Со вчерашнего дня ситуация на рынке кардинально не поменялась. Динамика фондового рынка зависит от двух основных факторов – цены на нефть и ожиданий по пятничной встрече G20 в Шанхае. Рынок находится в режиме ожидания результатов встречи в Шанхае, поэтому вчера индекс ММВБ претерпел незначительные изменения (+0,37%). В качестве утешения можно сказать, что динамика китайского рынка «завязана» на результаты встречи в Шанхае намного сильнее.

Вчера фондовый индекс Поднебесной Shanghai Composite обвалился на 6,4%. Китаю необходимо будет успокоить участников мировых рынков, которые волнуются на счет способности Китая справиться с замедлением экономики и ослаблением национальной валюты. Такая сложная задача… Легче отправить китайского космонавта на Марс.  В прошлом году обвал китайского фондового рынка привел к потере активов на сумму в 5 трлн долларов. На это же время пришлось неожиданное введение в августе нового механизма установки обменного курса юаня, который давал возможность постепенного снижения курса по отношению к доллару.  Из-за этого падения у участников рынка усилилось беспокойство насчет возможности дальнейшего ослабления юаня Пекином в целях увеличения объемов экспорта. Это послужило одной из причин оттока капиталов из Китая, который в декабре скакнул до рекордного значения в 135 млрд долларов. Власти Китая опровергают, что будут проводить последовательную политику по ослаблению юаня, но инвесторы им не верят. В докладе, опубликованном перед встречей в Шанхае, МВФ призывает главы стран G20 помочь Китаю в реструктуризации экономики и реформировании ее государственного сектора, а также призывает Пекин «четко формулировать политику установки обменного курса».  Тем временем, китайские чиновники стараются немного отвлечь внимание от юаня и китайской экономической политики. «Участникам G-20 на встрече не следует обсуждать валютную политику какой-то конкретной страны», – такие слова чиновника из министерства финансов приводит государственная газета China Daily в четверг. Встреча должна «касаться только общих принципов, а не конкретной национальной политики». 

В данный момент динамика фондового рынка зависит от двух основных факторов – цен на нефть и ожиданий по пятничной встрече G20 в Шанхае. Судя по динамике цен на золото, неприятие инвесторами рисков по-прежнему высоко. Поэтому, в устойчивый спрос инвесторов на акции, торгующиеся на развивающихся рынках, верится слабо. Акции Сбербанка об. они будут стараться купить в районе 98 потому что есть фундаментальная оценка от Goldman Sachs, которая предполагает рост котировок на 50% от текущих уровней и есть фундаментальная оценка UBS Bank, котррая предполагает рост на 33%. Но с большинством других акций все не так радужно. Вчера индекс акций компаний занимающихся добычей золота и серебра PHLX Gold/Silver Sector (^XAU) прибавил в весе 0,81% и вышел на восьмимесячные максимумы. Вот они реальные ценности – золото, серебро ну и тушенка! Шутка насчет тушенки.

Российский рынок остается привязанным к ценам на нефть, которые находятся в боковом коридоре. В понедельник вслед за нефтью котировки акций выросли, в данный момент котировки «черного золота» просели и наш фондовый рынок откроется с понижением. Министр нефти и минеральных ресурсов Саудовской Аравии заявил что, его страна не будет сокращать объемы добычи нефти, так как не верит, что ее примеру последует достаточное количество нефтедобывающих стран. Собственно мы об этом писали в предыдущих комментариях. Пока план Саудовской Аравии по снижению сланцевой нефтедобычи в  США не выполнен. Объемы добычи в США должны снизиться до уровня 8,5 – 8,6 млн барр/сутки и какое то время быть на этом уровне. Цена не нефть должна быть низкой — тогда банки будут неохотно кредитовать сланцевых нефтедобытчиков. Иран назвал «смехотворным» предложение о заморозке добычи нефти. Международное энергетическое агентство (IEA) считает, что глобальное перепроизводство нефти будет уничтожено к 2018 году. Так что мы сейчас сидим у речки и терпеливо ждем, когда течение пронесет мимо трупы наших врагов, обваливших котировки нефти.

По итогам прошлой недели российский фондовый индекс ММВБ остался пребывать под зоной сопротивления 1800-1810 пунктов. Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) в пятницу повысился на 0,46%, но при этом остался под понижательным трендом, начало которому было положено в мае прошлого года.

На текущей неделе есть надежды на рост развивающихся рынков – власти Китая приняли меры по восстановлению веры инвесторов в экономику страны. В Китае был отправлен в отставку глава регулятора рынка ценных бумаг после турбулентного периода на фондовом рынке страны. Новым главой назначен один из крупных чиновников государственного банка. Об этом в субботу сообщило официальное новостное агентство Xinhua, сопроводив новость многочисленными заверениями крупнейших чиновников, что Китай справится с проблемой замедления экономического роста и укрепит национальную валюту.  В марте пройдет ежегодное заседание китайских законодателей – чиновники объявили о принятии множества мер по поддержке экономики, в том числе по финансированию инфраструктурных проектов и промышленного сектора. Очень своевременная кадровая ротация  – на этой неделе в  Шанхае пройдет встреча глав финансовых ведомств стран G20 и перед ней надо было «смыть позор» от падения китайского фондового рынка.

Тогда ему мало кто верил.

В середине ноября, когда нефть торговалась на отметке 41 доллар за баррель, технический аналитик Тодд Гордон (Todd Gordon) предсказал, что падение нефти будет продолжительным и нефть опустится до 26 долларов.

Именно это и случилось. В четверг 11 февраля нефть WTI достигла отметки 26,05 долларов – а затем был мощный отскок от этого уровня.

Но прежде чем убедиться, что 26 долларов – действительно дно для нефти, нужно, по мнению Гордона, чтобы было соблюдено еще одно условие.

«Между 37 и 38 долларов наблюдается скопление уровней сопротивления», – сказал Гордон в четверг на программе “Power Lunch” канала CNBC и добавил, что можно будет с уверенностью сказать, что дно было предсказано правильно, только если получится пробить это сопротивление.  

Во-первых, не так давно в этом районе был уровень поддержки (когда нефть отскочила от этого уровня в августе), но в декабре он был пробит, и теперь это уровень сопротивления, сказал Гордон. 

В Китае отправлен в отставку глава регулятора рынка ценных бумаг после турбулентного периода на фондовом рынке страны. Новым главой назначен один из крупных чиновников государственного банка. Это был шаг со стороны властей по восстановлению веры в экономику страны.    

Об этом в субботу сообщило официальное новостное агентство Xinhua, сопроводив новость многочисленными заверениями крупнейших чиновников, что Китай справится с проблемой замедления экономического роста и укрепит национальную валюту. 

Xinhua сообщило, что на место Сяо Гана, возглавлявшего китайскую Комиссию по регулированию рынка ценных бумаг с 2013 года, назначен Лю Шиюй, глава Сельскохозяйственного банка Китая (AgBank) (1288.HK) и бывший заместитель председателя центрального банка страны.    

«Уход Сяо вполне закономерен, учитывая катастрофическое положение, сложившееся на фондовом рынке за последнее время. Вообще, работа на этой должности часто заканчивается массовым осуждением, поскольку китайские розничные инвесторы обречены терять деньги, когда на рынке такая ситуация», – сказал Жанг Кайхуа, управляющий средствами в нанкинском хедж-фонде Huyang Investment.