Блог компании Freedom Finance Global | Натуральные бриллианты продолжили дешеветь из-за конкуренции с более дешевыми синтетическими камнями

Мировые цены на бриллианты вновь упали в ноябре. Индекс RapNet снизился еще на 2,6%. Рынок продолжает корректироваться после пика 2021 года, когда восстановление ювелирного спроса толкало котировки вверх.

Снижение связано со слабым спросом в Китае и США, где продажи украшений остаются слабыми. Инфляция и осторожное потребление делают сегмент премиальных покупок менее приоритетным. Параллельно синтетические бриллианты укрепляют позиции. За последние 5 лет они подешевели почти на треть, розница активно продвигает их как более доступный заменитель натуральных камней.

Структура рынка изменилась. Покупатель ждет сертификат и внешний эффект, но готов платить меньше. Это давление видно и по добывающим компаниям. Индустрия натуральных камней теряет монополию, а переработка и лабораторные технологии уже заняли до 15% глобального сегмента.

В России среди публичных компаний добычей и продажей драгоценных камней занимается компания Алроса. Для нее фактор снижения цен важен, но его влияние сглажено. Санкции ограничили прямой экспорт в ЕС, и поставки переориентированы на Азию и Ближний Восток. По оценкам отрасли, часть добычи может уходить государству через Гохран. Это обеспечивает стабильность денежного потока. Однако маржинальность компании стала гораздо ниже, чем в докризисные годы.

Котировки алмазного сырья вряд ли развернутся быстро. До конца зимы рынок скорее всего останется слабым. Для Алросы более важны стабильная добыча, ориентир на внутреннего покупателя и долгосрочные контракты в Азии, хотя и давление на цены тоже не маловажно. В позитивном варианте восстановление китайского спроса весной может поддержать котировки бриллиантов, но конкуренция с синтетикой станет постоянным фактором давления на них. На этом фоне мы пока не видим инвестиционной идеи в ценных бумагах Алроса.