США: денежная масса за 2023 год сжалась на 2,4%, ВВП вырос на 2,5%

Денежная масса М2 в 2023 году сократилась в США на 2,4%.

Если учесть и инфляцию, которая составила 3,4% годовых, то реальное падение денежной массы составило -5,5%.

Сжатие реальной денежной массы постепенно замедляется.

Отметим, что ставка ФРС сейчас выше инфляции, а значит подавляет её.

Несмотря на самое сильное сжатие реальной денежной массы с 1940-х годов, ВВП США продолжает расти.

Более того, рост ВВП США в 4 квартале ускорился до +3,1% годовых (2,8% в 3 квартале).

Минимальными темпы роста были в 4 квартале 2022 года (0,5% годовых), с тех пор ВВП ускоряется уже четыре квартала подряд.

По итогам 2023 года ВВП вырос на 2,5% (1,9% в 2022 году).

Возникает вопрос: если реальная денежная масса падает самыми сильными темпами с 1940-х годов, то почему не падает ВВП?

Дело в том, что перед этим падением РДМ показала рекордный рост со времён Второй мировой войны.

Это создало большой потенциал роста ВВП, но в 2020-21 годах этот потенциал не был использован полностью.

В 2020 году это произошло из-за ковидных ограничений. В 2021 ВВП вырос на приличные для США 5,8% (лучший результат с 1984 года). Но до роста времён Второй мировой войны, доходящего до +18,9% (1942 год), этому росту было далеко.

Мы полагаем, что неизрасходованный потенциал роста ВВП распределился на последующие 2022 и 2023 годы.

Говоря иначе, даже после того, как РДМ в 2022-23 годах упала (зелёная линия на графике выше), потенциал роста ВВП (синяя линия) остаётся.

P.S.

Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР

Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.

___

Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм

Телеграм: https://t.me/m2econ

Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ

Подписывайтесь!

Буду благодарен вам за лайки и комментарии