Облигации Яндекс

Мы неоднократно рассказывали про секьюритизированные инструменты и всегда подчеркивали, что это специфический инструмент с повышенными рисками. Такие облигации представляют собой ценные бумаги, выпускаемые под доход от пула активов (например, кредитов). Банки используют их, чтобы вывести активы с баланса и освободить лимиты для новых кредитов. Никто не знает, какие кредиты на самом деле уступили в СФО, под которые выпущены секьюритизированные облигации, и что там с платежеспособностью заемщиков. Рисков много, качество уступленных кредитов там проверить невозможно, и если заёмщики начнут массово нарушать платежи, эмитент (СФО) может не справиться с выплатами, что приведёт к дефолту.

Что касается выпуска Яндекс Финтех 2 (СФО Сплит Финанс Серия ПВ-1), несмотря на заявленную эмитентом предельную дату погашения 29 сентября 2029 года, фактический срок обращения облигаций ожидается около 2,1 года. Выпуск предусматривает плавающую амортизацию – погашение происходит частями по мере возврата уступленных в СФО кредитов. Первые выплаты в счет номинала начнутся 29 сентября 2026 года (дата купонной выплаты после 13-го расчетного периода). При условии исполнения колл-опциона полное погашение ожидается 29 сентября 2027 года. Таким образом, фактически облигации будут гаситься не через 4 года, а значительно раньше.

У этого нестандартного выпуска интересное «раздвоение личности» — некоторые брокеры называют его «Яндекс Финтех 2» (так солиднее звучит), хотя по факту деньги занимает ООО «Сплит Финанс». Мы с ним уже знакомы — это второй заход структур Яндекс-Банка на биржевой рынок секьюритизации.

Нам по-прежнему втюхивают упакованные «рассрочки», только в этот раз больше объем, гораздо скромнее обещанная ставка купона и уже ДВА кредитных рейтинга.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Брусника, Сегежа, НОВАТЭК, Сибур, Воксис, Полипласт, РКС, Кокс, Легенда, Абрау_Дюрсо, УралКуз, ВИС_Финанс, Роделен, Монополия, АФ_Банк.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

Ставка начала снижаться, а это значит, сейчас отличное время зафиксировать доходность в облигациях. На следующей неделе пройдет размещение от Яндекса. Давайте разбираться в его нюансах)

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

Итак, Яндекс выпускает секьюритизированные облигации на сумму 9 млрд ₽ под 17,7%, в случае реинвестирования прогнозная YTM может составить 19,2%.

Параметры выпуска

• Наименование: Яндекс Финтех 2

• Эмитент: ООО «СФО Сплит Финанс» (специально созданная компания)

• Рейтинги: AAA (АКРА), ruAAA (Эксперт РА)

• Срок: 2 года 1 месяц

• Купон: до 17,7% годовых (YTM 19,2%)

• Выплаты: ежемесячные

• Объем: 9 млрд руб.

• Минимальный вход: 10 000 ₽

• Оферта: нет

• Амортизация: есть, начинается через год

• Приём заявок: с 30.07 до 08.08

• Дата размещения: 12 августа

Отчётность эмитента

Контора  Яндекс опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

На биржу выходит второй выпуск облигаций Яндекс Финтеха. Они обеспечены портфелем потребительских кредитов Яндекс Банка.

Это первый на рынке выпуск с двумя ожидаемыми наивысшими рейтингами надежности: eААА(ru.sf) от АКРА, ruААА.sf (EXP) от Эксперт РА».

Преимущества нового выпуска:
🔵Ежемесячный купон — до 17,7%, выплаты с 29 сентября 2025 года
🔵Эффективная доходность при покупке в рамках размещения и полном погашении 29 сентября 2027 года — до 19,2% годовых
🔵Размер обеспечения превышает объём выпуска на 38%, включая 10% резервный фонд

Сбор заявок уже начался. Чтобы принять участие, откройте раздел «Биржа» ➡️ «Размещения» ➡️ «Яндекс Финтех 2» и подайте заявку до 8 августа.

В конце 2024 года Яндекс Финтех завершил аналогичную сделку на 7,7 млрд рублей. Тогда в размещении приняли участие более 19 тысяч розничных и институциональных инвесторов. Среднемесячный оборот на вторичном рынке превышает 500 млн рублей.

⚠️ Важно: актив доступен после прохождения тестирования в ВТБ Мои Инвестиции или при наличии статуса квалифицированного инвестора.

Новая программа облигаций Яндекс ФинтехаПродолжаем расширять линейку инструментов для инвесторов Яндекса.

Что важно знать:

🔸Мы зарегист...

премирование сотрудников вызывает улыбку

Новая программа облигаций Яндекс ФинтехаПродолжаем расширять линейку инструментов для инвесторов Яндекса.

Что важно знать:

🔸Мы зарегист...

Яндекс отчитался за I квартал 2025 г. Финансовые результаты эмитента продолжают улучшаться, но всё же некоторые направления компании убыточны, и хочется задаться вопросом — почему убытки нарастают двойными темпами на протяжении нескольких лет. А премирование сотрудников вызывает улыбку:

💬 Выручка: 306,5₽ млрд (+34% г/г)

💬 Скоррект. EBITDA: 48,9₽ млрд (+30% г/г)

💬 Скоррект. чистая прибыль: 12,8₽ млрд (-41% г/г)

📱 Сегмент поиск и портал продолжает быть основным добытчиком прибыли для компании, EBITDA — 58,8₽ млрд (+33% г/г). Рентабельность скоррект. показателя EBITDA увеличилась до 51,7% (+4,5 п.п. г/г), происходит это из-за роста доли на рынке, а также за счёт расширения рекламного инвентаря и активной дистрибуции браузера, и поиcковых приложений.

📱 Ещё год назад появился новый объединённый сегмент: райдтех, электронная коммерция и доставка. Объединение произошло, чтобы скрыть убыточность электронной коммерции и доставки, ранее Яндекс не раскрывал полноценно данный сегмент, а представлял общую EBITDу.

MATEMATNK, для развития бизнеса. Всё написано в презентации.

Объём размещения составил 40 млрд рублей — выше первоначального ориентира в связи с высоким спросом инвесторов.

Основные параметры выпуска:

• Срок — 2 года с ежемесячными купонными выплатами
• Купон — переменный, со спредом 1,7% к ключевой ставке ЦБ
• Рейтинги — наивысшие (ruAAA от «Эксперт РА» и AAA(RU) от АКРА)

Облигации станут ещё одним инструментом для привлечения инвестиций в перспективные направления бизнеса Яндекса. Они позволят диверсифицировать источники заёмного финансирования, а также более гибко управлять долговым портфелем — оптимизировать его структуру, средний срок и стоимость.

Подробности — в пресс-релизе.

🔶 МКПАО «Яндекс»
(дебютный выпуск)
▫️ Облигации: Яндекс-001Р-01
▫️ ISIN: RU000A10BF48
▫️ Объем эмиссии: 40 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: плавающий
▫️ Размер 1-го купона: 22,7%
[формула: КС ЦБ + 1,7%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 21.04.2025
▫️ Дата погашения: 11.04.2027
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «Яндекс» – IT-компания, которая создает и развивает сервисы и технологии для пользователей и для бизнеса с использованием технологий машинного обучения.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

MATEMATNK, неправильно.

21 апреля 2025 года стартует размещение дебютного выпуска Биржевых процентных неконвертируемых бездокументарных облигаций серии 001Р-01. Эмитентом выступает МКПАО «Яндекс», андеррайтером – АО «Старт капитал».

Выпуск зарегистрирован 10.04.2025 года за номером 4B02-01-16777-A-001P, количеством 40 000 000 шт. Номинальная стоимость одной ценной бумаги RU000A10BF48 — 1 000 рублей, или 100% от номинальной стоимости. Начиная со второго дня размещения облигаций, инвестор, помимо цены размещения, также уплачивает накопленный купонный доход.

Размещение проводится по открытой подписке. Второй уровень листинга.

Дата погашения — 11.04.2027 года

Изучить финансовое состояние и принять правильное инвестиционное решение поможет статья на смартлабе 👇

 

Стоит ли давать Яндексу?

Не забудьте тыкнуть в ⭐💖 или 👆 в небо, а я пока подготовлю новый материал

инвестиции без риска — самый правдивый сайт об эмитентах

Первые облигации от Яндекса с купоном до 22,9% [флоатер]

Так, Яндекс — частная и независимая IT-компания, развивающая крупнейшую российскую поисковую систему и создающая сервисы и технологии мирового уровня для пользователей и бизнеса, планирует ворваться в рынок с дебютным рублевым флоатером. 

Параметры выпуска:

Объем: 30 млрд ₽

Срок обращения: 2 года

Ориентировочная ставка купона: КС+190 б.п.

Частота выплат: ежемесячно (12 раз в год)

Кредитный рейтинг: AAA(RU) от АКРА и ruAAA от Эксперт РА

Амортизация и оферты не предусмотрены

Сбор заявок: до 16 апреля 2025 года (до 15:00 мск)

Размещение: 21 апреля 2025.

Облигации доступны для неквалифицированных инвесторов

Недавно посещали конференцию по инвестициям и там присутствовали представители Яндекса со своим выступлением. 

Муж задал им вопрос: 

Компания объявляет дивиденды с доходностью 1,8%, планируя направить на выплаты более 31 млрд рублей. При этом направление Е-сом, которое уже обогнало в структуре выручки Райдтех (24% против 17%) по-прежнему остается убыточным по показателю EBITDA. Так вот, почему бы не направить эти млрд руб. на развитие данного направления, чтобы как можно быстрее вывести его в плюс?

Нежданчик. Честно говоря, я не ожидал увидеть Яндекс в списке эмитентов облигаций на апрель. Но факт есть факт — главный российский IT-гигант размещает свой дебютный выпуск бондов! Сбор заявок завтра, 16 апреля. Разобраться, что и как — задача как раз для Сида.

💼Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Яндекс, Полипласт, Нов._Технологии, МегаФон, Атомэнергопром, Газпром, Новотранс, Эталон, ЯТЭК, Евротранс, ДАРС, Глоракс, Селигдар, Сэтл.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🌐А теперь — помчали смотреть на дебютный выпуск Яндекса!

📲Эмитент: ПАО «Яндекс»

🌐Яндекс — российская транснациональная IT-корпорация, владеющая одноимённой системой поиска в интернете, интернет-порталом и веб-службами в нескольких странах.

МКПАО «Яндекс» — одна из крупнейших российских интернет-компаний, основанная в 1997 году в Санкт-Петербурге Аркадием Воложем, который является основным акционером и генеральным директором компании. Компания предлагает широкий спектр услуг, включая поиск, карты, такси, доставку, облачные вычисления и многое другое. К основным услугам Яндекса можно отнести поисковую система, карты, такси, доставка, облачные технологии и другие сервисы.

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле....

Финансовое состояние

На конец 2024 года, МКПАО «Яндекс» — средне рискованное, незакредитованное, частично ликвидное, высокоэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 0.0 млн, чистая прибыль 874 607.9 млн рублей. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 100%. Общая задолженность компании 156.6 млн текущих обязательств.

Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП рейтинг: rlBBB+

МКПАО «Яндекс» — компания среднего инвестиционного риска на 01.01.2025 года. Уровень риска и рейтинг компании можно считать чисто условными, так как полная отчётность по РСБУ опубликована только за 2024 год и судить об успехах или провалах конторы нереально. Тем не менее я постараюсь дать объективную и обоснованную оценку финансового состояния компания.