную динамику. Негативные тенденции господствовали почти на всех развивающихся рынках, поэтому индекс MSCI Emerging Markets снизился на 1,16%. Политическая неопределенность в Италии привела к резкому падению итальянских акций и облигаций. Цены на нефть снизились после того, как ситуация в Сирии и Иране стала нормализовываться. В скобках скажу, что в ходе вчерашних переговоров с Президентом США Бараком Обамой премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху попросил принять жесткие санкции против Ирана. Над рынками по- прежнему нависают бюджетные проблемы США. Аналитики Goldman Sachs считают, что трехнедельный отпуск федеральных служащих может привести к замедлению темпов роста экономики США  в четвертом  квартале на 0,9 процентных пункта до 1,6%.
 
Жду позитивного открытия биржи. Сырьевые валюты растут, акции Сбербанка (об.)  наконец опустились на поддержку 97,5, индекс РТС достиг первой цели снижения 1437 (вчерашнее закрытие 1424,8). Несмотря на снижение нефтяных цен, в акциях «Газпром нефти», «Сургутнефтегаза», «Роснефти» мы видим устойчивый спрос. Зона поддержки на графике индекса S&P-500 находится в диапазоне 1675-1680, поэтому играйте наверх, если позволяют нервы, и вы увидите акции «Сбербанк» (об) на отметке 99,5, но моя аналитическая задача предупредить, что подьем котировок будет недолгим. Об инвестициях на месяцы речь не идет. Миллион  федеральных служащих США, которые могут столкнуться с неоплачиваемым отпуском, явно не оценят ваши инвестиции. Они будут считать вас прокаженным, потому что до 17 октября проблема с потолком госдолга в США будет стоять остро. Некоторые юристы, в частности бывший президент Билл Клинтон, утверждают, что конституция дает Президенту возможность поднять этот  потолок, чтобы избежать дефолта по государственному долгу. Поскольку  Обама патологически боится ответственности и хочет войти в историю как самый нерешительный президент США, поднимать потолок госдолга он не будет. Что касается индекса ММВБ, то он уже достиг поддержки 1460. На часовых графиках видно, что спуск был плавным — пока ситуация не находится под контролем «медведей». Пишу комментарий и вижу, как за окном падают белые хлопья. Возможно, сегодня медведи готовятся к зимней спячке.

Ждем открытия без значительных изменений. Прошедшая неделя прошла под знаком снижения индекса РТС (-1,3%). Наихудшую динамику показали секторы металлургии и энергетики. «Быкам» не удалось закрепиться выше майского максимума 1438,27. Это связано с общей перекупленностью индекса (индикатор RSI-14 на дневных графиках 10.09 достиг отметки 82,47) и с неустойчивой ситуацией на мировых рынках. В ходе пятничных торгов индекс почти достиг технической поддержки 1427, где проходит 200-хдневная средняя (простая). И сейчас можно ожидать приостановки его снижения или роста, однако до середины октября индекс ждет еще одна волна снижения и, возможно, будет  протестирована техническая поддержка 1400 пунктов. Индекс по-прежнему слаб и по отношению к закрытию прошлого года (1530,41) находится на отрицательной территории.


Сильное техническое сопротивление наблюдается в районе 1500 пунктов (верхняя граница понижательного коридора), нижняя граница —  на отметке 1290 пунктов. Оставляю свой прогноз без изменений: акции «Сбербанка» об. в перспективе ближайших недель будут показывать динамику «хуже рынка», акции компании «Газпром нефть» и «Роснефть» покажут динамику «лучше рынка». В момент, когда понижаются прогнозы по росту российской экономики, рассчитывать на ралли на российском фондовом рынке сложно. Что касается других развивающихся рынков, то на прошлой неделе китайский фондовый индекс Shanghai Composite также показал

( Читать дальше )

Вчерашние торги прошли под знаком умеренного повышения — индекс ММВБ повысился на 0,38%. В лидерах роста были секторы химии и нефтехимии, телекоммуникационный и потребительский. Динамику «хуже рынка» показали секторы энергетики и финансов. Ждем нейтрального открытия — уверенного роста можно не ждать: есть ощущение, что рынок стоит на уклоне. Пока тормоза держат, но что будет дальше?  Рубль снижается, так же как, и другие сырьевые валюты, а для фондового рынка это негатив. Австралийский доллар снижается четвертый день подряд. Перспективы цен на сырьевые товары достаточно мрачные. В понедельник экономист Нуриэль Рубини заявил, что «большинство цен на сырьевые товары в течение ближайших нескольких лет будут ниже, а не выше». Нефтяные цены со второй половины года находятся в повышающемся канале, но в данный момент они прижались к нижней его границе и мы не видим внятного отскока наверх. Очевидно, что одна из причин того, что цены на нефть пребывают вблизи трехмесячных минимумов, состоит в снижении «военной премии». На переговорах в Нью-Йорке по ядерной программе Ирана достигнут большой прогресс. Президент Ирана Хасан Роухани считает, что соглашение по иранской ядерной проблеме можно достичь  в течение трех — шести месяцев. Теперь цены больше будут зависеть от спроса и предложения. Что касается нефтяного спроса из Европы, то у меня лично большие сомнения, что он будет расти (кстати, он не рос и в хорошие времена по причине внедрения энергосберегающих технологий). Европа отстает в своем восстановлении от США на два года, а может отстать и на три. Правительства ряда европейских стран, например Франции, начали урезать бюджетные расходы для сокращения дефицитов бюджетов, а это ставит под большой вопрос перспективы экономического восстановления.
 


( Читать дальше )

Ретро инвестокрошка про звезд ФР (июнь 2010)