27 октября (понедельник)

▫️ИКС 5 — отчёт по МСФО за 9М
▫️Южуралзолото — отчёт по РСБУ за 9М
▫️Циан — заседание СД по дивидендам
▫️Газпром — СД обсудит инвестпрограмму до конца 2025 года

28 октября (вторник)

▫️ВТБ — финансовые результаты за 3КВ
▫️Сбер — финансовые результаты за 9М
▫️Хендерсон — операционные результаты за 3КВ
▫️ТГК-1 — отчёт по РСБУ за 9М

29 октября (среда)

▫️Яндекс — финансовые результаты за 3КВ
🇷🇺 Россия — уровень безработицы за сентябрь
🇺🇸 США — заявление FOMC
🇺🇸 США — решение по процентной ставке

30 октября (четверг)

▫️ФиксПрайс — финансовые результаты за 9М
▫️Займер — финансовые результаты за 3КВ
▫️РусГидро — отчёт по РСБУ за 9М
▫️Мать и дитя — опер. результаты за 3КВ
▫️ЭЛ5-Энерго — отчёт по МСФО за 9М
▫️Аэрофлот — отчёт по РСБУ за 9М
🇷🇺 Госдума рассмотрит основные направления ДКП на 2026–2028 годы
🇷🇺 ВВП России (сент)
🇺🇸 ВВП США (3 кв.)
🇺🇸Fed's Balance Sheet США

Главное из релиза:

▫️активизировалось кредитование
▫️инфляционные ожидания остаются высокими
▫️годовая инфляция на 20 октября — 8,2% и по итогам 2025 года ожидается в диапазоне 6,5–7%.
▫️сохраняется напряжённость на рынке труда: зарплаты растут медленнее, безработица — на исторических минимумах.

📍Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте.

Цель: вернуть инфляцию к 4% в 2026 году. Для этого жесткую политику придется держать долго.

Базовый сценарий:

• Средняя ключевая ставка 13–15% годовых в 2026 году (прогноз повышен)
• Инфляция 4–5% в 2026 году

🗓 Следующее заседание ЦБ — 19 декабря.

📍Резюме обсуждения ЦБ опубликует 6 ноября.

ММК опубликовал отчёт по МСФО за 9 месяцев 2025 года, который отразил существенное ухудшение финансовых результатов из‑за снижения рыночных цен на металлопродукцию, высокой конкуренции на внутреннем рынке и роста затрат на сырье и инвестиции.

Ключевые финансовые показатели за 9М25 / 3КВ25

• Выручка: 464 млрд ₽ / 151 млрд ₽ (−23% / −19%)
• EBITDA: 61 млрд ₽ / 19 млрд ₽ (−53% / −47%)
• Маржа EBITDA: 13,2% / 12,9% (−8,3 п.п. / −7,1 п.п.)
• Свободный денежный поток: −2,6 млрд ₽ / +2,1 млрд ₽
• Чистая прибыль: 10,7 млрд ₽ / 5,1 млрд ₽ (−84% / −71%)
• CAPEX: 66 млрд ₽ / 21 млрд ₽ (−4,6% / −7%)
• Чистый долг / EBITDA: -0,85х

Операционные результаты (год к году)👇🏻

• Выпуск стали: 7,6 млн тонн (−13,7%)
• Продажи металлопродукции: 7,4 млн тонн (−10,4%)
• Доля премиальной продукции: сократилась с 44% до 40%.

Загрузка мощностей остаётся высокой, при этом внутренний рынок перенасыщен. Это ограничивает возможности для повышения цен и восстановления рентабельности.

Северсталь опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года, и картина, к сожалению, отражает ухудшение показателей. Основные причины — снижение цен на сталь и значительный рост капитальных затрат (CAPEX).

Ключевые финансовые показатели за 9М25 / 3КВ25:

• Выручка: 543 млрд руб. / 179 млрд рублей (−14%/−18%)
• EBITDA: 114 млрд руб. / 36 млрд рублей (−40%/−45%)
• Маржа EBITDA: 21% / 20% (−9 п.п./ −10 п.п.)
• Свободный денежный поток (FCF): −21,8 млрд рублей (за 9М) / +7,3 млрд руб. (за 3КВ)
• Чистая прибыль: 50 млрд рублей / 13 млрд рублей (−57%/−62%)
• CAPEX: 127 млрд рублей / 40 млрд рублей (+77%/+26%)

🐳 Комментарий: несмотря на рост физических объёмов производства (выпуск стали увеличился на 5%, чугуна на 16%, продажи металлопродукции на 5%), финансовые показатели металлурга ухудшились.

Ключевая причина — падение цен на прокат при избытке предложения на внутреннем рынке и слабом экспортном спросе. По отраслевым оценкам, внутреннее потребление стали в России сократилось на 15% за десять месяцев, а в III квартале достигло многолетних минимумов.

Последние новости не оставляют равнодушными: Евросоюз вводит 19-й пакет санкций, впервые затронув российский газовый сектор.

США, в свою очередь, наносят удар по нефтяному сектору, в частности Лукойлу и Роснефти, включая их дочерние предприятия, что привело к падению их акций. Отмена встречи в Будапеште лишь усиливает общую неопредёленность.

Однако, несмотря на этот шквал негативных новостей и сохраняющийся пессимизм участников рынка, считаем, сейчас рациональнее пересмотреть структуру портфеля и сместить фокус в сторону качественных активов. Текущая коррекция может дать хорошие возможности для выборочных покупок.

Если абстрагироваться от новостного фона и эмоциональных заголовков в СМИ и сфокусироваться на фундаментальной оценке бизнеса, есть бумаги, которые могут стать точкой опоры портфеля. Подробно о них рассказали в еженедельном обзоре рынка. Вот тезисы 👇🏻

1️⃣ Транснефть — остаётся дивидендной идеей с форвардными дивидендными ~200рублей на акцию за 2025 и 2026 годы.

Индекс Мосбиржи чутко реагирует на каждую геополитическую новость. Как в таких условиях не только сохранить, но и приумножить капитал?

В еженедельном обзоре наш эксперт, Павел Верёвкин даёт исчерпывающий анализ и прогнозы по ключевым сегментам рынка👇🏻

✔️ Ключевая ставка. Какие ожидания на рынке и как это повлияет на котировки акций

✔️ Облигации. Какие бумаги сейчас наиболее интересны и предлагают оптимальное соотношение риска и доходности

✔️ Сырьевые товары. Разбираем динамику золота, нефти и серебра — куда движутся цены на эти ключевые активы

✔️ Валютный рынок. Какого курса ждать и как заработать

🎥 Смотрите запись в ВК видео, You Tube, Дзен 

Приятного просмотра 🤗

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной

Кредитное плечо — один из самых доступных и рискованных инструментов в арсенале трейдера.

🧐 Что это такое

Кредитное плечо (или леверидж) — возможность торговать суммами, значительно превышающими размер собственных средств, за счёт заёмных. По сути, инвестор берёт деньги в долг у брокера под залог своих собственных средств (маржи).

❓Как это работает

Представьте, что у вас есть 10 000 рублей. С плечом 1:10 вы можете открыть позицию на 100 000 рублей. Если актив вырастет на 1%, вы заработаете не 100 рублей, а 1000.

Две стороны одной медали 💫

✅ Главное преимущество плеча — увеличение потенциальной прибыли. Даже небольшие движения цены могут принести существенный доход, если вы правильно вошли в позицию. Это позволяет участвовать в более крупных сделках и быстрее наращивать капитал.

⚠️ Главный минус: плечо — увеличивает не только прибыль, но и убытки в той же пропорции. Небольшое движение цены против вашей позиции может быстро «съесть» всю прибыль и привести к маржин-коллу (требованию брокера пополнить счет) или даже принудительной ликвидации позиций.

Девелоперская группа Эталон в III квартале 2025 года увеличилапродажи на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 46,9 млрд рублей.

Ключевые показатели за 9 месяцев 👇🏻

👉🏻 Общие продажи — 109,1 млрд рублей (471 тыс. кв. м) указывают на высокий спрос и эффективную реализацию проектов в текущих рыночных условиях

👉🏻 Премиальный сегмент вырос на 73% в денежном выражении и отражает фокус компании на более высокомаржинальных клиентов

👉🏻 Доминирование Москвы и Санкт-Петербурга (85% денежных продаж) подчеркивает ориентацию на наиболее ликвидных и высокодоходных рынках

👉🏻 Увеличение средней цены жилой недвижимости на 21% до 323 тысяч рублей за кв. м добавляет результативности показателям

👉🏻 Активный рост объёма введённой недвижимости в 3,6 раза (до 313,6 тыс. кв. м) свидетельствует о зрелости проектного портфеля

🔜 Менеджмент готовится провести SPO в ноябре 2025 года и разместить до 400 млн акций по номинальной цене 0,006 рубля за каждую по открытой подписке. 🎯 Цель чётко определена: финансирование приобретения АО «Бизнес-Недвижимость» у АФК «Система» за 14,1 млрд рублей. Это стратегический шаг для расширения земельного банка.

Операционный отчет Европлана за 9 месяцев 2025 года подтверждает общую тенденцию: рынок автолизинга столкнулся с существенным спадом.

📉Ключевые цифры

• Объем закупок и передачи в лизинг: около 21 тысяч единиц автотранспорта и техники (–52% год к году).
• Сумма: 70,7 млрд рублей с НДС (–62% год к году).
• Наибольшее падение: в коммерческом сегменте (–65%) и легковом транспорте (–57%).

Причина: очевидно, что высокая ключевая ставка сдерживает инвестиционную активность корпоративных клиентов, что напрямую влияет на спрос в лизинге.

Несмотря на рыночные вызовы, у компании устойчивая бизнес-модель 👇🏻

🔸Фокус на ликвидности. Менеджмент усилил акцент на возврате денежных средств

🔸Непроцентные доходы. Активное развитие этого направления, в частности, через продажу изъятых автомобилей и дополнительных услуг.

🔸Управление активами. Наличие в стоке около 5 тысяч машин и ежемесячная реализация 1 тысячи единиц поддерживает денежный поток и снижает давление на портфель.

На прошлой неделе наблюдали заметное укрепление рубля: котировки уходили ниже 80.

🗣 Комментарий: считаем, что в значительной степени это эффект «тонкого рынка». Валютный рынок стал менее ликвидным, а в таких условиях даже относительно небольшие объёмы операций могут сильно влиять на курс.

💡Что дальше

На что действительно стоит обратить внимание — это динамика. В среднесрочной перспективе, на фоне снижения доходности рублёвых инструментов и сохранения текущих макроэкономических и внешнеполитических условий, можно ждать рост курса доллара выше 90 рублей.

📌К чему присмотреться

Валютные облигации — это возможность получить двойную выгоду: стабильный купонный доход и дополнительную прибыль в случае ослабления рубля.

👆🏻Интересные выпуски на скрине из еженедельного обзора 

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной