Облигации ОФЗ

Какие мысли, народ? Брать сейчас или подождать месяцок другой?)

сегодня в зелёных плюсиках?

В нашем отчете «Тактический взгляд на 3к26 г.: Время собирать камни», опубликованном 22 июля 2026 г. мыуказывали, что структурная слабость базы инвесторов в ОФЗ с преобладанием нескольких крупных игроков являетсяпрепятствием для восстановления рынка в период сохранения геополитической неопределенности. В июле, когда рынокОФЗ перешел от затяжного падения к росту, единственным покупателем ОФЗ на вторичном рынке стали «прочие банки», в то время как все прочие основные группы инвесторов (СЗКО, ДУ, НФО, и физлица) были продавцами. Мы задаемсявопросом, что побудило прочие банки значительно нарастить покупки в июле, в то время как в апреле и мае эта группаинвесторов практически полностью отсутствовала на вторичном рынке ОФЗ, затем увеличила покупки в июне, а в июлестала единственным нетто-покупателем. По нашему мнению, в случае увеличения продаж ОФЗ со стороны двухосновных наиболее активных групп инвесторов (физлиц и УК), чтобы избежать значимой коррекции, рынку можетпотребоваться дополнительная поддержка со стороны СЗКО и прочих банков, при этом нельзя полагаться на то, что онаточно будет предоставлена. Несмотря на то, что доходность длинных ОФЗ существенно превышает значение ключевойставки, структурная слабость рынка и высокие геополитические риски не позволяют назвать длинные ОФЗ-ПД привлекательным активом в текущий момент

Че с обрыгациями?

Когда у меня заканчивается срок по счету или вкладу, я бегло пробегаюсь по доступным вариантам. Однако теперь я начал всерьез задумываться о переходе на ОФЗ.

Модифицировал свою оперативную табличку (ее ранние версии в прошлых постах на vc). Теперь в ней появились 3-летние вклады с пересчетом в «честную» ставку (YTM) и прямое сравнение с ОФЗ.

Задумка следующая.

🎯 Моя цель: получить доходность длинного вклада, но с ликвидностью накопительного счета. И при этом законно обнулить налоги.

• Старая схема: Накопительный счет + Вклады (на 6–12 месяцев). Постоянная ротация, беготня по банкам, да и налог на вклады уже начинает кусаться.
• Новая схема: Накопительный счет (на 2–3 месяца расходов) + фонд LQDT + ОФЗ (на срок 3+ лет).

Что с налогами?
Можно было бы открыть новый ИИС-3, но у меня уже есть ИИС, по которому я и так получаю вычет 52 000 рублей. Морозить новые деньги еще не хочется. Зато у меня есть обычный Брокерский счет с просадкой по акциям.

Отсюда рождается налоговый кульбит:

Годовая инфляция в июле немного снизилась и составила 5,98% (в июне – 6,02%). Существенное влияние на годовой ИПЦ оказал перенос индексации коммунальных тарифов в 2026 г. с июля на октябрь (в 2025 г. тарифы были проиндексированы в июле), из‑за чего эффект прошлогодней индексации вышел из расчета. Это снизило годовую инфляцию на 0,77 п.п. по сравнению с июньской. Вместе с тем это техническое снижение было практически компенсировано увеличением годовых приростов цен по другим товарам и услугам, в первую очередь по нефтепродуктам, овощам и фруктам, а также мясопродуктам. Ожидается, что индексация коммунальных тарифов внесет заметный положительный вклад в ускорение годовой инфляции в октябре.

Текущий (месячный) прирост цен с исключением сезонности в пересчете на год (с.к.г.) оставался высоким и составил 11,6% (с.к.г.) (в июне – 11,4% с.к.г.). В основном это было обусловлено влиянием разовых факторов.

Товары и услуги с волатильными и регулируемыми ценами продолжали вносить заметный положительный вклад в текущий прирост цен (м/м с.к.) (+0,40 п.п. после +0,58 п.п. в июне). Наиболее заметный прямой вклад в текущий прирост цен в июле внесло удорожание бензина и дизеля. Помимо этого, повышенным темпом продолжал дорожать сахар, а овощи и фрукты подешевели слабее, чем обычно в этом месяце.

Банки саботаж устроили

Дефицит федерального бюджета по итогам года может составить 3,4% ВВП, что превышает официальный план Минфина в 1,7% ВВП, но оказывается лучше прогноза Банка России.

Аналитик Евгений Коган отмечает: ЦБ в июле оценивал первичный структурный дефицит в 2% ВВП, а с учетом обслуживания долга (1,8% ВВП) общий дефицит достиг бы 3,8% ВВП, или 8,7 трлн руб. Однако фактическая бюджетная статистика за июль дает более оптимистичную картину.

Расходы превышают план на 11–12%, что может добавить 2,2% ВВП к дефициту. Но ненефтегазовые доходы собираются лучше ожиданий и могут компенсировать до 0,5% ВВП даже при замедлении экономики, а нефтегазовые останутся у базового уровня. В итоге превышение дефицита над планом составит 1,7% ВВП, или 3,4% ВВП (7,8 трлн руб.) — это соответствует текущему скользящему показателю за 12 месяцев.

Для покрытия этой суммы Минфину потребуется расширить займы. При финансировании всего дополнительного дефицита через госзаимствования объем размещений до конца года достиг бы 6,4 трлн руб. Но с учетом возможного использования средств ФНБ и остатков на счетах фактический объем займов может составить 4–4,5 трлн руб. Столь крупные размещения ограничивают потенциал снижения доходностей ОФЗ и роста их цен.

Валерий Иванович, — нет, не тайна. Почти 70%:). У меня (так получилось:) два счёта — обычный брокерский, на котором почти всё набирал корпы ...

Валерий Иванович, — нет, не тайна. Почти 70%:). У меня (так получилось:) два счёта — обычный брокерский, на котором почти всё набирал корпы ...

greedy_gnom, Всё вы прекрасно понимаете. И, наверное, чувствуете даже, где ошибаетесь. Потому что, — увы!, оно так не работает. Давайте разб...

usikpa,
мощно задвинули,
странно, что у кого-то еще возникают подобные вопросы,
по крайней мере, на данном сайте.
интересно ваше мнение по ...

greedy_gnom, Всё вы прекрасно понимаете. И, наверное, чувствуете даже, где ошибаетесь. Потому что, — увы!, оно так не работает. Давайте разб...