Облигации КЛС-Трейд | Интерскол

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ+ со стабильным прогнозом от НКР (июль 2025г.), ссылка на релиз 👉 ratings.ru/ratings/press-releases/KLS-Trade-RA-230725/

Основные показатели за 2025г. по РСБУ:

1. Выручка — 12 374 млн. р. (+103,1,0% к 2024г.);
2. Себестоимость — 9 278 млн. р. (+147,2% к 2024г.);
3. Коммерческие и управленческие расходы — 1 188 млн. р. (-5,5% к 2024г.);
4. Операционная прибыль — 1 907 млн. р. (+76,2 % к 2024г.);
5. Проценты к уплате — 954 млн. р. (+41,8 % к 2024г.);
6. Прочие расходы — 958 млн. р. (+156,8% к 2024г.);
7. Чистая прибыль — 23 млн. р. (-82,7% к 2024г.);

8. Дебиторская задолженность — 3 726 млн. р. (+124,3% за 2025г);
9. Денежные средства и депозиты — 2 069 млн. р. (рост в 27 раз за 2025г.);‼️

10. Долгосрочные КиЗ — 870 млн. р. (+30,4% за 2025г.);
11. Краткосрочные КиЗ — 2 593 млн. р. (+22,3% за 2025г.);

Финансовые результаты:
— Выручка: 6127 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 24 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 10% (+), долгосрочные обязательства выросли на 37% (-), краткосрочные прибавили 31% (-).

Предприятие существенно закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 7,09 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 20% (-).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка выросла на 33%, чистая прибыль уменьшилась на -70%.

Отчётность эмитента

Сегодня рассмотрим компанию не из финансового сектора, а то лизинги, коллекторы и МФО думаю немного всем надоели. Тем более держу бумаги Интерскола в своих портфелях, в том числе в портфеле Барбадос. Про компанию подробно писал здесь 👉 t.me/barbados_bond/36

Отчетность эмитента за 1 кв. 2025г. рассматривал здесь 👉 t.me/barbados_bond/362

Кредитный рейтинг эмитента — ВВ+ со стабильным прогнозом от НКР (июль 2025г.).

Основные показатели за 6 мес. 2025г. по РСБУ:

1. Выручка — 2 634 млн. р. (-11,0% к 1 полугодию 2024г.);

2. Себестоимость — 1 381 млн. р. (-22,9% к 1 полугодию 2024г.);

3. Коммерческие расходы — 537 млн. р. (-11,9% к 1 полугодию 2024г.);

4. Прибыль от продаж — 716 млн. р. (+28,3 % к 1 полугодию 2024г.);

5. Проценты к уплате — 309 млн. р. (+22,1 % к 1 полугодию 2024г.);

6. Прочие расходы — 381 млн. р. (+27,8% 1 полугодию 2024г.);

7. Чистая прибыль — 47 млн. р. (+14,6% к 1 полугодию 2024г.);

8. Долгосрочные КиЗ — 1 019 млн. р. (+52,8% за 6 мес. 2025г.);

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В мае было не так много выпусков, как в предыдущие месяцы, т.к. всю первую половину мая эмитенты отдыхали на шашлыках. Поэтому сегодня — подборка лучших из лучших за целый месяц!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об бъеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на страницу с детальным обзором. По-моему, очень удобно.

Интерскол. Отчетность за 1 квартал. Дрели наступают

Экспресс-анализ отчетности за 1 кв. 2025г Интерскол (КЛС-трейд)

Годовую отчетность эмитента рассматривал здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/235

Логику сделки по покупке бондов эмитента в портфель Барбадос объяснял здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/36

Кредитный рейтинг эмитента — BB+ от НКР (июль 2024г.).

Основные показатели за 1 кв. 2025г.:

1. Выручка — 1 207 млн. р. (-3,4% к 1 кв. 2024г.);

2. Себестоимость — 751 млн. р. (-10,2% к 1 кв. 2024г.);

3. Коммерческие расходы — 219 млн. р. (-7,2% к 1 кв. 2024г.);

4. Прибыль от продаж — 236 млн. р. (+28,2 % к 1 кв. 2024г.);

5. Проценты к уплате — 160 млн. р. (+1,2 % к 1 кв. 2024г.);

6. Чистая прибыль — 34 млн. р. (-10,5% к 1 кв. 2024г.);

7. Долгосрочные КиЗ — 623 млн. р. (-6,6% 30 за 1 кв. 2025г.);

8. Краткосрочные КиЗ — 2 256 млн. р. (+6,5% за 1 кв. 2025г.);

9. Общая сумма КиЗ — 2 879 млн. р. (+3,3% за 1 кв. 2025г.);

10. Собственный капитал — 737 млн. р. (+4,8% за 1 кв. 2025г.).

Судя по снижению выручки и издержек в 1 квартале 2025г.(см. пп. 1-3), на показатели повлияло укрепление рубля. В выручке и издержках компании сидит значительная доля импорта, поэтому такая любопытная динамика получилась. Радует, что прибыль от продаж подросла, то есть эмитент понимает, как реагировать на валютные качели.

🔶 ООО «КЛС-Трейд»
▫️ Облигации: КЛС-Трейд-БО-001Р-01
▫️ ISIN: RU000A10BLG0
▫️ Объем эмиссии: 39,5 млн. CNY
▫️ Номинал: 100 CNY
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 17%
▫️ Амортизация: да
[по 4,17% — при выплате 13-35 купонов, 4,09% — погашение]
▫️ Дата размещения: 16.05.2025
▫️ Дата погашения: 30.04.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: -

Об эмитенте: «КЛС-Трейд» занимается продажей и сервисным обслуживанием электроинструмента, средств малой механизации и промышленного оборудования.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

16 мая 2025 года стартует размещение очередного выпуска Биржевых процентных неконвертируемых бездокументарных облигаций серии БО-001Р-01. Эмитентом выступает ООО «КЛС-Трейд», андеррайтером – ПАО «Совкомбанк».

Выпуск зарегистрирован 06.05.2025 года за номером 4B02-01-00068-L-002P, количеством 395 000 шт. Номинальная стоимость одной ценной бумаги RU000A10BLG0 — 100 китайских юаней, или 100% от номинальной стоимости. Начиная со второго дня размещения облигаций, инвестор, помимо цены размещения, также уплачивает накопленный купонный доход.

Размещение проводится по открытой подписке. Третий уровень листинга.

Погашение будет осуществляться в несколько этапов:

• Выручка: 6 095 млн. (+17,8%)
• EBITDA: 920,3 млн. (+33,2%)
• Прибыль: 133,1 млн. (-3,1%)

• Долг общий: 2 786 млн. (+9,5%)
• Финрасходы: 673,5 млн. (+43,7%)
• ЧД/EBITDA 2024: 3х

Интерскол выпускает облигации в юаняхВот такой перфоратор, как на картинке, уже несколько лет я использую в домашних делах. Работает безотка...

Вот такой перфоратор, как на картинке, уже несколько лет я использую в домашних делах. Работает безотказно, а аккумулятор хорошо держит заряд. Импортозамещение в действии. А еще на днях я узнал, что компания Интерскол выпускает облигации в юанях. 

Получается тройная польза:
— высокая доходность в валюте;
— удачное время для размещения (низкий курс);
— инвестиции в бренд, который мне известен, а так же помощь в импортозамещении и росте российского бизнеса. 

Основные параметры размещения. Компания КЛС-Трейд (группа Интерскол) размещает биржевые облигации серии БО-001Р-01. Выпуск номинирован в юанях (расчеты в рублях), объем — 35 млн юаней, срок — 3 года.

📌 Основные условия:
Купон: фиксированный, до 17% годовых (доходность 18,39% годовых)
Срок: 3 года
Амортизация: с 13-го купона
Доступ: открыт для неквалифицированных инвесторов (с тестом)
Сбор заявок: 13 мая 2025

Что важно учитывать?  Это сегмент ВДО, что предполагает повышенный уровень кредитного риска. В данный момент у компании рейтинг BB+.ru со стабильным прогнозом. Долговая нагрузка остаётся значительной (среди кредиторов — Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк), тем не менее наблюдается положительная динамика по её снижению. По итогам 2024 года +17% по выручке, +36% по EBITDA, чистый долг к EBITDA снижен с 3,2х до 3,0х.

Название данной компании у вас может быть не на слуху, но с ее продукцией вы, скорее всего, сталкивались. Эмитент входит в группу «Интерскол», которая является крупным игроком на российском рынке электроинструментов с долей около 12%.

📈 Компания продолжает развиваться и захватывать долю рынка, на что и привлекаются средства от облигационных займов. Но в среднесрочной перспективе в планах менеджмента сократить долговую нагрузку. Поэтому, выпуски относительно краткосрочные или с наличием амортизации. Об этом поговорим чуть ниже.

💰 Теперь про финансовые результаты. По итогам 2024 года выручка эмитента выросла на 17% г/г до 7,3 млрд руб., а EBITDA и вовсе увеличилась на 36% г/г. Весьма хорошие показатели и динамика, несмотря на сложный период, с точки зрения экономической ситуации и роста ключевой ставки до 21%.

☝️ Долговая нагрузка высоковата,отношение чистого долга к EBITDA = 3х. Но наблюдается позитивная динамика и снижение уровня с 3,2х. Как писал выше, сокращение долговой нагрузки входит в приоритеты менеджмента на среднесрочную перспективу.

Ну что, соскучились по разрывным обзорам облиг? Эмитенты устроили себе большие майские каникулы и почти 2 недели не размещали ничего интересного. Первый залп после праздников даёт КЛС Трейд (он же Интерскол), предлагая юаневый выпуск с поистине РЕКОРДНОЙ доходностью.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски Газпромнефть, МТС_Банк, Алроса, МТС, Мечел, Аэрофлот, ПКБ, Акрон, Мани_Мен, РЖД_Ростелеком, Самолёт, Яндекс, Газпром, Полипласт.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🛠️А теперь — пожужжали смотреть на новый выпуск КЛС Трейд!

🔌Эмитент: ООО «КЛС-Трейд»

🛠️КЛС-Трейд продаёт и обслуживает электрические ручные инструменты, средства малой механизации и садовой техники под брендом «Интерскол». Компания сотрудничает с более чем 450 авторизованными сервисными центрами по всей России и 5 тыс. дилерских магазинов.

— «Не делайте ставку на КЛС-Трейд»
Все конторы в ваших выводах дефолтные.
Уважаемый Алексей С. — на что сделать ставку в ВДО?

— «Не делайте ставку на КЛС-Трейд»
Все конторы в ваших выводах дефолтные.
Уважаемый Алексей С. — на что сделать ставку в ВДО?

ООО «КЛС-Трейд» — российская компания, продающая электроинструмент, средства малой механизации и промышленное оборудование. Компания является лидером российского рынка электроинструмента с долей более 10% и эксклюзивным дистрибутором торговой марки «Интерскол». КЛС-Трейд делает упор на развитие IT, включая разработку и внедрение технологии «МСТ».
ИНН - 7709971326

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле...

Финансовое состояние

ООО «КЛС-Трейд» — высокорискованное, значительно закредитованное, частично ликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка на 01.07.2024 года составила 2 949.6 млн, чистая прибыль 41.5 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 6.48 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 15%. Общая задолженность компании состоит из 1 178.4 млн рублей долгосрочных обязательств и 2 840.0 млн текущих.

Кредитоспособность предприятия низкая. ЛИСП рейтинг: rlD