Давайте попробуем предсказать ВВП России за 2026 год, как я это делаю уже четвертый год.

Для того, чтобы это сделать, надо найти формулу расчета ВВП и разобрать каждую ее часть. Лучше подходит формула по расходам. Выглядит она так:

ВВП = конечное потребление + валовое накопление капитала (инвестиции в фирму, то есть покупка станков, оборудования, запасов, места производства) + государственные расходы + чистый экспорт. Все это вычисляется в реальном выражении. Например, если цена на нефть выросла с 3000 рублей за бочку до 6000, то номинальные данные по выручке экспортеров будут делиться на 2. Что мы имеем?

Для начала, учтем, что доля в ВВП расходов домохозяйств находится в районе 50%, госрасходов – около 20%, валового накопления капитала – около 25%, чистого экспорта – около 5%. Т.е. вклад каждого компонента – разный. Теперь пройдем по статьям.

Конечное потребление или потребление домохозяйств. За 2025 год оно, судя по всему, выросло примерно на 2%. В 2024 году рост был в районе 6-6,5%, в 2023 г. были похожие цифры. Будет ли рост в 2026 году? Скорее всего, если он и будет, то в пределах тех же 2 процентов. Я полагаю, что не больше 1%. Если не ноль.

( Читать дальше )

Молодежь в одном чате пишет, что отдыхать сейчас очень дешево. Шутка ли, из Москвы в Токио можно долететь за 20 тысяч рублей!

Вот только обратный билет будет стоить уже 43 тысячи. Плюс где-то надо жить. И неплохо бы посмотреть страну. Да и питаться там захочется не только впечатлениями. В итоге уложиться в 200 тысяч будет задачей не такой уж и легкой. А я еще вспомнил, что в Египет или в Италию лет 10-15 назад можно было улететь (и вернуться!) за 6000 рублей. Молодежь не поверила. А я нашел рассылку 2014 года с предложением слетать в Египет на неделю за 8 тысяч с человека.

К цене, правда, еще надо добавить топливный сбор около полутора тысяч. Итого 20 тысяч на двоих за неделю отдыха. И возможно даже на всё включено!

А сейчас дешевле 115 тысяч на двоих не отдохнешь. И это с пересадкой! А на прямом рейсе я нашел только по 160 тысяч. Это в 8 раз дороже, чем тогда!!! Для сравнения, официальная инфляция за это время составила около 130%. Т.е. в среднем цены на всё выросли меньше, чем в 2,5 раза. Плюс еще я нашел предложения на авиабилеты от февраля 2014 года: Пхукет в одну сторону за 570 долларов (сейчас такие по 920), Бангкок – за 260 долларов (сейчас по 660) – в рублях это стало в 4 раза дороже. А еще Римини туда и обратно за 100 евро. Это 5000 рублей!!!

( Читать дальше )

Я как апологет принципа «активная торговля между делом», решил в конце осени уйти от сделок в течение дня. И результаты двух последних месяцев говорят о том, что действительно — смотреть за рынком в течение дня никакой необходимости нет.

За декабрь закрытые сделки принесли +2,6% к депозиту. Закрытые за январь сделки в акциях дали (или, скорее, отняли😀) 0,927% убытка по депозиту. Зато открытые сделки дают 12,6% прироста депозита: 

Не весь этот прирост произошел за январь, т.к. некоторые сделки я держу с ноября. И все же результат считаю отличным. Никакого ухудшения по сравнению с тем, что я открывал сделки в течение дня, не произошло. Да, какие-то сделки в бурно и неожиданно выстреливающих акциях я упускал. Зато пропускал и ложные движения внутри дня.

Так что сидеть в рынке или даже ставить аллерты, чтобы, услышав их, срочно бежать и смотреть, что происходит, никакой необходимости нет. Можно вечером в спокойной обстановке посмотреть рынок и открыть сделки в акциях, которые выполнили необходимые условия в течения дня. Ну, или утром.

( Читать дальше )

Не перестаю удивляться, насколько разносторонне образованные люди работают в Банке России:

Только я одного не пойму. Какого черта мы покупаем эту воду по 300 рублей за килограмм?!))) А я вообще люблю короткоплодные, которые идут по 500! 

И главное — из-за этой сверхдорогой воды у нас снова снижение ставки под угрозой. Может, уже запретить огурцы на территории РФ?)))))))

Возможно, это я – полный идиот, а не те, кто бешенный рост цен в январе приписывает НДС. Но давайте совсем немного углубимся в цифры.

Банк России опубликовал таблицу с данными об инфляции (я взял ее с канала MMI, где она более наглядна), в которой мы видим, что сезонно сглаженная инфляция за декабрь составила 2,6% — шикарно!

( Читать дальше )

Давайте поговорим о некоторых причинах роста и падения цен на золото в разные периоды. Золото, золотце, золотишко – вечная тема! Хорошо, когда оно есть, не правда ли? Да и серебро, если его много, тоже неплохо.

 

У меня отец покупал много серебряных монет в районе 2016-2017 годов. И это было дно! Жаль, он этого не узнал. Отличный трейд! Я хотел сказать ему тогда, что ерундой занимается, и даже попробовал что-то начать. Но понял сразу, что раз это ему приносит радость, раз сбережения у человека есть, то пусть тратит. А вдруг? Ну и вот оно уже вдругнуло. 

 

Итак, почему золото росло в нулевые? Версия теракта 11 сентября 2001 года как триггера к росту золота вполне убедительна. Тем более, что уже через неделю Джордж Буш (младший) подписал резолюцию о начале войны с терроризмом, которая обошлась миру очень дорого: по разным оценкам от миллиона до 4,6 млн жизней. Инвесторы увидели глобальные риски и пошли в золото. Но рост цены на золото продолжался почти безоткатно с 2001 по 2012 годы. Неужели только один фактор толкал его цену вверх так долго?

( Читать дальше )

Ну что ж, отличное начало года! Инфляция за первые почти две недели набрала вторую космическую скорость +1,26%.🚀🚀🚀

Эх, зря ЦБ ставку снижал! Огурцы снова всё испортили – подорожали на 21,3%. За неполные, мать его, 2 недели! На 21,3, мать его, процента!

Мне кажется, кто-то неправильно посчитал НДС на овощи. Потому что огурцы были не одни, хоть они и встали во главе этого шествия. Помидоры +13,6%, картофель +5,8%, капуста белокочанная +4,0%, морковь +3,8%, свекла столовая и лук репчатый +3,6%. Или это заговор овощехранилищ. Или кто-то съел слишком много салатов в новогоднюю ночь.

Еще из непонятного – выросли цены на на отдых на Черноморском побережье России на 8,6%. У нас что, море неожиданно потеплело?!!! Ну ладно, шутю. Надо запретить людям массово выезжать в эти ваши СочА на праздники. Ибо не фиг цены разгонять!

И при этом рынок не хочет падать. Люди! У нас турецкий сценарий маячит!))) Надеетесь, что в наш ЦБ внедрят Эрдогана? Или ждете Уиткоффа с Кушнером в Москве?

А если стать чуточку серьезнее, то пока ничего страшного не произошло. Просто у кого-то удались праздники. А кто-то другой решил на этом подзаработать. Рынок, похоже, офигел от этих данных и решил, что с ними надо ночку переспать. Посмотрим, что будет завтра.

( Читать дальше )

С якобы российским судном «Marinera» всё очень весело.

Еще 17 декабря оно плавало под флагом Гайаны. А 7 января Минтранс сообщил, что танкер Marinera получил временное разрешение использовать флаг РФ. Открываем "Конвенцию ООН по морскому праву» и читаем:

Статья 92. Статус судов

1. Судно должно плавать под флагом только одного государства и, кроме исключительных случаев, прямо предусматриваемых в международных договорах или в настоящей Конвенции, подчиняется его исключительной юрисдикции в открытом море. Судно не может переменить свой флаг во время плавания или стоянки при заходе в порт, кроме случаев действительного перехода права собственности или изменения регистрации.

2. Судно, плавающее под флагами двух или более государств, пользуясь ими смотря по удобству, не может требовать признания ни одной из соответствующих национальностей другими государствами и может быть приравнено к судам, не имеющим национальности.

Американцы были правы на 200%, тормознув это судно. А наши устроили какой-то цирк. Да, возможно, оно возило нефть, добытую нашими компаниями, в Китай. И что с того? Обоср…ся, утрись с достоинством! Но не надо выдумывать то, чего нет в нормах международного права.

( Читать дальше )

Пока все говорят о Венесуэле, мы поговорим об американском рынке.

На днях я писал  о том, где может быть наш рынок, когда ставка ЦБ будет 10%. Многие считают, что он будет выше. Но если отбросить геополитику, то вопрос этот становится не таким простым.

Написал и вспомнил, что есть хорошие примеры на американском рынке. Первый график – это индекс S&P500 и ставка по федеральным фондам (будем считать ее ставкой ФРС) в 1970-1980-е годы:

Первый интересный отрезок времени отмечен зеленой стрелкой. Рынок рос, несмотря на активное повышение ставки ФРС. Причем, его рост не сильно пострадал даже в рецессию (они отмечены серыми прямоугольниками внизу графика). Ставка начала снижаться, рынок по-прежнему рос. И рос он даже тогда, когда ставка снова пошла вверх. Но в какой-то момент, отмеченный красной вертикальной чертой, это было в ноябре 1980 года, рынок перешел к снижению. Мне кажется, в тот момент страхи того, что глава ФРС Пол Волкер чересчур серьезно взялся за борьбу с инфляцией, а может быть, это были страхи того, что он не победит инфляцию вообще, пересилили надежду, что инфляция скоро будет побеждена.

( Читать дальше )

На днях Росстат опубликовал данные о ВВП за III квартал 2025 года по использованию (т.е. по расходам). Что мы видим в этих данных? Возможно, мы видим, что мои прогнозы от сентября прошлого года начинают сбываться.

А еще мы видим удивительное – оказывается, потребительский спрос растет в этом году, хоть и меньшими темпами, чем два прошлых года. А основной вклад в охлаждение внесло сокращение бизнесом товарных запасов. Канал MMI практически ликует, говоря, что нормализация запасов после их значительного наращивания в 2023 году – «это здоровый процесс, создающий предпосылки для будущего ускорения».

Но если внимательно посмотреть в таблицу, то мы увидим, что в III квартале произошло сильное ускорение сокращения запасов. Похоже, это то, о чем я говорил ранее, — экстренное сокращение запасов в преддверии увеличения НДС. И в наступившем году произойдет их наращивание. Что приведет к росту импорта. Что в свою очередь приведет к давлению на рубль. Тем более, что чистый экспорт (экспорт минус импорт) находится сейчас на минимумах с 2014 года. Хотя с середины января ЦБ + Минфин нарастят продажи валюты, так что реализуется ли это давление, пока вопрос. Но осторожность ЦБ со снижением ставки вполне объяснима этими данными.

( Читать дальше )