ΠΠ°ΠΊ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ β ΡΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π»ΡΡΡΠ°Ρ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΡΡΠΌΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ
Β
πΉΠ€Π»ΠΎΠ°ΡΠ΅Ρ:ΠΠ²ΡΠΎ Π€ΠΈΠ½Π°Π½Ρ ΠΠ°Π½ΠΊ
ISIN: RU000107HR8
Β
ΠΠ΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠ΅Π½Π°, ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠ³Π°Π΄Π°ΡΡΡΡ, Π½Π° Π°Π²ΡΠΎΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ·Π»ΠΈΡ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π°Π²ΡΠΎΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ β ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΠ²ΡΠΎΠΠΠΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Ρ. ΠΡΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΡΡ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΎ.
Β
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΉ Π°Π²ΡΠΎΠΏΡΠΎΠΌ ΡΡΠ±ΡΠΈΠ΄ΠΈΡΡΡΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π±Π°Π½ΠΊΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ (Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ Π»ΡΠ³ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠ°).
Β
Β
πΉΠ€ΠΈΠΊΡ: ΠΠΎΡΠ΅Ρ ΠΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»
ISIN: RU000A105ZX2
Β
ΠΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π΅ΡΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°ΡΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΡ. Π―Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠΎΠΌ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π Π€ (35%) ΠΈ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ β Π½Π° ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ (23%).Β
Β
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π° Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° β Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ½Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. 91% Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° Π°ΡΠ΅Π½Π΄Ρ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡ, ΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠ΅ΡΡ 9% β Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡΠΎΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π½Π°ΡΠΎΡΠΎΠ² (Π£ΠΠ¦Π).Β
Β
ΠΠ»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ°Ρ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ΅ΠΌΠ°.Β
Β
Β
πΉΒ«ΠΠ°ΠΌΠ΅ΡΠ°ΠΉΠΊΠ°Β»: ΠΠΠ
ISIN: RU000A107R03
Β
ΠΡΡΠΏΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ, Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΠΏ-10 Π² Π Π€ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° β β½275 ΠΌΠ»ΡΠ΄. ΠΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 15 ΡΡΡ. ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈ 7 ΠΌΠ»Π½ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
Β
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π² ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΠΌΡΡ , Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ β Β«too big to failΒ», ΠΈΠ»ΠΈ, ΠΏΠΎ-ΡΡΡΡΠΊΠΈ, ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΊΡΡΡΡΠ΅, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΠΈΡΡΡΡ. ΠΠΎ ΡΡΡΠΈ ΠΠΠ β ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ, Π³Π΄Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΡ. ΠΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ° ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΠΏΠ»ΡΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ.Β
Β
Market Power β ΡΡΠΎ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅Π΄Π²Π·ΡΡΡΠΉ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ ΡΠ°ΠΌΡΡ
Π²ΠΎΠ»Π½ΡΡΡΠΈΡ
Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ
ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΡΠΎΠ½Π΄Π°Ρ
, ΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΡ
, ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΡΡ
Π²Π·Π»Π΅ΡΠ°Ρ
ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡΡ
ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ. ΠΠ°ΡΒ ΡΠ΅Π»Π΅Π³ΡΠ°ΠΌ ΠΊΠ°Π½Π°Π». Β Β Β
ΠΡΠΎΠ΅ΠΊΡΡΒ Market PowerΒ Β
ΠΡΠΏΠΈΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΠΊΡ Market Power
ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π² ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ
ΡΠ΅Π»ΡΡ
ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ
-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ
ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ±ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ
-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.Β Β Β Β Β Β Β Β Β Β Β Π§ΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ Π²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ Π·Π° ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ
Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΉ, ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ.Β