Investors Podcast Network: Прогнозирует масштабное печатание денег ФРС США в 2024 году

22 ноября 2023
Аналитик Престон Пыш дал недавно интервью аналитическому порталу Kitco News, во время которого они поговорили о его текущих взглядах на экономику и финансы. Соучредитель Investors Podcast Network предупреждает, что в следующем году ФРС США может удивить рынки масштабным печатанием денег.

На Уолл-стрит мнения о неизбежности рецессии и возможной реакции на неё Федеральной резервной системы разделились. Goldman Sachs настроен относительно оптимистично и считает, что вероятность сокращения экономики США в ближайший год составляет 15%. В то же время банки UBS и Morgan Stanley ожидают рецессию в 2024 году и прогнозируют снижение процентных ставок уже в первой половине года.

По мнению Пыша, исход 2024 года в значительной степени зависит от реакции Федеральной резервной системы: «Мало кто признает, что мы не обязательно находимся на свободном и открытом рынке. В зависимости от того, насколько быстро и сильно отреагируют Центральные банки, могут произойти интересные вещи».

Пыш ожидает, что ФРС будет вынуждена пойти на значительное снижение ставок, возможно, уже в начале 2024 года, что будет сопровождаться гораздо более активным печатанием денег и манипуляциями в связи с годом выборов: «Учитывая, что это год выборов, реакция будет гораздо более быстрой и стремительной, с гораздо большей степенью печатания денег, чем в год без выборов. Из-за всех манипуляций, которые происходили ранее, политика ФРС может действительно привести к катастрофическим последствиям».

Доллар США под давлением
На прошлой неделе стало известно о том, что агентство Moody's изменило прогноз по кредитному рейтингу США на «негативный». Министр финансов Джанет Йеллен подвергла критике решение рейтингового агентства и отметила, что динамичное развитие экономики США не оправдывает столь негативной оценки.

На самом деле многие наблюдатели недооценили программы стимулирования экономики США и их влияние на экономику. В последние месяцы строительный сектор переживает впечатляющий бум. С начала этого века объём строительной индустрии в США увеличился в три раза, и даже коронавирусный кризис не смог остановить её рост, что объясняется в первую очередь финансовой поддержкой со стороны государственных фондов.

Под руководством правительства страна приступила к этапу всесторонней реиндустриализации, и с 2020 года наблюдается взрывной рост расходов на строительство в обрабатывающей промышленности. Такое развитие событий сопровождается значительным ростом заработной платы, даже если этот рост ниже уровня инфляции за тот же период. Таким образом, экономика США получила значительные выгоды от увеличения государственных расходов. Однако цена восстановления — рекордный рост бюджетного дефицита.

Moody's подчёркивает взрывной рост стоимости государственного долга и возникновение колоссального бюджетного дефицита, прогнозируемого на 2024 год. Для финансирования расходов Министерству финансов придётся увеличить сумму, привлекаемую для рефинансирования долга, в среднем на 25%.

Рост стоимости рефинансирования может заставить ФРС пойти на такие меры, как снижение процентных ставок или новая программа покупки облигаций. По крайней мере, именно этого ожидают рынки на этой неделе: более благоприятные, чем ожидалось, данные по инфляции в США предполагают корректировку денежно-кредитной политики ФРС и, по мнению большинства наблюдателей, вероятно, означают конец повышения процентных ставок.

Этот сценарий вполне реален, так как появляются первые ощутимые признаки спада, особенно на рынке жилой и коммерческой недвижимости. В транспортном секторе также уже несколько недель наблюдаются признаки разворота тенденции. Показатели занятости в компаниях, занимающихся грузоперевозками, падают, и темпы этого падения напоминают предыдущие рецессии.

Падение курса американской валюты на торгах во вторник на прошлой неделе было самым значительным с начала года. Падение стоимости доллара благоприятно сказывается на цене золота, которая вновь приближается к уровню сопротивления 2000$ за унцию. Преодоление этого барьера будет необходимо для подтверждения восходящего прорыва. Для начала следующего «бычьего» рынка драгоценных металлов и окончательного завершения длительной фазы консолидации с лета 2020 года золото и серебро должны подняться выше соответствующих уровней сопротивления.