Блог компании Just2Trade | Инфляция и зарплаты в США в последнее время демонстрируют замедление роста

Ключевые показатели инфляции и стоимости рабочей силы в США значительно снизились в последние месяцы, что укрепляет растущий оптимизм в отношении того, что экономика, возможно, сумеет избежать рецессии.



Согласно данным Министерства труда, опубликованным в прошлую пятницу, индекс стоимости рабочей силы — широкомасштабный показатель заработной платы и дополнительных выплат — повысился на 1% во 2-м квартале (наименьшим образом с 2021 года).

Обнародованный в этот же день другой отчет показал, что общий ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), который является приоритетным для ФРС индикатором инфляции, в июне увеличился на 3% по сравнению с прошлым годом, что является минимальной величиной за более чем двухлетний период. Базовый же ценовой индекс расходов на личное потребление (Core PCE), не учитывающий продукты питания и энергоносители и считающийся более достоверным показателем основной инфляции, вырос на 4.1% (меньше, чем ожидалось), что также явилось наинизшим значением с 2021 года.

Отчет по PCE также продемонстрировал, что потребительские расходы с поправкой на инфляцию выросли в июне на максимальную величину с начала года, что коррелирует с опубликованными в четверг данными, засвидетельствовавшими уверенный рост экономики США во 2-м квартале.

В совокупности эти цифры вселяют надежду на то, что Федеральная резервная система сможет обеспечить умеренное развитие экономики путем сдерживания инфляции, не вызывая при этом резкого скачка безработицы, несмотря на самый значительный подъем процентных ставок за последние десятилетия.

По мнению экономиста из Bloomberg Economics Анны Вонг «незначительное увеличение индекса стоимости рабочей силы во 2-м квартале является наиболее обнадеживающим признаком дезинфляции, сигнализируя о том, что самый устойчивый компонент инфляции ослабевает. Это также свидетельствует о том, что недавнее снижение темпов роста заработной платы не является случайностью и обусловлено объективными причинами».

Хотя индекс стоимости рабочей силы публикуется не с той же регулярностью, как сведения о заработной плате в ежемесячном отчете о занятости, экономисты, как правило, отдают ему предпочтение, потому что он не искажается профессиональными и отраслевыми изменениями в структуре занятости.

По сравнению с прошлым годом стоимость рабочей силы выросла на 4.5%, что является наименьшей величиной с 1-го квартала 2022 года. Тем не менее, это намного больше типичных показателей в допандемическое время.

Замедление роста заработной платы отмечалось в целом ряде отраслей. В меньшей степени увеличились и затраты на выплату пособий.

В то время как наем остается стабильным, различные показатели роста заработной платы уменьшились в последние месяцы в сочетании с ослаблением более широкого инфляционного давления. Сохраняющийся сильным рынок труда являлся ключевым элементом устойчивости экономики, несмотря на быстрый подъем процентных ставок.

Еще один опубликованный в пятницу отчет зафиксировал рост потребительских настроений в США в июле до наивысшего уровня с 2021 года и предоставил цифры, свидетельствующие о том, что все меньшее количество потребителей обвиняют инфляцию в снижении уровня жизни.

Руководители ФРС воспринимают сохранение повышенной инфляции в сфере услуг, как следствие напряженных условий на рынке труда. Инфляция в сфере услуг без учета цен в жилищно-коммунальном секторе и энергоснабжении повысилась в июне на 0.2%, аналогично майскому результату.

По некоторым показателям, рост заработной платы, наконец, опережает инфляцию, повышая покупательную способность американцев. Глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции 26 июля отметил, что данные по индексу стоимости рабочей силы, наряду с предстоящими отчетами о потребительских ценах, повлияют на решение Центрального банка о том, продолжать ли повышать процентные ставки позднее в этом году.