Облигации ОФЗ

Тон Банка России становится все более умеренным. Это умеренно-негативно для цен ОФЗ в ближайшее время, но тактически более оправданно для экономики в долгосрочной перспективе.

В пятницу, 5 июня, состоялась очередная и последняя перед июньским заседанием по ключевой ставке (запланировано на 19 июня) пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной. В отличие от предыдущих подобных мероприятий на этот раз коммюнике не содержало новых ярких сигналов относительно дальнейшего развития монетарной политики. Глава ЦБ подтвердила, что вопрос о снижении ключевой ставки на 100 б.п. по-прежнему будет рассматриваться среди прочих сценариев. Решение будет во-многом зависеть от выходящей статистики по инфляции и динамике ВВП. Увеличение шага снижения, к примеру сразу на 150 б.п., практически исключается, поскольку это создаст дополнительный стресс для банковской системы, которая не будет успевать адаптироваться.

В то же время в целом у ЦБ есть более существенное (чем 100 б.п.) пространство для снижения ключевой ставки, которое может быть использовано как до конца текущего года, так и позже. ОФЗ с середины прошлой недели находились в коррекционном тренде, который стал еще более заметным с открытия торгов в пятницу. Высказывания о допускаемом более решительном смягчении ДКП до конца года немного охладили продавцов, позволив длинным гособлигациям практически отыграть внутридневные потери. Однако позже снижение котировок продолжилось, а доходность на дальнем участке вновь превысила 6%. По нашему мнению, для возобновления ралли необходим более серьезный триггер, чем ожидания скорого снижения ключевой ставки пусть даже и на 100 б.п., т.к. смягчение политики уже во многом учтено в ценах.

На днях перекладывался в ОФЗ. Поэтому изучал доходности гособлигаций.

Пичалька. Годовые доходности государственных долговых бумаг упали ниже 5%. Не путать с купонным доходом, который может превышать 7%.

Как считается годовая доходность?

Посмотрим на примере следующей облигации:

ОФЗ 26209

Дата погашения: через 2,1 года.

Купон: 7,6%

Текущая цена: 106,06 руб.

Годовая доходность: 4,7%

Долговая бумага сейчас торгуется по цене 106 руб. То есть инвестор приобретет данную ОФЗ на 6% выше ее стоимости. Государство погасит облигацию не по 106 руб., а по номиналу — 100 руб.

То есть разницу в 6% нужно вычесть из будущих доходностей. Вот и получается, что годовая доходность до конца срока бумаги составит всего 4,7%, несмотря на купон 7,6%.

Давайте посмотрим текущие годовые доходности ОФЗ, срок погашения которых ранее 5 лет. В списке — облигации с постоянным купоном. В скобках —  время до погашения.

• ОФЗ 26205 (0,9 года) — 4,2%
• ОФЗ 26217 (1,2 года) — 4,5%
• ОФЗ 25083 (1,5 года) — 4,5%
• ОФЗ 26209 (2,1 года) — 4,6%
• ОФЗ 26220 (2,5 года) — 4,7%
• ОФЗ 26211 (2,7 года) — 4,8%
• ОФЗ 26215 (3,2 года) — 4,8%
• ОФЗ 25084 (3,3 года) — 4,8%
• ОФЗ 26223 (3,8 года) — 4,9%
• ОФЗ 26227 (4,1 года) — 5%
• ОФЗ 26222 (4,4 года) — 5%

добрый вечер, подскажите как понимать такую тенденцию, цена ОФЗ на данный момент выше цены покупки, но в портфеле это показывается как минус

Андрей Зубков, а почему вы считаете, что у вас цена ОФЗ выше цены покупки? Возьмем первый скриншот, ОФЗ 26215.
Текущая цена — 106.75, средняя цена покупки — 107.095. Это все цены без НКД. 1087.23 — это полная текущая цена, включая НКД.
Но сравнивать нужно цены без НКД.
Ваш результат в расчете на одну облигацию будет равен (1067.5-1070.95)=-3.45. Если умножить это на 6 (кол-во облигаций), то будет -20.70. Почему там отображается -20.82, а не -20.70 — точно не скажу, но, возможно, округление из-за того, что текущая цена указана с точностью до 2 знаков после запятой (а нужно больше для точного расчета).
Можете проверить другие облигации.

добрый вечер, подскажите как понимать такую тенденцию, цена ОФЗ на данный момент выше цены покупки, но в портфеле это показывается как минус

добрый вечер, подскажите как понимать такую тенденцию, цена ОФЗ на данный момент выше цены покупки, но в портфеле это показывается как минус

На долговом российском рынке в последние пять лет наблюдается устойчивая тенденция к снижению доходности. Что является позитивным фактором, для российской экономики. В 2015 году доходность 10 – и летних ОФЗ составляла выше 14% годовых, сейчас доходность около 5,5% годовых. Уменьшение  доходности долгового рынка произошло на фоне действий ЦБ РФ по снижению процентной ставки, а также меньшей зависимости российской экономики от энергоносителей. В такой ситуации доходность банковских депозитов естественно снижается. В связи с чем, накопления в виде банковских депозитов становится менее привлекательным.

График доходности ОФЗ 10-лет.

Хорошую доходность можно получить на рынке акций, однако такая деятельность относительно рискованна из-за волатильности рынка, поэтому требует квалификации, а также наличия свободного времени. К примеру, на изучение финансовой отчетности компаний. Стабильную доходность могут обеспечить облигации российских компаний, за счет гарантированной выплаты купонов. На рынке облигаций — разные доходности, в зависимости от эмитента. Чем выше рейтинг эмитента, тем ниже доходность облигаций. На долговом рынке, в основном работают консервативные инвесторы.

Об ОФЗ в условиях пандемии

С начала 2020 г. на Российском долговом рынке наблюдалась стабильная восходящая динамика – следствие благоприятного внешнего фона, сохраняющихся ожиданий смягчения монетарной политики ЦБ и постоянного притока денежных средств нерезидентов. Все это позволило доходности ОФЗ опуститься до исторического минимума. Так, доходность выпуска ОФЗ-ПД 26228 снизилась до 5,93%. Объем вложений иностранных игроков в российские гособлигации в январе-феврале увеличился на 315 млрд руб., таким образом доля нерезидентов на рынке до 34,9%, нового исторического максимума.

Динамика ОФЗ с начала пандемии

Впрочем, после 20 февраля 2020 г. ситуация стала кардинально меняться. Стремительно разрастающаяся по всему миру пандемия и введение повсеместных сдерживающих мер крайне негативно отразились на «аппетите к риску». Активные распродажи затронули широкий спектр глобальных активов, и ОФЗ не стали исключением.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

С начала 2020 г. на Российском долговом рынке наблюдалась стабильная восходящая динамика – следствие благоприятного внешнего фона, сохраняющихся ожиданий смягчения монетарной политики ЦБ и постоянного притока денежных средств нерезидентов. Все это позволило доходности ОФЗ опуститься до исторического минимума. Так, доходность выпуска ОФЗ-ПД 26228 снизилась до 5,93%. Объем вложений иностранных игроков в российские гособлигации в январе-феврале увеличился на 315 млрд руб., таким образом доля нерезидентов на рынке до 34,9%, нового исторического максимума.

Динамика ОФЗ с начала пандемии

Впрочем, после 20 февраля 2020 г. ситуация стала кардинально меняться. Стремительно разрастающаяся по всему миру пандемия и введение повсеместных сдерживающих мер крайне негативно отразились на «аппетите к риску». Активные распродажи затронули широкий спектр глобальных активов, и ОФЗ не стали исключением.

Знающие люди поясните пж для не понятливых: четвертый день в 29012 наблюдаю не прилично большие объемы на продажу… что это значит для скромного держателя этих облиг, спасибо)

Sergej, где наблюдаете?
В стакане?
Думаю ничего не значит.
Но лично я считаю что по бондам у нас пузырь приличный надулся

Господа, с какого года доход по ОФЗ будет облагаться налогом в 13%?

Андрей Косарев, . Возможно здесь найдете ответы на свои вопросы.

Знающие люди поясните пж для не понятливых: четвертый день в 29012 наблюдаю не прилично большие объемы на продажу… что это значит для скромного держателя этих облиг, спасибо)

Господа, с какого года доход по ОФЗ будет облагаться налогом в 13%?

Знающие люди поясните пж для не понятливых: четвертый день в 29012 наблюдаю не прилично большие объемы на продажу… что это значит для скромного держателя этих облиг, спасибо)

Sergej, где наблюдаете?
В стакане?
Думаю ничего не значит.
Но лично я считаю что по бондам у нас пузырь приличный надулся

Чет вообще народ умом тронулся, имхо.

Знающие люди поясните пж для не понятливых: четвертый день в 29012 наблюдаю не прилично большие объемы на продажу… что это значит для скромного держателя этих облиг, спасибо)

Sergej, Возможно всё дело в том, о чём написал в предыдущем посте Sedok. ОФЗ сейчас торгуются по очень высоким цена, а некоторый — по не прилично высоким.
У десяти облигаций с постоянным купоном разница между номиналом у нынешней ценой составляет две и более годовые купонные выплаты.
Скорее всего пришло время зафиксировать прибыль, ведь «умные деньги» не могут позволить себе быть «ленивыми».
Возможно поэтому всё время льётся информация о продолжении снижения ставки ЦБ, что бы стимулировать покупки облигаций, как написал Sedok — смешными маленькими резидентами.
И опять же возможно, что после разгрузки надо ждать очередного похода ниже номинала.

Подскажите, пожалуйста. Можно ли уйти в минус на ОФЗ? Например, ОФЗ 26214 (ПД) сейчас стоит 100%. НКД составляет 31.56, размер купона 31.91. Если я приобрету 1 облигацию за 1031.56 + комиссия брокеру, дождусь даты полного погашения (27.05.2020), эмитент мне вернёт 1031,91? (комиссия брокеру при этом не уплачивается?)