Рынки в растерянности: куда двинется ФРС и насколько глубоко упадут акции?

Решение ФРС о дальнейшем повышении процентных ставок поставило рынки в тупик.

Протоколы июльского заседания регулятора свидетельствуют о сохраняющихся инфляционных рисках, что может потребовать жесткой монетарной политики. Однако инвесторы опасаются, что резкое ужесточение ударит по экономике и корпоративным прибылям.

Реакция рынка была молниеносной — акции пошли вниз, а доходности облигаций взлетели до максимумов. Индекс S&P 500 упал до минимума за 5 недель, технологичный Nasdaq просел до полуторамесячных минимумов.

Рост доходностей Treasuries также негативно сказался на секторе чипов, чувствительном к процентным ставкам.

При этом макроэкономическая статистика из США смешанная. С одной стороны, растет строительство и промпроизводство. С другой — замедляется рынок недвижимости на фоне дорогой ипотеки.

Тревожны новости из Китая, где замедляется экономика и растут риски на рынке недвижимости. JPMorgan и Barclays уже снизили прогнозы роста ВВП КНР в 2023 году. Это усугубляет стагфляционные риски для мировой экономики.

Таким образом, ФРС придется лавировать между желанием сбить инфляцию и опасениями вызвать рецессию. Пока неясно, насколько агрессивно регулятор будет продолжать повышать ставку. А от этого зависят перспективы рынков.

На фоне общего негатива выделялись бумаги страховых компаний — сектор вырос после сильных результатов Progressive Corp. Ее акции прибавили 8%, а котировки Allstate и Brown & Brown укрепились на 4% и 2% соответственно.

Розничные ретейлеры показали разнонаправленную динамику. Цена Target выросла на 2% после хорошей прибыли. Напротив, бумаги Agilent Technologies снизились на 3%, так как компания ухудшила годовой прогноз выручки.

Среди лидеров роста были акции Keurig Dr Pepper (+1%) на фоне повышения рейтинга UBS до «Покупать». Кроме того, котировки AES Corp выросли на 2% после инсайдерской покупки акций директором компании.

Волатильность сохранится, инвесторам стоит готовиться к продолжению распродаж на фоне столь высокой неопределенности.