АКЦИИ ПОЛИМЕТАЛЛ: ДОРОГ ЗОЛОТНИК ⁉️

🚩В последний раз мы разбирали акции Полиметалла ещё в конце января 2023 года 📆

Тогда мы рекомендовали держать бумаги и следить за новостями о переезде и возможной выплате дивидендов 💸

Итог прошлой рекомендации: +20% 📈

🟠 Ключевые инсайты по компании:
📀 #POLY — крупный добытчик драгметаллов, входящий в ТОП-10 мировых производителей золота и серебра, с активами в России и Казахстане
— Объём рудных запасов — 27.3 млн унций золотого эквивалента (~55 млрд долларов)
— Компания перерегистрировалась в Казахстан и теперь имеет 15% вес в индексе Казахстанской биржи
— Доля добычи на активах в Казахстане ~27%
— Доля EBITDA от деятельности в Казахстане ~30%

🟠 Факторы стоимости:
— В 2024 г. Полиметалл планирует завершить разработку проекта ГМК-3 в Казахстане, который позволит увеличить мощности переработки на 250-300 тыс. тонн в год (год запуска — 2028)
— В 2024 г. должен быть запущен Амурский ГМК с мощностью в 225 тыс. тонн переработки
— Объём производства III кв. составил 508 тыс. унций (рекордный III кв. за последние 6 лет)
— Выручка же по итогам III кв. и 9 мес. выросла на 17% и 22% к аналогичным периодам 2022 г. (распродажа накопившихся запасов)
— Слабый рубль и подросшая цена на золото позволили добиться рентабельности по EBITDA на уровне 46% (на 10% выше, чем у мировых конкурентов)

🟠 Риски:
— Российские активы готовятся к продаже — а это большая часть бизнеса (73% добычи и 70% EBITDA компании)
— Чистый Долг выше, чем был до начала геополитических потрясений, но снизился на 10% по отношению ко II кв.
— Чистый Долг к EBITDA составляет ~1.75 — долговая нагрузка под контролем

🟠 Оценка аналитиков Ranks:
— Полиметалл может заплатить дивиденды уже в 2023 г., но детали неизвестны
— Выплата будет зависеть от скорости и цены продажи российских активов

Рекомендации:
— Мы умеренно позитивно смотрим на акции Полиметалла, особенно, если вы держите их в Казахстане
— Потенциал роста сохраняется (от 25% до 40% на горизонте более 12 мес.)

Ставьте ❤️, если понравился разбор

#Ranks_аналитика

#инвестиции #акции #идеи #аналитика #золото #дивиденды #биржа