Ну что ж, отличное начало года! Инфляция за первые почти две недели набрала вторую космическую скорость +1,26%.🚀🚀🚀

Эх, зря ЦБ ставку снижал! Огурцы снова всё испортили – подорожали на 21,3%. За неполные, мать его, 2 недели! На 21,3, мать его, процента!

Мне кажется, кто-то неправильно посчитал НДС на овощи. Потому что огурцы были не одни, хоть они и встали во главе этого шествия. Помидоры +13,6%, картофель +5,8%, капуста белокочанная +4,0%, морковь +3,8%, свекла столовая и лук репчатый +3,6%. Или это заговор овощехранилищ. Или кто-то съел слишком много салатов в новогоднюю ночь.

Еще из непонятного – выросли цены на на отдых на Черноморском побережье России на 8,6%. У нас что, море неожиданно потеплело?!!! Ну ладно, шутю. Надо запретить людям массово выезжать в эти ваши СочА на праздники. Ибо не фиг цены разгонять!

И при этом рынок не хочет падать. Люди! У нас турецкий сценарий маячит!))) Надеетесь, что в наш ЦБ внедрят Эрдогана? Или ждете Уиткоффа с Кушнером в Москве?

А если стать чуточку серьезнее, то пока ничего страшного не произошло. Просто у кого-то удались праздники. А кто-то другой решил на этом подзаработать. Рынок, похоже, офигел от этих данных и решил, что с ними надо ночку переспать. Посмотрим, что будет завтра.

С якобы российским судном «Marinera» всё очень весело.

Еще 17 декабря оно плавало под флагом Гайаны. А 7 января Минтранс сообщил, что танкер Marinera получил временное разрешение использовать флаг РФ. Открываем "Конвенцию ООН по морскому праву» и читаем:

Статья 92. Статус судов

1. Судно должно плавать под флагом только одного государства и, кроме исключительных случаев, прямо предусматриваемых в международных договорах или в настоящей Конвенции, подчиняется его исключительной юрисдикции в открытом море. Судно не может переменить свой флаг во время плавания или стоянки при заходе в порт, кроме случаев действительного перехода права собственности или изменения регистрации.

2. Судно, плавающее под флагами двух или более государств, пользуясь ими смотря по удобству, не может требовать признания ни одной из соответствующих национальностей другими государствами и может быть приравнено к судам, не имеющим национальности.

Американцы были правы на 200%, тормознув это судно. А наши устроили какой-то цирк. Да, возможно, оно возило нефть, добытую нашими компаниями, в Китай. И что с того? Обоср…ся, утрись с достоинством! Но не надо выдумывать то, чего нет в нормах международного права.

Пока все говорят о Венесуэле, мы поговорим об американском рынке.

На днях я писал  о том, где может быть наш рынок, когда ставка ЦБ будет 10%. Многие считают, что он будет выше. Но если отбросить геополитику, то вопрос этот становится не таким простым.

Написал и вспомнил, что есть хорошие примеры на американском рынке. Первый график – это индекс S&P500 и ставка по федеральным фондам (будем считать ее ставкой ФРС) в 1970-1980-е годы:

Первый интересный отрезок времени отмечен зеленой стрелкой. Рынок рос, несмотря на активное повышение ставки ФРС. Причем, его рост не сильно пострадал даже в рецессию (они отмечены серыми прямоугольниками внизу графика). Ставка начала снижаться, рынок по-прежнему рос. И рос он даже тогда, когда ставка снова пошла вверх. Но в какой-то момент, отмеченный красной вертикальной чертой, это было в ноябре 1980 года, рынок перешел к снижению. Мне кажется, в тот момент страхи того, что глава ФРС Пол Волкер чересчур серьезно взялся за борьбу с инфляцией, а может быть, это были страхи того, что он не победит инфляцию вообще, пересилили надежду, что инфляция скоро будет побеждена.

На днях Росстат опубликовал данные о ВВП за III квартал 2025 года по использованию (т.е. по расходам). Что мы видим в этих данных? Возможно, мы видим, что мои прогнозы от сентября прошлого года начинают сбываться.

А еще мы видим удивительное – оказывается, потребительский спрос растет в этом году, хоть и меньшими темпами, чем два прошлых года. А основной вклад в охлаждение внесло сокращение бизнесом товарных запасов. Канал MMI практически ликует, говоря, что нормализация запасов после их значительного наращивания в 2023 году – «это здоровый процесс, создающий предпосылки для будущего ускорения».

Но если внимательно посмотреть в таблицу, то мы увидим, что в III квартале произошло сильное ускорение сокращения запасов. Похоже, это то, о чем я говорил ранее, — экстренное сокращение запасов в преддверии увеличения НДС. И в наступившем году произойдет их наращивание. Что приведет к росту импорта. Что в свою очередь приведет к давлению на рубль. Тем более, что чистый экспорт (экспорт минус импорт) находится сейчас на минимумах с 2014 года. Хотя с середины января ЦБ + Минфин нарастят продажи валюты, так что реализуется ли это давление, пока вопрос. Но осторожность ЦБ со снижением ставки вполне объяснима этими данными.

Я уже говорил, что стоило мне утром в среду написать о том, что ставка может быть снижена больше, чем на 50 б.п., как аналитики пошли переобуваться следом за мной. Правда, они начали это делать вечером, когда увидели данные по инфляции. Я-то знал заранее, что она будет низкой.😂 И раз пошло такое переобувание, я, пожалуй, переобуюсь обратно.😂😂😂 А точнее, расскажу, почему инфляция может быть сейчас такой низкой, и почему наш самый лучший😜 (правда, и самый нервный) ЦБ снизит ставку не больше, чем на 50 б.п. (или 0,5 п.п.).

Почему инфляция показывает такие удивительно низкие на фоне предыдущих лет значения? Ну, ведь точно Росстат рисует!😀 Вот только зачем ему это? Чтобы ЦБ быстрее снижал ставку? А ведь точно! Это происки Дерипаски!😂 И все же, первый, основной, мой базовый вариант – это охлаждение экономики и отсутствие новых шоков со стороны предложения (санкции, курс рубля и т.д.). Я об этом много раз говорил, растекаться мыслями по древу не буду. Просто скажу, что в текущем состоянии экономики такая инфляция вполне объяснима. Кстати, я скоро у себя в телеге сделаю закреп, где соберу воедино ссылки на все темы моих заметок по экономике в систематизированном виде.

Пока мы тут решаем, когда закончится СВО и начнется третья мировая, в Омерике случилось страшное – ФРС начала QE. Начала печатать гребаные мать его доллары, как сегодня вечером будет рассказывать нам Вася Олейник. Я очень хочу послушать, уже занял место в первом ряду.😂 Уже слышу вопли изо всех утюгов о разгоне инфляции и прочих ужасах Армагеддона.

А тем временем коллега Адамидов обозвал эту «махинацию» псевдо-QE. Это и правда не совсем количественное смягчение или даже совсем не оно. ФРС называет его «Reserve Management Purchases» — мера по управлению резервами банков. В последнее время в американской банковской системе начали вылезать проблемы с ликвидностью, и ФРС этим псевдо-QE пытается решить эти проблемы. В отличие от «старого доброго» QE, когда покупались длинные облигации (со сроком погашения от 2 до 30 лет), сейчас ФРС будет покупать короткие векселя. Длинные бумаги покупались для того, чтобы снизить долгосрочные ставки и тем самым стимулировать экономику. Но получалось это довольно плохо. Мне кажется, отчасти так было, потому что уменьшался спрэд между длинными и короткими ставками, и банкам становилось не интересно кредитовать эту самую экономику. На фига банку брать риски за пять копеек?

Индекс Мосбиржи (все сессии) закрыл основную сессию выше очередной нисходящей трендовой линии. На этот раз довольно значимой. Правда, пока он отскочил от 200-дневной скользящей линии.

«Большие» парни (по числу подписчиков) «больше за продолжение роста».

Нет, я тоже думаю, что следующим большим движением на дневном тайм-фрейме будет скорее рост. Но где тут продолжение роста? Впрочем, Роман ответил, что с минимума 31 октября мы все же выросли. Выкрутился.😂

Вопрос только в том, кто смог поймать весь этот рост… И не вернёмся ли мы туда хотя бы для формирования двойного дна?

А пока мы снижаемся, впрочем, не слишком активно. Сейчас индекс в районе минимума 15 октября, откуда начался активный рост. Этот уровень покупатели попытаются защитить. Но вряд ли у них это хорошо получится.

Все мои сделки в канале "Трейдинг между делом"