Информация
Блог им. superdet
Экспертное мнение о ПАО «Транснефть»
- 14 декабря 2023, 12:41
- |
Экспертное мнение
ПАО «Транснефть» — компания высокого инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Динамика финансового состояния с перспективой дальнейшего роста. Динамика чистой прибыли восходящая. По 2022 году контора не публиковала отчёт о финансовых результатах. Компания закредитованная, неликвидная. Ввиду роста чистой прибыли, долгосрочная долговая нагрузка умеренная. Недостаток ликвидности может быть компенсирован за счёт дебиторской задолженности, то есть не самым надёжным способом. Структура капитала неудовлетворительная, на 4/5 состоящая из заёмных денег. Большая часть денег в финансовых вложениях, как долгосрочных, так и краткосрочных. Одним словом, контора финансовая и нефти в глаза не видела. Денег в конторе нет, разве что 27 млрд рублей, но по сравнению с 0.5 трл рублей кредиторской задолженности, это копейки. Прежде чем инвестировать в контору, проверьте её на предмет судебных разбирательств с кредиторами, но инвестировать в неё я однозначно не рекомендую.
теги блога Алексей С.Галицкий
- АБЗ-1
- акции
- ао "максимателеком"
- ао им. т.г. шевченко
- АПРИ Флай Плэнинг
- АПРИ Флай Плэнинг облигации
- афк система
- Ашинский метзавод
- Ашинский метзавод облигации
- ашинский мз
- аэрофлот
- Аэрофьюэлз
- балтийский лизинг
- Балтийский лизинг облигации
- Белуга Групп
- брусника
- Брусника облигации
- БЭЛТИ-ГРАНД облигации
- ВДО
- вопрос
- ВсеИнструменты.ру
- высокодоходные облигации
- высокодоходные облигации ВДО
- галицкий
- Гарант-Инвест
- гк пионер
- ГК Пионер облигации
- ДелоПортс
- ДелоПортс облигации
- дефолт
- дефолт облигаций
- дефолт по облигациям
- Директ Лизинг
- Директ Лизинг облигации
- завод КЭС
- инвестиции
- институт стволовых клеток человека
- искч
- как стать миллионером
- Калита облигации
- кредитный рейтинг
- кузина
- легенда
- Легенда облигации
- лизинг-трейд
- Лизинг-Трейд облигации
- МаксимаТелеком
- миллион
- миллионер
- нафтатранс плюс
- Нафтатранс плюс облигации
- ника
- облигации
- Обувь России
- обувьрус
- Обувьрус облигации
- окей
- опционы
- пионер лизинг
- Пионер Лизинг облигации
- Пионер-Лизинг
- ПКБ облигации
- портфель
- прогноз по акциям
- ПРОМОМЕД ДМ
- регион-продукт
- ред софт
- редсофт
- рейтинг
- роделен
- Роделен облигации
- роснано
- Роял Капитал облигации
- русская аквакультура
- самолет
- Светофор Групп
- сдэк
- селектел
- сибстекло
- Солид-лизинг
- ТАЛАН-ФИНАНС облигации
- Татнефтехим
- ТЕХНО Лизинг
- ТЕХНО Лизинг облигации
- Трансфин-М
- трейдинг
- тфн
- урожай
- финансовый анализ
- ЧЗПСН-Профнастил облигации
- шевченко
- Эбис
- ЭБИС облигации
- Электрощит-Стройсистема облигации
- эмитенты ВДО
- Энергоника
- энерготехсервис
- Энерготехсервис облигации
- юниметрикс
- Юниметрикс облигации
Алексей С.Галицкий, какие конкретно и по какой цене?
Озвучьте это здесь!
Алексей С.Галицкий, а конеретнее не брать для чего?
В долгосрок, или в среднесрок до следующих дивов?
Алексей С.Галицкий, точно так же говорили в конце февраля 2022 и ждали СБЕР по 50 и даже 30...
Если бы я послушал, то не купил бы его по 99,95 и не получил бы дивами 21,76% чистыми...
Алексей С.Галицкий, кстати, я Транснефть брал дешевле чем она сейчас стоит...
А что значит «долго… падать» стоит расшифровать — для кого-то и месяц долго, а кому и 2 года не особо долго...
Tonikvzakone, прямо сейчас ни в одну контору вкладываться нельзя. В 2023 году был необоснованный рост рынка и даже самый последний трешь рос. Сейчас всё возвращается туда, где и должно быть. Как вернётся, то на 10-15% от всех эмитентов можно будет заработать. И эти конторы тут
Хотите сказать, что вот тут (https://smart-lab.ru/q/TRNFP/MSFO/cash/) ошибка и 421,9 миллиардов налички на счетах Транснефти нет?
Алексей С.Галицкий, такие подозрения принято подкреплять доказательствами, они у вас есть?
Кстати, вот тут (https://www.transneft.ru/upload/iblock/8ff/x3sp5xdos3pckeimkemwydkgsspajzyh/TN_IFRS_09m2023_RUS_discl.pdf) долг указан в размере 304,9 миллиарда, при этом нераспределенная прибыль 2 563,4 миллиарда...
Алексей С.Галицкий, большитнство не читает...![]()
Как впрочем и ваши опусы в которых даже нет стандартного предупреждения о том что они не являются инвестиционной рекомендацией, которое обычно всегда добавляют приличные люди...
Алексей С.Галицкий, не все такие дерзкие чтобы нарушать закон...
Если что, я вас в ЕРИС почему-то не нашел, так что инвестиционные рекомендации вы не имеете права давать по закону...
Алексей С.Галицкий, я не читаю, а дискутирую...
Тут и читать то особо нечего… манипуляция одна причем довольно куцая...
Алексей С.Галицкий, тем не менее в отчете есть вот что:
Приобретение долговых ценных бумаг и размещение средств на депозитах — 467,784 миллиардов
Продажа долговых ценных бумаг и закрытие депозитов 507,590 миллиардов
Денежные средства и их эквиваленты на конец отчетного периода 93,239 миллиардов
Алексей С.Галицкий, зачем Траесннефти казаться привлекательнее если ее основной акционер — государство?
Балансовая стоимость Транснефти в пересчете на акцию в несколько раз больше текущей цены, она стабильно зарабатывает и платит неплохие дивиденды… К тому же ее цена далека от исторических максимумов...
Кроме того в этом году она получила неплохие дивиденды от НМТП большей частью акций которого она владеет… да и сама заработала уже больше 20 тысяч на акцию...
И почему не слова о том, что тариф Транснефти, ФАС рекомендовала поднять на 7,2%…
Алексей С.Галицкий, кстати почему у вас отчество не указано?
Так ведь вас могут принять за Алексея Станиславовича Галицкого, который работал в сфере сельхозбизнеса, закупки переработки подсолнечника и взял в долг у физ. лиц. и юр. лиц. 5 миллионов долларов после чего обьявил себя банкротом и скрылся, а сейчас в федеральном розыске...![]()
1. Капитализация Транснефти — вещь лукавая. На бирже обращаются только привелигерованные акции, а 100% — голосующих в закромах Родины.
На мой лично взгляд, в данной компании (и еще в кое-каких с подобныой схемой приватизации) показатель «капитализация» не имеет экономического смысла.
2. При ключевой ставке 15% (а завтра будет уже 16 или 17)и реальной инфляции около 13% (и официальной 7,5%) индексация на 7,2% это грабеж, а не индексация.
Алексей Московский район СПб, капитализация — это если что оценка рынком...
И то что капитализация сильно ниже цены активов на одну акцию тоже факт...
Тут более рационально оценивать дивдоходность компании — устраивает берем, нет — проходим мимо...
![]()
Как-то так...
P.S. А то что цена на дивах и сплите вырастет более чем очевидно, впрочем для долгосрочного владения рост на краткосроке вообще непринципиален...
1. Алексей Московский район СПб, капитализация — это если что оценка рынком...
Оценка рынком — чего?
Рынок не может оценить обыкновенную акцию Транснефти. Потому что этой ценной бумаги на рынке просто нет.
2. И то что капитализация сильно ниже цены активов на одну акцию тоже факт...
Согласен. Только у многих энергетических компаний, типа ФСК этот показатель еще более привлекателен. Годами. А акции их не растут почему-то.
3.
Тут более рационально оценивать дивдоходность компании — устраивает берем, нет — проходим мимо...
Полностью с вами здесь согласен.
Я бы назвал прив. акцию Транснефть — «квазиоблигацией» (и не только я так ее назваю) или квази ЗПИФом недвижимости. Есть денежный поток в виде дивидендов. Перспективы роста курсовой стоимости минимальные. Есть правда, прирост капитала на акцию.
Алексей Московский район СПб, формально таки да:
«Капитализация компании — это рыночная стоимость всех ее акций, находящихся в обращении.»
Но тут стоит посчитать по финотчетности что выходит...
Данные возьмем чтоб далеко не ходить со смартлаба: smart-lab.ru/q/TRNFP/f/y/
Активы Транснефти — 3588 миллиардов (или 3588000 миллионов)...
Акций обыкновенных 5,69 миллиона...
Акций привелигированных 1,59 миллиона...
3588000/(5,69+1.59)=492857 рублей на акцию
Что даже чуть больше чем указано в BV/акцию smart-lab.ru/q/TRNFP/MSFO/bv_share/ (455 831 рублей)
Так что балансовую Транснефть оценивает с учетом акций ВСЕХ типов и она больше текущей цены в 492857/135350=3,64 раза...
Ну а энергетики таки да, но они последнее время росли сильно, и еще не особо упали, да и вообще это другой сектор… В него конечно тоже есть смысл вкладывать, но вот точно не сейчас… Хотя решать тут лучше самому — я пока пас...
А насчет перспектив роста не стоит забывать о грядущих рекордных дивах и сплите...
Хотя, я как долгосрочник не особо люблю рост активов по которым формирую пакет в ближней перспективе — реинвестирование дивидендов куда интереснее по одной и той же цене, чтоб не портить среднюю...![]()
Так что если Транснефть упадет хотя бы до 125000 будут только рад… А лучше вообще до лоев после СВО — в район 75000...
По факту дивдоходность растет, а цена акции не особо...
Идеальный вариант для долгосрочной стратегии, походу… А вот для среднесрочных спекуляций не особо… Ну так для этого есть друге активы, некоторые из которых дивиденды даже не платят, но тем не менее их активно берут и многие...
Что касается судебных разбирательств то в отчете есть вот что:
«15 УСЛОВНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И ДРУГИЕ РИСКИ Судебные разбирательства В течение девяти месяцев, закончившихся 30 сентября 2023 года, Группа выступала одной из сторон в нескольких судебных разбирательствах, возникших в ходе обычной хозяйственной деятельности. По мнению руководства Группы, по состоянию на 30 сентября 2023 года не существует неотраженных в настоящей отчетности претензий или исков к Группе, которые могут оказать существенное негативное влияние на деятельность или финансовое положение Группы. В ноябре 2023 года в связи с отказом истца от иска прекращено судебное производство по иску ПАО «НК «Роснефть» к ПАО «Транснефть» о взыскании убытков, связанных с загрязненной нефтью в трубопроводе «Дружба» в 2019 году», поданному в мае 2022 года.»
Конец цитаты.
Ну не знаю. При всем уважении к С. Галицкому, я лично видел нефтебазы «Транснефти» и даже 2 раза был в нефтеналивном порту Приморска (Выборгский район Ленинградской области). Так вот — очень даже видела эта компания нефть.
Григорий, для особо одарённых объясняю. Если контора что-то имеет, то это называется основными средствами и записывается, как правило, в строке 1150 баланса. Там у конторы 80 млрд рублей, то есть имущество конторы на эту сумму. Баланс конторы составляет 1.2 трл рублей. Спрашивается где остальные деньги? Остальные деньги, в виде денег, раскиданы по дочерним конторам, 500 млрд в долгосрок и 400 млрд в краткосрок. Оставшиеся деньги в дебиторской задолженности и в НДС. Это финансовая контора. И всё, что у неё есть, это 600 млрд краткосрочного долга, 100 кредиторам и 500 контрагентам. и 300 млрд долгосрочного долга. Таким образом, всё что есть у конторы ей не принадлежит, это долг, а такие конторы не могут стабильно показывать интересные для инвестора результаты, чтобы вы и как бы не считали и на кого бы бочки не катили.
Именно поэтому контора с 2017 года падает и будет падать дальше.
Алексей Московский район СПб, если кратко то такие структуры преследуют две основные цели: 1. эффективно управлять денежными потоками; 2. сократить риски.
1. Одно дело когда финансовая контора имеет выручку превышающую проценты к получению, финансовый и аналитические отделы, а также штат сотрудников и совсем другое дело, когда финансовая структура создаётся для привлечения денег, имеет мизерную выручку и одного человека в штате. Если речь идёт о полноценной финансовой конторе, то её эффективность и управленческие показатели должны отражаться на стабильно растущих графиках выручки и прибыли. Если же контора показывает нестабильность, убыточность и неэффективность, то стоит усомниться в том, что контора рассказывает про свою успешную успешность и пишет на всех заборах России.
2. Деление одного большого бизнеса на составляющие — классика диверсификации. Особенно если за пределы бизнеса выводится структура по привлечению денег в бизнес. В случае банкротства любой отдельно взятой конторы, весь бизнес страдает, но не прекращается. Если уйдёт в небытие финансовая структура, то вообще из участников группы никто не страдает. Это становится выгодным и заманчивым моментом. Деньги все получили, а отдавать не надо. При этом никто ответственности не несёт. Разве что Ибрагимов Ибрагим Ибрагимович, но которого и была оформлена контора по привлечению средств.
Всё вышесказанное не обязательно относится к Транснефти, но это есть основные принципы удержать бизнес наплаву несмотря на любые кризисы.
Чуть подробнее тут - https://fapvdo.ru/kak-jemitenty-pudrjat-mozgi-investoram/
Но с трудом верится в возможность банкроства головной компании. К тому же уставные капиталы дочек при ней.
Какой «интересный» разбор, особенно интересно, цитирую - не чем не владеет. А как же 60% доля в НМТП, я уже молчу о всех транспортных системах и трубопроводах.