Блог им. ifrond

Почему я считаю, что обмен Яндекса будет честным

    • 05 февраля 2024, 15:00
    • |
    • R🐼G
  • Еще
Всего компания старого яндекса (далее СЯ) оценена в 475В рублей с учетом дисконта 50% для недружественных компаний.
В сделке участвуют 176М акций типа А старого яндекса (далее СЯ-а). 
The consideration will be paid in a combination of: (i) a cash equivalent of at least RUB 230 billion; and (ii) the transfer to YNV of up to approximately 176 million YNV Class A Shares

В первой сделке за 68% в новом яндексе (далее НЯ) выплачивают 230В рублей (вся денежная часть) и 68М СЯ-а.
At the first closing, we will sell a controlling stake in the Target of approximately 68% to the Purchaser for consideration consisting of a combination of the cash equivalent of RUB 230 billion and up to 67.8 million YNV Class A shares.
Таким образом оставшаяся часть НЯ в 32% оценена в 108М СЯ-а.

Всего акций СЯ 361М, из них СЯ-а 325М и СЯ-б 35М.
108М СЯ-а это 29,93% от всех акций СЯ или 33,21% от всех акций СЯ-а
Итого 32% НЯ ≈ 32% СЯ, а значит обмен будет производиться доля к доле (в акциях это может быть любая пропорция, считайте это сплитом)

Все 108М СЯ-а должны быть обменены или выкуплены в России
We understand that the Purchaser already holds or will acquire the Consideration Shares, subject to the requisite YNV shareholder approval and regulatory consents being procured, from holders in Russia either for cash or shares in Target.

Предположим, что Консорциум предпочтет вместо обмена выкупить акции по сниженным ценам. Они не смогут это сделать принудительно, им придется делать оферту на 108М СЯ-а, причем исключительно в России. 68М СЯ-а, переданные на первом этапе, не могут быть выкуплены еще раз, потому что они переданы во внешнем контуре. Итого им придется выкупить 42% от всех доступных СЯ-а всего за 7 недель. 
The second closing will occur within approximately seven weeks following first closing.  
Сколько из этих доступных СЯ-а вообще находится в российском контуре?

Таким образом, я предполагаю, что с достаточно высокой вероятностью обмен для российских миноритариев будет произведен честно.
★1
8 комментариев
At the second closing, the Purchaser will pay for the remaining stake of the Target in a combination of YNV Class A shares and cash. The second closing will occur within approximately seven weeks following first closing.
------
Так что, извините, вторая часть это не только 108М акций, но ещё и некоторый кэш
avatar
Дюша Метелкин, это написали на тот случай, если 108М не наберут на обмен или на выкуп по оферте. тогда недостающую часть доложат рублями. Поэтому и написано
a cash equivalent of at least RUB 230 billion
конечно, волож предпочтет все кэшем получить, но прав.комиссия не дает недружественным казахским евреям обкэшиться
avatar
R🐼G, ок, но тогда и акций будет меньше передано
avatar
Дюша Метелкин, съесть-то он съесть, да кто ему даст
avatar
R🐼G, если деньгами будет выгоднее чем акциями — деньгами и отдадут
avatar
Всего акций класса А 325М.
Почему речь идёт только о 176М?
avatar
Дюша Метелкин, в сделка участвует 176М, я думаю, это 68М, которые смогли собрать или выкупить зарубежом, а 108М это оценка фрифлоата на рос.рынке.
avatar
 обмен Яндекса 



Ошибка в одной букве

теги блога R🐼G

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн