🤔 Сегодня решили затронуть одну из крайне важных тем фундаментального анализа. Это дивиденды и их влияние на стоимость и перспективы компании.

Все же знают, что российский рынок славится своими дивидендными выплатами. Их очень любят инвесторы, гордятся ими, безумно ждут, а кто-то еще и реинвестирует обратно в те же компании. Но вот незадача: из-за того, что их так любят инвесторы, платят их не только уже стабильные компании, но и компании роста, хотя казалось бы, оставьте деньги на развитие, зачем отправлять их инвесторам?

▪️Более абсурдно еще выглядят ситуации, когда проводят див.выплаты, а после этого делают SPO. Последний пример с Озон-Фармацевтика $OZPH. Да, понятно что цель доп.эмиссии не только привлечение капитала, но и увеличение free-float, но зачем платить 300 млн руб. дивов, если эти деньги можно было пустить на развитие?? Причем за счет этих 300 млн руб. вы получаете всего 0,65% доходности! Вопрос: стоит ли оно того?

▪️Или Астра $ASTR, растущая на 100% в год. Утверждает дивиденды в 3,14 руб. на акцию или 0,82%! А если мы возьмем еще и промежуточную выплату в январе, то получим еще 0,55%… А знаете, сколько это в деньгах? 1,22 млрд рублей! Дальше вы поймете, почему я о таких сравнениях говорю, и почему суммы подмечаю.

Совсем недавно ТМК объявила о значимых изменениях: происходит объединение с восемью крупнейшими дочерними предприятиями путем консолидации. Простыми словами это значит, что вместо множества дочерних активов теперь будет одна материнская структура с единой акцией. Подобное слияние обычно служит сигналом двум вещам:

1️⃣ Росту прозрачности: легче контролировать и анализировать финансовые потоки

2️⃣ Снижению расходов: уменьшение административных и операционных затрат, связанных с отдельными дочерними предприятиями

Миноритариям подконтрольных компаний дадут право обменять акции на бумаги основного ПАО «ТМК», что будет реализовано через дополнительную эмиссию акций объемом не более 5% от текущего уставного капитала. Те, кто не согласен с присоединением, смогут предложить акции к выкупу по рыночной оценке независимых экспертов.

❓ Что это значит для держателей бумаг ТМК? Руководители компании озвучили, что несогласные акционеры самого ПАО «ТМК» тоже получат возможность продать акции по средней биржевой цене за последние полгода до объявления официальных параметров 16 июня 2025 года. Текущая средневзвешенная цена — около 116 руб/акцию. Интересно ли это? Узнаете ниже!

Новое видео из проекта #52недели52отчетности. Заканчиваем разбор отрасли золотодобытчиков последней компанией — ПАО «ПОЛЮС»! Уже ранее были разобраны ЮГК и Селигдар, сегодня попробуем понять, может быть в Полюсе отчетность будет «без подвохов»? 

Что интересного в этом видео:

1️⃣ Анализ выкупленного казначейского пакета и расчет капитализации с его учетом (кстати, в видео допустили неточность, актуальное кол-во акций в обращении, с учетом казначейских будет около 960 млн шт., а капитализация — 1,6 трлн руб., но на выводы это не влияет).

2️⃣ Разбор активов и обязательств компании, анализ запасов, дебиторки и пр.

3️⃣Изучение отчета о фин.результатах: как сэкономили на персонале, но при этом потратили на благотворительность?

4️⃣ Смотрим на денежные потоки: доходят ли деньги от продаж до компании?

Если у вас остались вопросы, пишите их в комментариях! Будем рады обратной связи 👍

Кому удобно смотреть на youtube: youtu.be/wSk6OmLprNY

Также, для тех, кому не удобно/не интересно смотреть, дублируем часть выводов текстом:

Друзья, помните наш разбор годового отчёта ВТБ за 2024 г, где мы назвали рекордную прибыль скорее «рисунком на бумаге»? Тогда мы сошлись на том, что дивидендов ждать не стоит, капитал «дышит на ладан», а процентная маржа проваливается. Прошло два месяца и сразу два события заставили снова достать калькулятор: 

1️⃣ Вышёл отчёт МСФО за 1-й квартал 2025 года;

2️⃣ Банк анонсировал выплату половины чистой прибыли за 2024 г. – 25,58 на акцию (примерно 26% текущей цены).

📍 🏦Давайте заново проанализируем ВТБ и посмотрим, изменилась ли суть:

💰 Прибыль +15% г/г, но делает её рынок акций, а не кредиты. Чистая прибыль 141 млрд, ROE 20,9%. Казалось бы, темп приличный, но драйвер всё тот же: «прочие операционные доходы» в размере 233 млрд (+262% г/г). Половину прироста менеджмент уже зафиксировал продажей бумаг, вторую половину «несёт» волатильный рынок. Чистый процентный доход рухнул на 66% (!), маржа 0,7% против 1,7% год назад и 6% у Сбера. Даже с учётом мартовского «отскока» до 0,9% банк всё ещё зарабатывает на кредитовании минимально. 

Новое видео из проекта #52недели52отчетности 🔥 Продолжаем разбирать отрасль золотодобытчиков. В прошлом выпуске Александр Сиденко разобрал отчетность ЮГК, в этот раз анализируем Селигдар! Как и в ЮГК, котировкам компании не сильно помогает рост цен на золото. Почему? Постараемся оценить в этом видео!

Что интересного затронули в этом выпуске:

1️⃣ Сравнение динамики золота и котировок Селигдара

2️⃣ Беглый взгляд на финансовые показатели компании за последние 5 лет

3️⃣ Изучаем баланс, ОФР, отчет о движении денежных средств и пояснительную записку к отчетности, ищем подвохи

4️⃣ Разбираемся с «золотым» долгом. Что такое «золотые облигации» Селигдара, и как они влияют на бизнес?

Если у вас остались вопросы, пишите их в комментариях к видео на размещаемых площадках! Будем рады обратной связи 👍

Ссылки на видео

👉 YOUTUBE: www.youtube.com/watch?v=iB3hXa7V18U&ab_channel=FinDay

👉 VK: vk.com/findaystocks?from=groups&z=video-217426778_456239042%2F3ac8ca901f10f53f3d%2Fpl_wall_-217426778

Друзья, давайте проанализируем текущие новости по доп.эмиссии МТС-банка и подумаем, к чему это может привести.

📍Что объявлено на текущий момент:

1️⃣ Совет директоров МТС-банка $MBNK одобрил выпуск дополнительных обыкновенных акций в формате открытой подписки.

2️⃣ Предельный объём – до +20 % к уже обращающимся бумагам.

3️⃣ Точная цена и размер выпуска будут названы позже: сначала пройдёт период преимущественного права, затем совет определит цену «по рынку, но не ниже номинала».

4️⃣ Цели – нарастить кредитный портфель и оставить «порох» для возможных сделок M&A.

📍Для банка это не новость

С 2016-го по IPO-2024 МТС Банк докапитализировался ПЯТЬ раз. Иными словами, компания исторически предпочитает расти «за счёт свежей крови», а не органически накапливать капитал. Новый раунд укладывается в ту же стратегию «агрессивного масштабирования – потом дожимаем эффективность».

📍Логика менеджмента

1️⃣ Розница остаётся драйвером: 90 % портфеля – кредиты физлицам. Это «ёмко» по капиталу: коэффициенты риска у потребкредитов высокие, а Банк России ужесточает надбавки.

Друзья, наконец возвращаемся с нашими обзорами отчетности в рамках проекта #52недели52отчетности 

Решили начать обзоры в отрасли золотодобытчиков, и первый на очереди у нас ЮГК. Котировки на золото бьют все рекорды, а акции компании Южуралзолото стоят на месте. Может быть на это есть фундаментальные причины? Попробуем сегодня найти их в отчетности!

Как обычно, видео получилось во многом обучающим, поскольку демонстрируем в этом проекте именно весь процесс нашего анализа! У нас нет цели назвать вам лишь выводы: покупать или продавать бумагу, мы здесь не за этим. Наша цель — обучение процессуанализа.Чтобы вы могли сами читать отчетность и делать собственные выводы по компаниям в своем портфеле.

В общем, снова огненное видео! Всем смотреть и делиться обратной связью, она заряжает делать что-то подобное и дальше 🔥

Ссылки на видео:

👉 YOUTUBE: youtu.be/wP5WqDLoht4?si=wQ6WlZu-bDOceWGB

👉 VK: vk.com/video-217426778_456239041

МТС Банк ранее представил финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2024 г, давайте глубже погрузимся в цифры и оценим, что они означают для инвесторов.

📈 Несмотря на непростые рыночные условия, чистая прибыль банка по МСФО в 2024 году составила 12,4 млрд рублей, сохранившись на уровне предыдущего года. Это свидетельствует о стабильности и устойчивости бизнеса банка в условиях повышенной волатильности. Более того, скорректированная чистая прибыль выросла на 26,6%, достигнув 15,8 млрд рублей, что указывает на эффективность внутренних процессов и способность менеджмента адаптироваться к изменяющейся среде.

💰 Чистые процентные доходы выросли на 15,8%, достигнув 41,6 млрд рублей. Однако снижение чистой процентной маржи с 9,2% до 8% не может не вызывать обеспокоенности. Это снижение связано с ростом стоимости фондирования вследствие сохраняющейся жесткой монетарной политики Банка России. Банк оказался между молотом и наковальней: с одной стороны, необходимость поддерживать прибыльность, с другой — растущие расходы на привлеченные средства.

🔥Анализ отчетности JetLend перед IPO — новое видео!

Друзья, вот и возобновляется пора IPO на российском рынке. И первый на очереди компания JetLend — краудлендинг-платформа для прямого онлайн-финансирования бизнеса физическими лицами и институциональными инвесторами. Индикативный ценовой диапазон акций установлен в пределах от 60 рублей до 65 рублей за одну Акцию, что соответствует рыночной капитализации JetLend в размере от 6,0 млрд рублей до 6,5 млрд рублей без учета средств, которые планируется привлечь в рамках IPO.

Попробуем в сегодняшнем видео разобраться с отчетностью, посчитать мультипликаторы и понять, интересно ли участвовать в таком размещении. 

Это видео в рамках нашего проекта #52недели52отчетности. Напоминаем, что каждую неделю (ну почти каждую 😃) мы выпускаем новое видео с анализом отчетности разных эмитентов с российского рынка. Сейчас у нас начался период отчетности за полный 2024 год, а значит в ближайшее время будет еще больше видео-обзоров! Подписывайтесь на наши каналы, чтобы не пропустить новые выпуски! Будем рады комментариям и обратной связи 🔥

Друзья, мы знаем, что многие очень ждали этот выпуск! Раз в год мы обозреваем все ЗПИФы недвижимости на Московской бирже, и вот этот момент наступил! Бегите, и наслаждайтесь выпуском, все, кто инвестирует в такие фонды или только собирается инвестировать в них! 

Youtube: youtu.be/oil7PLeRUjU

VK: vk.com/video-217426778_456239039 

😎 Ранее мы уже снимали подробный обзор всех ЗПИФов год назад. Пришло время актуализировать информацию. Какая ситуация с ЗПИФ сейчас? Какие новые фонды появились на рынке? Стоит ли выбирать их для инвестиций? Если вдруг кто-то не знает, что это такое вообще, и для чего их можно использовать, советуем посмотреть наше самое первое видео про ЗПИФ: youtu.be/oHIRnqwO1oM

💡 В актуальном видео мы разбираем:

🔸 актуальные параметры всех торгующихся ЗПИФ, доходность, активы, потенциал;

🔸 обсуждаем изменения за последний год, какие ЗПИФы выросли и почему, где стоит ожидать дальнейшего роста;

🔸 а также обсуждаем, на что обращать внимание при выборе ЗПИФ для инвестирования.