Стоит ли покупать, когда на улицах льется кровь?

Все помнят эту известную фразу, сказанную бароном Ротшильдом — во время биржевой паники 1815 года он воспользовался своим советом и заработал целое состояние.


Однако мало кто знает, что влиятельный банкир обладал целой сетью осведомителей по всей Европе, поэтому он первым узнал о поражении Наполеона при Ватерлоо. Ротшильд ни с кем не стал делиться этой радостной вестью — вместо этого он явился в здание лондонской биржи и начал продавать свои ценные бумаги.

Другие банкиры решили, что британские войска разбиты и Англия повержена, и тоже стали избавляться от своих государственных облигаций. Цена на них рухнула чуть ли не до нуля — после этого в дело вступили сообщники Ротшильда, которые скупили их практически за бесценок.

То есть, именно барон Натан Ротшильд и устроил ту рыночную панику — он знал искусственную природу этого обвала и не боялся покупать, «когда на улицах льется кровь».

Позже этот девиз превратился в настоящую ловушку для инвесторов — нам кажется, что он обязательно приведет нас к успеху. Но у этого совета есть одно слабое место — он хорошо выглядит в ретроспективе, однако следовать ему не очень-то легко.

Предлагаю обратиться к фондовому рынку США, так как он имеет долгую историю, от которой можно оттолкнуться. Если предположить, что снижение на 30%+ и есть то самое время, «когда на улицах льется кровь», то за прошедшее столетие индекс S&P 500 знал 7 таких периодов.


При этом каждый обвал выглядел по-разному — так во время Великой Депрессии и Пузыря Доткомов рынок достиг дна примерно через три года после своих максимумов, а во время Краха 1987 года он быстро оттолкнулся ото дна и уже через два года переписал свои максимумы.

Чтобы восстановиться после Великой депрессии рынку потребовалось более десяти лет — за эти годы даже самые отъявленные оптимисты могли потерять надежду. Представьте, как чувствовал себя инвестор в 1929 году — рынок упал на 30%, и он бросился покупать подешевевшие активы… но падение продолжилось, и через два года акции стали дешевле на 85%!

Хотя инвестор последовал девизу Натана Ротшильда и начал покупать, «когда на улицах льется кровь», через два года он понял, что большая часть этой крови — его.

В этом и заключается самая большая проблема этого совета — поймать дно просто невозможно. Если вы попытаетесь дождаться начала восстановления рынка, то потеряете хорошую возможность для покупки, а если поспешите, то будете с болью наблюдать дальнейшее падение ваших активов.

Так что же делать во время рыночной паники? Во-первых, ни в коем случае не поддаваться эмоциям, а во-вторых, следовать собственному плану. К сожалению, практически все эмоциональные решение ведут к ошибкам, за которые потом приходится расплачиваться своими деньгами.

И не стоит пытаться поймать дно — лучше разделить свой запас кэша на несколько равных частей и покупать активы при снижении рынка на 10%, 20%, 30% и так далее.

Для российских инвесторов это особенно актуально, ведь на нашем рынке преждевременная покупка упавших активов может привести к еще большим финансовым потерям, чем на фондовом рынке США. Все дело в высокой волатильности — 24 февраля 2022 года российский рынок всего за одну торговую сессию рухнул на 45%, когда у индекса S&P 500 такой антирекорд составляет «лишь» 22,6%.

Не забывайте, что финансовые потери мы воспринимает в два острее, чем полученную прибыль. Поэтому будьте аккуратны с советом барона Ротшильда, который точно знал, что рынок на следующий день отскочит от своего дна :)

*****

Еще больше историй о финансах и рынке вы найдете на канале Финансовый Механизм