Глобальный индекс PMI по итогам февраля вышел из длительного нисходящего коридора, в котором находился с 2021 года. Будет ли этот выход устойчивым, или индекс начнёт вновь снижаться в ближайшее время?

— За рост. В пользу дальнейшего роста индекса говорят данные по Китаю. Напомню, что по нашим оценкам рост ВВП Китая в 2023 году может составить порядка 8% (см. подробнее здесь).

— За падение. В пользу дальнейшего падения индекса говорит ситуация в экономиках США, Евросоюза, Японии, Британии. Продолжающееся сжатие реальной денежной массы говорит о том, что нынешнее улучшение настроений в этих странах может быть временным.

Мы считаем, что негативные факторы в целом окажутся сильнее хотя бы потому, что вес китайской экономики в мировом ВВП меньше, чем вес США и Евросоюза вместе взятых.

    

ВВП Турции в 4 квартале вырос на 3,5%.

   

За год рост составил приличные +5,6%, хотя и замедлился под конец года.

Парадоксальный рост

Экономический рост в Турции выглядит, на первый взгляд, парадоксальным. Ведь там высокая (десятки процентов) инфляция, ослабление лиры...

Но главное правило экономического роста простое: денежная масса должна расти быстрее цен. И в Турции это правило долго выполнялось, даже несмотря на высокую инфляцию.

  

( Читать дальше )

Ориентируемся на базовые виды деятельности. Получается, что падение замедлится. И первый квартал будет последним кварталом падения.

В базовых видах деятельности падение замедляется

Индекс выпуска по базовым видам деятельности (далее — индекс выпуска, или просто индекс) в январе был на 2,5% ниже, чем в январе прошлого года (график 1).

График 1.

   

Для сравнения:
— динамика декабря -4,3%;
— максимальное падение было в июне (-4,5%);

===

Индекс падает с апреля 2022 года. Но несмотря на такое продолжительное (10 месяцев) падение, он в своих среднегодовых значениях (график 2, тёмно-синяя линия) выше, чем был в начале 2020 года, до пандемии.

График 2.

  

( Читать дальше )

Я не знаком с Александром Горчаковым, но большое ему спасибо за добрые слова и высокую оценку.
См. первые 5 минут видео. hyoutu.be/...=38

   

В феврале было зарегистрировано 56 148 легковых автомобилей (см. первый график).

   

— Это выше среднегодового уровня (45,2 тыс.);
— Это на 43% меньше, чем в феврале 2022 года (см. второй график);

  

( Читать дальше )

В январе производство электроэнергии снизилось на символические 0,4% по отношению к январю прошлого года (см. первый график).

Важно отметить, что январь прошлого года был лучшим январём за всю историю. Получается, что январь 2023 — второй лучший за всю историю (см. второй график).

Среднегодовой уровень производства (тёмно-синяя линия на втором графике) уже год держится вблизи рекордного за всю историю уровня, достигнутого в начале 2022 года.

===

Производство электроэнергии — один из трёх показателей, входящих в так называемый «Индекс Ли Кэцяна» (ht(https:/...k).

===

Кстати, в 2022 году производство электроэнергии установило исторический рекорд (третий график).


    

( Читать дальше )

Вчера Минэк выдал свою оценку роста ВВП в январе: -3,2%. Что это значит? 1. Мы видим (см. график), что в последние месяцы Минэк со своими месячными оценками постоянно промахивался. И всегда попадал ниже, то есть, по факту оказывалось лучше.

2. -3,2% в январе совпадает с нашей оценкой динамики 4 квартала 2022 года (тоже -3,2%; таким должна быть динамика 4 квартала, чтобы итог 2022 года получился как и по данным Росстата -2,1%).

3. Даже по этим неточным оценкам Минэка нижняя точка по темпам падения пройдена в июне.

===

Прогноз

Оценки МЭР опять излишне пессимистичны. Мы ожидаем, что фактические данные окажутся лучше этих оценок.

   

Среднесуточный рост цен с 1 по 27 февраля составил 0,016%, сообщил Росстат.
На протяжении месяца показатель непрерывно снижался (см. таблицу).

   

Соответственно снижалась и оценка годовой инфляции по итогам февраля — сейчас эта оценка опустилась до 11% годовых.

  

( Читать дальше )

Пожалуй, главное — всё более уверенно проявляются признаки предстоящего роста экономики России:

• индекс PMI в промышленности показал в феврале шестилетние максимумы;
• после 11 месяцев падения возобновился рост перевозок грузов по железным дорогам.

 

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• Несмотря на снижение цен на нефть до 83 долларов за баррель, среднегодовые цены находятся на уровне многолетних максимумов (97 долларов).
• Падение американского фондового индекса S&P500 за год составило -7%, темпы падения замедляются (максимальное падение было в декабре 2022 года (-17%).
• Японский фондовый индекс Nikkei в феврале вырос (+2,7%). Это второй месяц роста за последние 13 месяцев.
• Среднегодовые цены на золото уже больше двух лет находятся возле отметки 1800 долларов за тройскую унцию. В феврале цены были на 1% ниже, чем в феврале прошлого года.
• С октября 2021 года, когда ФРС объявила об ужесточении денежной политики, только бразильский реал и мексиканское песо не ослабились по отношению к доллару.
• Курс остальных валют по отношению к доллару снизился, с февраля в это число попал и российский рубль. Среди «просевших» валют лидируют аргентинский песо и турецкая лира.

( Читать дальше )

Обратите внимание: Банки, имея 8,9 трлн. резервов («деньги банков») поддерживают с их помощью более 66 трлн. безналичной денежной массы.

   

Данные по состоянию на 1 февраля.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм : https://t.me/m2econ

Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии