IPO HENDERSON

К концу года начали просыпаться компании, которые давно мечтали о выходе на очень публичную площадку торгов российского фондового рынка. Следующим после Группы Астра новым IPO на Московской бирже с высокой долей вероятности станет ПАО ХЭНДЕРСОН ФЭШН ГРУПП.

HENDERSON — крупнейшая в России сеть салонов, специализирующаяся на продаже мужской одежды, обуви и аксессуаров в сегменте «доступный люкс» (именно так позиционирует себя сама компания). Компания управляет 159 собственными салонами моды, расположенными в 64 городах России, а также двумя салонами в Армении, а также на всех крупнейших маркетплейсах нашей страны. При этом компания из года в год сокращает количество живых магазинов и активно уходит в e-коммерцию.

25 октября 2023 года компания определила предварительные параметры размещения и вот они:

👕Ценовой диапазон установлен в размере от 600 до 675 рублей за одну акцию. Это соответствует рыночной капитализации компании в размере от 21,6 млрд. рублей до 24,3 млрд. рублей без учета ожидаемой дополнительной эмиссии. Что? Опять допэмиссия? У меня прям флешбэком аукнулось размещение акций КарМани.

👕Эмитент предполагает, но это не точно, что часть IPO составит дополнительная эмиссия в размере 3 млрд. рублей. Вопрос почему эмитент еще не знает размер допэмиссии, как мне кажется, понятен, потому что неизвестно по какому значению ценового коридора пройдет размещение.

👕Для дополнительной ликвидности основной акционер может продать свои акции на сумму до 300 млн. рублей. А может и не продать, всё опять же будет зависеть от цены.

👕Несомненным плюсом является тот факт, что основной акционер предоставит акции на сумму до 10% от базового размера IPO для проведения возможной стабилизации на вторичных торгах. Хотя конкретика в цифрах не помешает, ведь от 0,00001% до 10% очень широкий разброс.

👕Общий размер IPO может составить до 3,63 млрд рублей, а доля free-float может составить до 15%.

Ожидаемый старт торгов акциями на Московской бирже – 2 ноября 2023 года. Акции компании будут добавлены во второй котировальный список с тикером HNFG, ISIN RU000A106XF2

🎯Цель привлечения капитала — переоткрытие действующих салонов в новых форматах и открытие новых салонов, а также строительство нового собственного распределительного центра площадью 22,5 тыс. кв.м. в 2025 году.

💰Для любителей дивидендов HENDERSON планирует направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли, при долговой нагрузке NetDebt/EBITDA <2,5х. Компания планирует 2023 года закрыть с прибылью в 2 млрд. рублей. Таким образом, при самом оптимистическом сценарии выхода на IPO и при 36 млн. акций (исправьте меня, если я не корректно посчитал их количество) потенциальный размер дивиденда на 1 акцию составит немногим менее 28 рублей или 4,1% дивидендной доходности. А так как по прогнозам известных инвестиционных аналитиков цена акций может уйти в диапазон 700-800 рублей, то и потенциальная дивидендная доходность снизится до 3,5%.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.