Кривая доходности ОФЗ

С-стабильность)

таки выпрямили 

Надо дальний конец теперь задирать. Сейчас наблюдаем промежуточное состояние. Покупатели дальних всё ещё не верят, что ставка надолго.

 

На пятнадцатую доходность заходим?
ТАк это коротким ОФЗ еще падать и падать.

Ну не хочет наш Минфин выпускать короткие бумаги. Вон ФРС выпускает недельные/месячные векселя под рыночные 6+% и ничё, было бы у нас так же инвертированная кривая была бы адекватная, и имхо сама по себе выправляла бы диспропорции лучше, без избыточного задирания ставки.
Минфин каждый раз говорит что ему не комфортно от большой доли флоатеров. А что банкам то делать с 3/6 месячными вкладами в рулетку играть? Ладно хоть новых разговоров про то что банки ставки по вкладам не повышают вслед за ЦБ нет уже хорошо

все интереснее и интереснее

Нобелевку Эльвире!

Прикольно)

А еще забавно, что ОФЗ почти сравнялись с некоторыми корпоратами. Если раньше сберовские облиги были +1.5% к ОФЗ, то сейчас 0.3%

Наконец, спустя 3 недели рынок приходит в адекватное ситуации состояние.
Почему-то сразу после повышения ставки рынок полагал, что уже в сентябре ставка будет снижена. Поэтому кривая имела классическую форму и оставалась целиком значительно ниже ключевой 

По идее, короткий конец должен продолжить движение вверх и кривая должна стать инвертированной более или менее.
Инвертированная форма кривой будет отражать цели Банка России по возвращению инфляции к 4%, а соответственно ставки — хотя бы к 7% на горизонте год-два. 12% по длинным ОФЗ в этом случае дает хорошую премию. 

ЦБ слегка взбодрил рынок заявлениями о возможном повышении ставки на сентябрьском заседании, но я думаю в сентябре ставка останется неизменной. На мой взгляд, повышение ставки на ближайшем заседании противоречит логике ЦБ, который заявляет, что борется с инфляцией, а не с курсом рубля. Я думаю, месяц после решения о повышении ставки на 350 б.п. — слишком маленький срок, чтобы понять, что повышения ставки было недостаточно.

Если в сентябре ставка будет опять повышена, для меня это будет говорить о том, что Банк России теряет контроль над ситуацией. Сначала потребовалось внеочередное заседание, чтобы поднять ставку сразу на 350 б.п., а спустя месяц еще на 100-150? Что помешало тогда поднять ставку в августе сразу на 500 б.п.?

la curva raddrizzata однако