Облигации Сегежа на размещении

Что делает нормальная компания при наличии долга? Минимизирует свои расходы, сокращает персонал, проводит реструктуризацию бизнеса. Что делает Сегежа при наличии долга? Правильно, увеличивает его еще на несколько миллиардов, выпуская новые облигации. Давайте разбираться чем привлекательны облигации нашей деревянной ракеты🚀

Сегежа Групп – один из крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Это крупнейший лесопользователь в Европейской части России, общая площадь арендованного лесного фонда составляет 7,4 млн. га, 86% cертифицировано по схеме FSC. Компания приобрела «Интер Форест Рус», «НЛХК», «Тайга» и «Енисейские поля». Благодаря этим сделкам «Сегежа» значительно увеличит лесосеку. А еще это одна из лучших компаний по работе с инвесторами: всегда открытая, всегда фрэндли, всегда готова участвовать по всех круглых столах, онлайн сессиях, форумах🤝👏

Для покупки всё еще доступны предыдущие 9 выпусков облигаций, удовлетворяющие потребности любого самого привередливого инвестора (нет). Так что встречайте юбилейный 10 выпуск🥁

👀Что там по облигациям?

✅Дата начала размещения — 06.12.2023г., при этом подать заявку на участие можно уже с 1 декабря 2023 года.

✅Дата погашения — 02.09.2026г.

✅Объем эмиссии — 5 000 000 000 рублей, что не очень уж и много в сравнении с текущим долгом компании.

💰Ставка купона — плавающая, равная ставке RUONIA + спред до 380 б.п. Последнее значение ставки RUONIA Центробанк опубликовал за 24.11.2023 года в размере 15,19% (и это максимальное значение в ноябре). Итого получаем 15,19+3,8 = приблизительно 19%.

✅Выплата купона — ежеквартально, всего будет осуществлено 11 купонных платежей, исходя из срока размещения.

✅Облигации Сегежа Групп-003Р-03R доступны для неквалифицированных инвесторов, только сдайте, пожалуйста, перед этим тест. Об этом настоятельно просит Эльвира Сахипзадовна, чтобы оградить неквалов от повышенного риска.

❗Рейтинговое агентство Эксперт присвоило кредитный рейтинг ruA- с прогнозом «Развивающийся». Если посмотреть в прошлое, то раньше у компании этот рейтинг был немного выше, но долговая нагрузка и снижение цен на продукцию сделали своё дело. При этом не стоит забывать, что рейтинг группы А — это по-прежнему высокий рейтинг.

💸Что там по финансовой части?

А тут как раз самое интересное, мои маленькие любители инвестирования в ВДО. Компания не так давно отчиталась по МСФО за 3 квартал 2023 года.

📌Выручка составила 23,9 млрд. рублей, показав положительную динамику на 9% год к году. Это при росте продаж и на ослаблении основных валют к рублю. При этом выручка за январь-сентябрь 2023г. составила 63,7 млрд. рублей, сократившись на 20% г/г

📌Компания по-прежнему ориентирована на внешний рынок, при этом из года в год снижая его долю. По итогам 3 квартала доля экспортной выручки составляла 61%.

📌Чистая прибыль компании имеет отрицательное значение и составляет -3,2 млрд. рублей. Чистый убыток по итогам января-сентября 2023 года составил 10,9 млрд рублей против чистой прибыли за тот же период 2022 года на уровне 7 млрд рублей. Свою лепту в рост долга внесло повышение ключевой ставки.

📌На отчетную дату долг компании составлял 126 млрд. рублей, размер которого существенно не изменился за 2023 год, но еще целый месяц впереди.

Что вы думаете о новом выпуске? Это Сегежа головного мозга или перспективная инвестиция?

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.