Облигации ОФЗ

Пока мы усиленно следили за рынком акций, в облигациях происходили не менее интересные вещи :)

Начнем с того, что в ОФЗ так же произошла распродажа — в итоге доходность длинных выпусков вновь превысила 16%. С текущей ставкой это выглядит странновато, но этому есть объяснение — рубль ослаб, и инвесторы побежали из рублевых активов.

Есть еще и техническая причина — некоторые держали акции с плечами, и эти плечи были обеспечены облигациями. Из-за падения акций людям пришлось продавать ОФЗ, чтобы сохранить уровень обеспечения. Рынок — штука очень тесная, и там все связано друг с другом :)

Еще более драматические события случились в корпоративном сегменте. Там ЕвроТранс допустил очередной дефолт, причем объем проблемного долга достиг 35 млрд. рублей (рекорд с 2016 года!). А ведь полгода назад эмитенту рисовали рейтинг А-.

Вслед за этим посыпались облигации Балт лизинга, «сестра» которого получила блокировку от ФНС. Это еще ничего не значит, но инвесторы уже обожглись на ЕТ и предпочитают не рисковать. В итоге доходность у бумаг сейчас такая, что их можно смело отнести к разряду ВДО.

• Граждане летом традиционно покупают доллары и евро для поездок за границу, а компании — для оплаты зарубежных поставок
• Существенно сократились продажи валюты крупнейшими экспортерами:  в июле объем оказался в 3,5 раза меньше июньского уровня
• Давление на рубль оказывают операции по бюджетному правилу

• Ослабление рубля
• Ущерб Wildberries. Это ухудшение логистики и как следствие — фактор повышения цен
• Ожидаемое возвращение аукционов Минфина

О чем угодно, только не об ОФЗ…

Kaliningrad79, не понятно по ним как-то все. Вроде все просто, а вопросов по замещайкам у меня много. Когда покупал — рубль укреплялся и иде...

Андроид Икс, зачем продал замещайки, устал держать прибыль?

Анатолий Буров, если вы торгуете не первый год, то знаете конец осени покупка акций, продажа в мае

Kaliningrad79, по акцулям лукойл соблазняет меня=) но по опыту — осенью вечно дрянь случается какая то и рынок падает) вот и думаю — сейчас ...

Анатолий Буров, бюджет закроют флоатерами и давление уйдёт на начало года, ну или акции под див. сезон купить

я вчера брать не стал, а сегодня так бодро отскочили… Жду ретеста ргби. Немного докуплю. Но денег на осень точно еще надо оставить/накопить....

Kaliningrad79, думаете основная движуха там будет?

Анатолий Буров, декабрь

Какие мысли, народ? Брать сейчас или подождать месяцок другой?)

сегодня в зелёных плюсиках?

В нашем отчете «Тактический взгляд на 3к26 г.: Время собирать камни», опубликованном 22 июля 2026 г. мыуказывали, что структурная слабость базы инвесторов в ОФЗ с преобладанием нескольких крупных игроков являетсяпрепятствием для восстановления рынка в период сохранения геополитической неопределенности. В июле, когда рынокОФЗ перешел от затяжного падения к росту, единственным покупателем ОФЗ на вторичном рынке стали «прочие банки», в то время как все прочие основные группы инвесторов (СЗКО, ДУ, НФО, и физлица) были продавцами. Мы задаемсявопросом, что побудило прочие банки значительно нарастить покупки в июле, в то время как в апреле и мае эта группаинвесторов практически полностью отсутствовала на вторичном рынке ОФЗ, затем увеличила покупки в июне, а в июлестала единственным нетто-покупателем. По нашему мнению, в случае увеличения продаж ОФЗ со стороны двухосновных наиболее активных групп инвесторов (физлиц и УК), чтобы избежать значимой коррекции, рынку можетпотребоваться дополнительная поддержка со стороны СЗКО и прочих банков, при этом нельзя полагаться на то, что онаточно будет предоставлена. Несмотря на то, что доходность длинных ОФЗ существенно превышает значение ключевойставки, структурная слабость рынка и высокие геополитические риски не позволяют назвать длинные ОФЗ-ПД привлекательным активом в текущий момент

Че с обрыгациями?